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博客

鄧淑明:循環經濟成潮流時尚

全球環保意識上升,帶動二手服裝市場急速擴張。《經濟學人》指出,2021年二手服裝市場總值360億美元,而英國研究公司GlobalData則估計,二手服裝的價值到2025年有望攀升至770億美元。 這股浪潮最近蔓延到奢侈品,業界有指只要是新款及沒有耗損瑕疵,奢侈品都可用高達原價四分三轉售。研究機構貝恩策略顧問公司(Bain & Company)預計,未來5年二手精品銷售額年增幅平均約15%,是新品預期銷售額的兩倍。   二手市場利潤高,一邊廂吸引不少著名品牌如Gucci、Jimmy Choo、Burberry等加入。另一邊廂,卻有一線奢侈品品牌如愛馬仕(Hermès)、路易威登(Louis Vuitton)、香奈兒(Chanel)等,視二手風潮為一種威脅,認為不僅蠶食新品的銷售空間,還會影響定價能力。   不過,這個新經濟模式在全球不景氣下同受考驗。經營二手奢侈品牌的網上平台The RealReal(TRR)聲稱對出售的二手奢侈品有最嚴格的驗證,這也許造成沉重的成本負擔,以致上市幾年仍未有盈利,創辦人兼行政總裁更於2022年中突然離職。而循環經濟的上市公司Poshmark和thredUP,自上巿以來身價分別大跌了78%和93%。去年10月初,Poshmark更以16億美元售予南韓互聯網公司Naver Corp,比市值高峰時的73億美元大幅折讓近八成。   事實上,要經營循環經濟這個可持續的營運模式,既要追求環保,也要謀求盈利,並非易事。如香港紡織及成衣研發中心開發的Garment to Garment(G2G)舊衣循環系統,以人工智能和機器學習輔助,把舊衣服轉化為纖維,再重新紡織為新衣裳,這個有意義的項目也只能在短期內服務小眾。我期望各界同心協力,憑創意提出可持續方案,好讓這個商機無限的二手服飾市場,可環保與盈利兼得,令我們的綠色生活倍添姿采。   撰文:鄧淑明博士 香港專業及資深行政人員協會創會會員 香港大學工程學院計算機科學系、社會科學學院地理系及建築學院客席教授   [...]

股市

胡慧顏:過了近一半的虎年,點點滴滴

直至執筆呢刻,過去五個月整個投資情況、投資情緒、板塊波動性、各指數的走勢等,大家有目共睹,三月和四月份各區股票波動性之高蠻嚇人。恆生指數不斷續跌和持弱,此板塊之投資氣氛持續低迷,當中原因亦一一可數,疫情封城封區導致企業們之營收大大下降、過去一至兩年國家政策對多個行業板塊不斷收緊和嚴控、在融資環境越困難的日子中,頗多企業營運桿杆比率超高而導致資不抵債、角力國力面對內鬥外鬥種種充滿著政治元素的問題,等等。在這一系列生態環境和意識形態之下,相關的股票市場股份板塊怎會有優勢或是有優秀表現⋯⋯ 二手市場固然是這樣,一手市場亦都無一倖免。近期看到一位大會計師事務所做上市公司業務之營業代表接受專訪,説到年內年化計IPO業務或其相關投行生意交易下跌九成,這種下挫幅度絕對令人嘩然⋯⋯。我本人是做私人銀行財富管理業務,但眼見行業投行業務淪陷至如斯田地,真心感到痛心疾首。曾幾何時,機緣下與投行同事們一起共事製作上市大型項目,在一個從未接觸過整個上市項目過程的私人銀行banker來説,簡直就是大開眼界,感覺有如去了另外一個星球似的,真似製作一套荷里活大電影般的,除了給我有機會接觸和經歷同宇宙但實是另一星系的專業領域外,更親身感受到做投行業務之日夜顛倒、像沒有睡眠時段的、觀摩了與其行家競爭對手的策略運用、與項目所有相關單位之聯系和溝通技巧、每一個細節的高度嚴謹分析和考量、高要求的團隊精神和非常優質的合作關係,投行專業真係要具備頗高身體健康素質、好高嘅心理質素,全方位內外武功要做到十項全能似的。香港過去二三十年間產出這麼多上市企業,當中不乏投行業務人才們去成就,希望在不久嘅將來英雄們有用武之地。在此,也借這篇專欄,感謝感激一眾投行同事們,在你們的領域內真的學習到很多新事物新知識,非常寶貴,一生受用,『好好學習,天天向上』~《選錄自投行教育界板塊神級強人Chu总》。 以下這兩段就把焦點放回於我的星系領域喇,有一直跟開我寫專欄的讀者們,都意識到在過去一兩年間,我運用的投資注碼,會較高比重投放於美國板塊、歐洲板塊、英國區的、日本市場、星加坡或澳洲市場等等,非常全球化,重點主要因為這些區域內含嘅問題相對比較少,看看美國股市,雖然年內都係有一定波動性,但我比較視之為回調修正的格局,看看歐美板塊,在數過日子下降後(中短線),都會來個有力量的反彈回升,當然,現階段狀態還是在行走於非常短線的上落週期模樣,故此,投資工具可以選用一些較短期的衍生工具、期權類、或結構性產品類為佳,同時緊記選擇股票選擇落手位置時也是要多做功課而達至選項得宜。對於一些非常保守型的投資者來說,可能一些區間利率收益保底形式的產品類別(Cap & Floor),會是一個不錯的選擇。 現世代有還未消失的疫情、國與國之間互相明爭明鬥去全球化的不智意識形態、疫情與反全球化下影響的商業活動和各區經濟,如果美聯儲一意孤行的繼續多次加息去壓制通漲,而不是用全方位擴大供應鏈的方式去控制通漲(當然這大前提系要走互利共羸的全球合作化),這個議題或是可能引發的問題巳經引起大眾紛紛評論。還記得很久以前,於高利息年代,百業興旺,全球一體化,資金全球流動暢旺,商業和金融投資投放意慾高漲,零售市場旺盛,各區各地失業率偏低或沒有上升跡象,等等。但如要單一執行只靠高息去壓低通漲的話,那基本上剛剛所提及的條件都不能缺少,否則,好可能會導致種種的反效果或市場聲音所說的經濟衰退出現。如果下半年是可能有機會放慢加息步伐的話,各區股市和非美元貨幣有望可以有較多的反彈回升,希望下半年的金融市場會較上半年暢旺。在此預早祝大家端午節假期愉快。 撰文:胡慧顏 [...]

