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博客

鄧澤堂：匯控（0005）暫停回購，股價短期難支持

2020-02-20

美股假後復市，三大指數個別發展。蘋果公司(AAPL)發盈警，指中國工廠復工速度較預期緩慢，加上內地需求下降，或令蘋果公司無法實現營業收入目標，惹來市場討論疫情對全球供應鏈影響，晶片股同樣受累。不過，投資氣氛未言轉淡，電商銷售理想，科技股整體表現依然不遜。外圍投資氣氛未轉差，恒指走勢有支持。加上，國家主席習近平重提疫情對中國經濟影屬暫時性；中國商務部亦公布積極做好穩外貿穩外資促消費工作，內地股市不乏炒作主題，上綜指及深成指回穩。外圍有支持，料恒指短期跌幅有限，如能守穩27500點水平，應有機會再試28200點關口，惟市場未完全反映業績轉差的影響，要提防再上試28200點後，會再次回落至27200點之下水平。重磅藍籌股匯控(0005)的業績表現差過預期。截至2019年底全年，列賬基準除稅前利潤為133.47億美元，按年下跌32.9%，表現遠遜於市場預期。期內，經調整收入為554億美元，上升5.9%，經調整除稅前利潤則為222億美元，增長5%；經調整收入增長率與支出增長率之差為正3.1%，數據反映零售銀行及財富管理業務、環球私人銀行業務及工商金融業務的收入增長良好，成本控制亦有所改善。同時，集團表示，鑑於未來兩年將會進行大規模重組，集團計劃於2020及2021年暫停股份回購，直至2022年起再行恢復，以中和發行以股代息股份的影響。業績不佳，同時不再回購股份，股價短期難有支持，宜注意風險。九龍倉(0004)發盈警，經初步評估，預期2019年股東應佔盈利按年下跌約50%，主要由於集團為一些內地發展物業，根據現行市況評估的可變現淨值可能產生的減值虧損而作出撥備所致。集團2019年上半年的股東應佔盈利按年只跌14.3%，亦即下半年的倒退情況頗為嚴重，要留意其他股份，或會有同樣情況，業績風險大。 [...]

商事動態

長沙IFS正式開業

2019-05-16

香港九龍倉集團歷時7年打造的大型城市綜合體長沙IFS，日前在長沙城市中心開業，項目集國際購物中心、甲級寫字樓和國際五星級酒店於一體，為消費者提供齊集商業辦公、購物娛樂、生活休閒、中西餐飲的一站式體驗。項目位處長沙五一商圈、中央商務區的核心地理區位，建築面積100萬平方米、湖南省第一高（452米）的長沙IFS，憑藉入駐品牌的國際化佈局、藝術化的定位以及自然元素的融入，成為九龍倉在華中地區的新名片。 [...]

