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梁健雄:普拉達將受惠亞洲經濟強勁拉動

博客

梁健雄:普拉達將受惠亞洲經濟強勁拉動

全球航空業強勁復甦帶動旅遊業股份爆炸性上升,奢侈品普拉達(1913)本年度首季亦受惠旅遊客戶急升而迎來收益錄得10.65億歐元,按地區劃分日本增長55.1%、歐洲增長27.6%、亞太增長22.5%及美洲增長4.9%,明顯亞太加日本將會成為普拉達的主要業務增長地區,其他奢侈品牌同樣亦將會一樣。 大中華地區支持股價走強 而按地域銷售額大中華地區仍是集團主要收入引擎,並受惠內地疫後復常人門在奢侈品消貴報復性爆發,集團2023年首季度就能開出紅盤,據分析員估計該股奢侈品消費仍將可以持續,因為中央慣常把經濟吹谷力度在第三季達到頂峰,望在三季度時數據可保障全年目標進入安全區域並望更能提早達標,因此首季通常只是全年目標的前菜,好戲還在後頭。 50天線惟近期支持位 普拉達股價走勢再次在60元關口受阻力並受考驗,不過留意到成交開始見趨向回落,暫時可以待回落接近50天線56.3元候吸納,在過去近半年普拉達一直沿路上升之時,每次股價見到落回到50天線均隨即反彈並有較好的明顯支持,而後市待突破60元近期阻力位之後,普拉達在受大中華經濟拉動之下有望將展新一輪升勢。 撰文:梁健雄  洛天衡保分析部主管 (筆者未持上述股票) ============= 延伸閱讀:梁健雄:錯峰生產令水泥行業盈利回升 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

本港時事

凱基亞洲料明年恒指目標價21100點

凱基亞洲發布新一年的市場展望,該行預期中港股市在明年催化劑主要有三個,包括疫情封控減少、中央繼續推出刺激經濟措施及美聯儲加息有望見頂,料在基本情境,明年恒指目標價為21100點,約10.3倍市盈率;在樂觀情境下,恒指的目標為23300點,約11.2倍市盈率。最差情況下14300點有支持。 回顧今年,面對俄烏危機、美國聯儲局急速加息,以及新冠肺炎疫情持續反覆,各類資產價格普偏受壓。在市場情緒低落之際,近日港美股市受惠市場憧憬美國放慢加息,配合內地優化防疫措施而顯著上揚。凱基亞洲國際財富管理主管戴耀權指出,近期投資市場氣氛好轉,但面對全球經濟減速,央行又繼續收緊貨幣政策,估計明年資產市場仍存暗湧,投資部署不宜過於進取。分散布局,構建攻守兼備的組合,是財富管理的重中之重。 建議GAIn的投資策略 凱基亞洲投資策略部主管溫傑指出,隨著經濟放緩,企業盈利展望有被下調的風險。假如美國一如預期出現經濟衰退,明年美股企業獲利或回落約8%至10%。展望明年第二季或為重要時間,經濟及政策的能見度有機會明顯好轉。現時只宜以股債多元平衡配置,穩健應對當前市況波動。明年是危與機並存的一年,並提出GAIn的投資策略。當中G代表Global Defensive,環球防守性股票;A是亞洲,指分散部署亞洲股債;In則是Investment Grade bond,投資級別債券。透過靈活部署,有望做到任憑風浪起,都穩坐釣魚船。 至於中國經濟方面,凱基亞洲預料,今明兩年中國經濟增長或為3.1%及5%,通脹分別為2%及3%。當中,中國房地產的復元過程及防疫措施的放寬速度,都對明年內地經濟復甦影響甚大。 [...]

