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【黎Sir論市】黎偉成：京信通信（2342）料倍賺重本投5G

京信通信（2342）發出的正面盈利預告，預計股東應佔溢利於2019年上半年同比增長將不少於200%，以其2018年同期所賺2,102.8萬元計，相信所達的純利會是6,308.4萬元。但該集團於2017年1-6月份賺9,420.5萬元，故今年是在2018年少賺77.69%的低基數作‘強力反彈’。其之所以為市場認受，當與在5G有高度發展空間有關。 預告略述今年的純利倍增之因，重點當然是(一)‘來自中國大陸電訊運營商收入增加’，而2018年上半年則因相關企業在4G網絡建設的資本投資有所下降，和在網絡建設投資項目有所推遲，故使京信通京對中國移動業務收益僅增1.6%，中國聯通、中國電信更分別跌48.6%和53.3%，三大企業合共收益佔比由2017年1-6月份的70.4%大幅下調至51.5%。與重要客戶的業務由跌轉升，當為業績十分要的支持力量。 和(二)行政開支因實施一系列成本控制後大幅下降，亦是良好的因素。因京信通信的行政開支於2018年上半年達3.05億元，同比大幅增長23.99%，而該集團的整體收益24.93億元同比卻減少8.38%，故控成本對改進業績表現，亦十分重要。 至於(三)該集團為將推出的5G網絡作充足準備的研發成本增加，即使會在一定程度抵銷若干良性因素的影響，惟三大電信商需求轉殷等，故仍預期純利獲得顯著增長；其研發開支1.41億元的同比增長21%，無疑相當可觀，但科企加大研發成本，有基本的需要，否則業務難有延續性的提升、業績不易有良好的保證。 港股續窄幅牛皮存困多 恆生指數於7月25日收盤28,594.3，彈70.26點，陰陽燭日線圖呈小陽燭，即日市中、短線技術指標仍差：(i)9RSI於中軸下方頂轉底背馳橫略向上移，短勢尚弱；(ii)STC%頂轉底背馳逼%D，減弱派發信號；(iii)DMI+D於-D下方回落，中線趨扁；(iv)MACDM1頂背馳於信號線M2之下走低，Diff負方跌轉略升，待穩。 港股即使三連升，合共只達223.04點，僅稍越7月22日的394.14點的跌幅黃金比率0.5倍，且成交額僅680億元，仍然擺脫不了過去8個交易日不足700億元淡局之困，市場觀望情濃之餘，淡看短向者確不少。恆指仍受制28,649，未能再戰8日的下跌裂口頂部28,774的阻力區，而7月初幾個交易日高位28,881、28,959及29,007組成的密集阻力區。大市料失28,313，甚至不易保28,145和28,071雷池，而下試異常重要的支持位27,985，往下為27,584甚至巨大上升裂口底27,498，更低的為27,294、27,180。 [...]