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【港股專家】李慧芬：受惠回歸A股，人保（1339）估值向上

人保集團（1339）是保險行業龍頭，日前更新了A股發行進展，計劃在內地發行不超過18億股A股，集團品牌好，享有一定估值溢價，同時採取戰略配售的方式，利好吸引到長期投資者參與，進而降低市場投機行為和頻繁交易，利好股價穩定向上，也有利於公司的長期發展。 參考以往投資經驗，A股上市後良好的股價表現將極大可能帶動H股走勢，因此長期持有將帶給投資者更優厚的回報：歷史上「先H後A」上市公司在其A股上市後，H股股價一個月內平均上漲1.5%，六個月內平均上漲14.7%；其中中國平安、中國國航、中國鋁業、中遠海控等在A股上市後六個月內H股漲幅超過了100%。 根據H回A定價規則，A股IPO發行價格將參考H股市價水平。以當前的H股市盈率，A股發行價格將同樣被明顯低估。如前文所述，A股後市必將回歸到更高的估值水平，市場偏差不會一直持續，則H股也必將會隨之提升。 此外，集團近年推行高質量轉型發展的「3411」工程，推動人保財險、人保壽險、人保健康、3家保險公司轉型，實施創新驅動發展戰略、數字化戰略、一體化戰略、國際化戰略，營收指標向好，今年首八個月，人保旗下三間子公司中國人民財產保險股份、中國人民健康保險股份及中國人民人壽保險股份的保費收入合計為3527.97億元人民幣，按年升2.98%。 [...]