博客

李秀恒:RCEP助推東亞經貿整合

踏入2022年,經過十數年談判的《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)終於正式於新年第一日生效,代表著這個從總人口(22億人口)、經濟總量(GDP規模26萬億美元)、貿易總額三方面看均佔全球總量約三成的全球最大自由貿易區正式啟動,已核准成員國之間貨物貿易的關稅廢除率將達到91%。目前RCEP對汶萊、柬埔寨、老撾、新加坡、泰國、越南、中國、日本、新西蘭和澳洲十國已經生效,而韓國亦即將於下月1日正式實施。 東亞經貿整合度提升 雖然中國與東盟之間本身就互為最大貿易夥伴,本身已經共處「東盟十加一」的貿易框架之下,但本次RCEP進一步在原產地規則、海關程序、檢驗檢疫方面提高便利度,例如:RCEP採取「原產地累積原則」,只需產品加工過程中實現的增值部分屬於15個成員國且累積超過40%,即可享受關稅優惠,這比北美的《美墨加協定》更為寬鬆。東盟與中國經貿關係將進一步提升,互利互惠。   根據經濟學家的估計,因彙集了中日韓三國,RCEP有望於2030年使全球GDP年增1,860億美元,且其成員國GDP亦將額外增加0.2%。而開局就佔世界GDP三成的RCEP,由於多數國家都屬新興經濟體,相信不會太長時間或者就會達成更高的GDP比重,屆時區內曾參與談判的人口第二大國印度或會受到經濟發展的壓力而重返協定,這將會進一步增加RCEP的規模優勢。   值得關注的是,本次RCEP突破性地首次將中日韓東北亞三國納入同一個貿易協定中。從今年1月1日開始,中國對日本出口的57%貨物已立即實現零關稅,未來日本對中國出口的貨物關稅廢除率將達86%,而中國對日本出口貨物將有88%享受零關稅。日本、韓國分別為中國的第四、第五大貿易夥伴,由於這亦是日韓之間的首份貿易協定,相信未來東北亞三國的貿易額將會顯著增大。   全產業鍊增經濟韌性 除了規模的龐大之外,RCEP區內的經濟韌性亦不容小覷。據悉,與全球其他自由貿易協定相比,RCEP協定擁有更大的包容性,不但涵蓋了貨物、服務貿易,亦加入了知識產權、數字貿易、金融、電信等的新內容,其主要目的是在區內形成內統一,且極低關稅的貿易規則體系,減少各國企業的經營成本和風險。   無論從生產端或是消費端,成員國涵蓋了低端、中端、高端的產業及市場,在技術的研發、供應鏈的完整、基礎建設的完備、產業的分類等各方面,都有自給自足的抗壓能力。即使面對疫情之下遠距離航運嚴重受阻等危機,區內的各個市場都可以「互通有無」,實現區域內的互補互助、互相滿足。東亞未來的發展潛力巨大,在RCEP促進東亞經貿整合之後,可形成與北美自貿區、歐盟三足鼎立的經濟區域,甚至成為引領世界經濟發展的「火車頭」。   撰文:李秀恒  香港經貿商會會長 [...]

專題

滙豐:RCEP改變亞洲供應鏈形態

中日韓等15 國日前正式簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP),全球規模最大的自由貿易協定落實。滙豐發表研究報告指出,RCEP 能夠改變亞洲供應鏈形態,東盟有足夠能力吸收新產品,而高工資市場如中國將提升增值階梯以及增強自動化。   經過長達八年的磋商,包含中國、日本和韓國等15 國在內的RCEP 周日在東亞合作領導人系列會議期間正式簽署,這是世界上人口數量最多的自貿區,亦是全球規模最大的自由貿易協定。 內地料提升增值階梯 滙豐預計,隨着未來數月各成員國政府將批准該協議,新的貿易走廊將會出現,尤其是那些中國生產規模相對較小而東盟產能大得足以吸收中國減產的行業,例如空白磁帶(音頻和視頻)、天然橡膠、半導體、堅果、棉和纖維、摩托車以及汽車輪胎。 報告提到:「中國已經依靠東盟提供硬盤驅動器組件(特別是泰國和馬來西亞),越南和泰國提供汽車零部件或馬來西亞製造的太陽能設備,這個趨勢未來還可能會更加明顯。」但報告亦指,「這亦存在障礙,因為像越南那樣,很多工業園已滿,工資急速上漲。」 滙豐認為,供應鏈的另一項調節是,在中國內地、韓國和中國台灣,生產商將提升增值階梯。考慮到設計或準時交貨的需要,由機械人操作的智慧貨倉將是必須的;自動化扮演着主要角色,也是目前最切合RCEP主題的投資。 內地近年從東盟市場進行更多採購,現時,東盟佔其進口約12%至13%,比幾年前的少於10%有所增加。滙豐此前的報告預期,RCEP 在明年年中生效,到2030年,即使印度隨後不再加入,也將佔全球GDP的比重50%以上,強化全球經濟重心不斷東移的趨勢。 [...]