香港

樓市速報:利淡因素多 樓市現調整跡象

外圍市況持續不穩,中美貿易戰的局勢仍是反覆不定,加上新房策的推出,以及多間銀行相繼調高按息,下月更有機會是12年來首度上調最優惠利率,市場觀望氣氛濃厚,近日有不少二手屋苑出現減價,甚至以低於銀行估價成交。不單是二手市場,就連一手市場的氣氛已不如往日熱烈。市場預期本季下旬仍有逾4,000伙單位推售,發展商為了散貨,都扭盡六壬推盤,低價、低息及優惠盡出,目的只為吸引投資者及買家入市。在利淡消息下,有市場人士認為,樓市有可能進一步回落。 在多個利淡因素充斥下,市況轉趨慢熱,特別是二手市場,雖未至於是全城出現劈價,可是部分屋苑已出現跌價情況,議價空間亦逐步擴闊,如將軍澳天晉1期8座低層B室,面積869方呎的3房單位,原以2,000萬元放盤,日前獲用家洽購,最終減價約一成,以1,800萬元成交,呎價20,713元,略低市價約一成。 另有消息指,紅磡黃埔花園11期6座中層F室,實用面積639方呎的3房單位,座向東南,原叫價1,150萬元,但放盤一段時間也無人承接,業主終面對現實,大幅減價100萬至1,050萬元沽貨,呎價16,432元。區內代理表示,若在1、2個月前,此類單位可以賣到1,150萬至近1,200萬元,如11期12座中層G室,面積相同及同樣望街景,今年6月成交價1,140萬元,呎價17,840元。 不但如此,今次賣出單位獲中銀及匯豐銀行網上估值亦有1,120萬及1,221萬元,故今次成交價足足低估價最多171萬元。代理稱,黃埔花園本月只有約5至6宗成交,若樓市持續無承接,恐怕會有更多劈價貨出現。 業主雄心不再 至於東涌映灣園情況亦相似,屋苑7座高層A室,實用面積894方呎的3房套房間隔,今年5月叫價1,130萬元,一直未獲承接,至近期市況波動,市場不明朗因素多,業主決定下調叫價至1,050萬元,減價僅1天即獲買家洽購,最終多減10萬元至1,040萬元易手,累減90萬元,實用呎價11,633元。中文大學商學院客席教授冼日明指出,一手樓供應持續下,加上部分新盤可承做高成數按揭,除非二手市場有「筍價」放盤,否則難吸引買家入市二手市場。 觀乎自政府新房策「出台」後,二手成交步伐已減慢。據土地註冊處資料顯示,8月首16日二手住宅註冊量錄1,854宗,較7月同期2,283宗下跌約18.8%,反映新房策及中美貿易戰升溫對樓市的影響。美聯首席分析師劉嘉輝表示,按目前情況推算,8月全月二手住宅註冊宗數回落約3,400宗,創約1年新低。 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑認為,本港銀行紛上調新造樓宇按息,預料9月美國加息機會高,香港銀行亦將調升P按利率,加上政府新房策及中美貿易戰都令買家信心輕微減弱,對二手中價乃至豪宅的影響較大,料第3季樓價下調2%至3%,8月二手成交量料大減28.5%至2,500宗。 4,000新盤待售 其實不單止是二手市場,若比較上半年的熾熱氣氛,如今一手市場亦沉靜不少,但礙於政府的一手空置稅,以及市況不甚明朗,發展商明顯亦加緊推盤步伐,單是本月餘下的日子,仍然有逾4,000伙新盤單位推售。 要數到最矚目的,當然是由南豐集團發展的將軍澳日出康城LP6,項目已獲批預售樓花同意書,屬政府6月底公佈新房策後首個獲批售樓紙新盤,意味將受新辣招規限,每次賣樓需推出最少20%單位,以項目單位總數2,392伙計算,每次發售單位數量將不少於478伙。目前項目正積極軟銷,並於8月22日開放示範單位予傳媒優先參觀,似乎距離正式推售已不遠矣。南豐發展董事及地產總經理麥一擎表示,定價有機會較克制。 而「月月有樓賣,週週有盤推」的新鴻基地產(00016)則更為積極,除目前正推售的元朗錦田北PARK YOHO Milano,以及南昌站匯璽II的貨尾單位外,新地已於8月20日將PARK YOHO [...]