本港時事

2018下半年市場展望:亞洲受貿易摩擦影響,惟長期基本因素仍向好

宏利資產管理發表2018年下半年亞洲區市場投資展望,指出亞洲市場正面臨環球貿易角力及日益加劇的市場波動性,然而區內正面的長期經濟增長及金融基本因素應可作為緩衝。宏利資產管理亞洲區高級策略師Geoff Lewis表示:「自市場波動性於2月份加劇以來,亞洲基本因素相對變化不大,經濟數據亦顯示亞洲區的經濟活動仍保持穩定。」環球金融市場在2018年上半年經歷了倍增的波動性及不明朗因素,主要源於歐洲的政治憂慮、中美貿易角力、阿根廷和土耳其等新興市場的金融風險增加,以及市場擔心聯儲局取態更趨鷹派使加息次數超過市場可承受的範圍。直至5月份,亞洲市場在黯淡環境下表現出相對不錯的抗跌力;但到6月份,市場對美元升值及美國加息的憂慮,加上中美貿易糾紛,大大影響了亞洲股市投資者的情緒。 倘若股市進一步下挫,將可被視為長線買入的良機。投資於亞洲的理據源於區內多個良好因素的支持,如股本回報率呈結構性增長、資本開支紀律的改善、亞洲中產階級及高消費力千禧世代的崛起、受惠於中國和印度兩個區內經濟引擎的強勁增長及亞洲區經濟增長的幅度超越發達市場等。「亞洲區(日本除外)的增長獲香港、印度、菲律賓、新加坡及泰國持續增長的數據支持,並於2018年第一季錄得輕微增幅。此外,雖然最近新出口訂單的採購經理指數有所下跌,但亞洲區內的出口數據亦見改善。即使亞洲出口在今年下半年放緩,亞洲大部分地區仍擁有強勁的內需將作為緩衝。」他補充道。 在目前全球經濟擴張,沒有任何即時急劇跌市風險的環境下,亞洲仍是主要的活躍金融市場。根據經濟合作與發展組織於6月份發佈的2018-19年度最新預測,環球經濟增長預期將維持接近4%。儘管地緣政治和貿易方面的風險仍然存在,投資者應預期在未來6至12個月內,環球經濟將持續增長而不會中斷,並按此部署其投資策略。美國和中國的良好基本因素將繼續為環球增長帶來支持。全球兩大經濟體的經濟正由內需而非出口所帶動,但兩國在進口關稅的角力分散了投資者的注意力。鑑於就業市場強勁、企業利潤豐厚及金融業繁榮,美國經濟增長的基礎穩固。儘管中國增長有所放緩,但最新數據顯示其製造業正持續穩步升級。 即使中美貿易摩擦持續,但無論有沒有美國支持,中國實際上都將繼續快速融入環球經濟。中國目前是100多個國家(佔全球國內生產總值的80%)的十大貿易夥伴,在穩固內需的支持下,預期中國進口總額將穩步增長。另一方面,鑑於美國本土消費強勁,加上近期美元匯價反彈,進口商品價格降低有助提升實質國民可支配收入,美國的進口需求將維持高企。 [...]