博客

【黎Sir論市】黎偉成：九龍倉（0004）少賺受困內地售樓減

2019-03-08

九龍倉（0004）的股東應佔溢利於2018年全年達66.23億元，同比減少69.72%，業績表現欠佳，乃因(甲)即使撇除已分折的九龍倉置業（1997）之數仍少賺49.5%，而(乙)基礎淨盈利65.11億元，亦減少11.4%。從業務結構分析，九龍倉現時經營的基礎業務主要集中於(一)中國內地。但內地的(I)發展物業業務因售樓減少，使(i)營業額129.14億元，同比減少42.66%，由是使(ii)經營盈利56.03億元亦減27.27%，而此數於該集團整體營業盈利87.23億元所佔的比重高達64%，業績表現確有待改進。而(II)內地的投資物業業務，營業額34.29億元同比增長30.13%；經營盈利18.72億元亦增加28.39%，和於整體經營盈利佔比達21.39%。內地的兩大項業務的經營盈利合共74.75億元，於九龍倉集團的整體經營盈利所佔的比重高達81%之普。此顯九倉把業務重點北移，香港的收租業務則分拆上市，業務結構比較分明，但重組後得在各自的核心業務集中力量爭取業績表現。至於(二)香港市場，業務有明顯的縮減，尤其是(1)以售樓為主的發展物業，不僅無營業額，營業業績更有約500萬虧損；(2)投資物業營業額1.57億元，和經營盈利也只有1.12億元。該集團的(三)物流業務營業額26.16億元和經營盈利5.97億元，同比分別減少7.13%與10.49%，亦是有待改進之處。九龍倉置業(01997)的股東應佔溢利於2018年全年達180.27億元，同比僅增4.69%，其中海港城就因海運大廈新擴建工程完成，再度成為新的地標，時代廣場因進行大型租戶重組。該集團2017年則多賺74%為172.18億元。美股道指四連跌和歐洲三大指數皆挫，乃擔心歐洲央行會議未如預期加息和出人意表向銀行增貸，似顯當地經濟進一步放緩，相信此對香港等亞洲股添壓下調。恆生指數於3月7日收盤28,779.45，跌258.15點，陰陽燭日線圖呈陰燭，即日市中、短線技術指標轉差。港股收盤又失二萬九，更與全日最低位僅咫尺之遙，相信3月6日最高之29,123和4日的29,242會是短期十分頑強阻力區。恆指跌破28,823，如失28,734及中期雙頂區28,699至28,607，會下試更低的28,430至28,357，以及28,257至28,193，往下便是28,093及27,983至27,84；即使勉強越29,242至 29,296，往上的阻力位有29,326、29,430和29,578。 [...]

香港

九倉奪龍翔道地王　打造九龍版MOUNT NICHOLSON

2018-01-20

承接去年土地市場的「旺氣」，政府今年首幅出售的住宅官地、位於龍翔道的豪宅地皮由九龍倉（00004）以124.5億元天價奪得，以呎價2.85萬元計算，更成為九龍新地王。由於九倉一向擅長打造豪宅，現有地王在手，市場估計，項目勢會打造成「九龍版MOUNT NICHOLSON」，若發展洋房，日後出售呎價更可達8萬至10萬元。是次出售的住宅地皮位於龍翔道與獅子山隧道公路交界，可建樓面面積約43.64萬方呎。上週五截標時收到10份標書，除了本地大發展商如長實地產（01113）、新鴻基地產（00016）及恒基地地產（00012）等外，亦有內房華潤置地（01109）參與。地皮最終由九倉獨資以124.51億元中標，樓面呎價逾2.85萬元，符合市場預期，並為政府賣地表住宅地皮造價歷來第三貴，以樓面呎價計，榮升新一代九龍區住宅地王。是次樓面呎價較嘉里（00683）2016年10月投得的龍翔道前地王樓面呎價2.12萬元，高近35%。同時較嘉里15年2月投得另一幅龍翔道地皮樓面呎價2.05萬元，近三年貴近39%。而連同今次賣出的地皮，現時九龍區地價最貴3幅地皮，均位於龍翔道。九龍倉系內會德豐地產主席梁志堅認為，今次地價屬於市價水平，而因應現時豪宅價格相當，故決定即使未來會賺少點，亦渴望得到此地。他並指剛投得的地皮，由龍翔道一轉彎就抵達，交通方便，加上密度較高，若起高一些，景觀開揚，部分單位更可望海景。梁志堅稱會以九龍頂級豪宅方向發展，項目尚未作詳細規畫，但肯定打造大單位，預期單位2,000多方呎，或甚至更大，最快兩年後才開售。分析推算，假設項目每平方呎成本約5,000元，計及地價、發水，估計總投資額至少149億元，每平方呎投資額3.1萬元，以2成利潤及8成實用率推算，項目日後推售實用呎價至少達到4.6萬元。相比同區一手現樓雲門現時平均呎價3.6萬元，高約3成。高力國際亞洲區估價及諮詢服務副常務董事張翹楚則指，若發展為九倉發展出如旗下MOUNT NICHOLSON般的形式，排屋或洋房的部分呎價隨時高見8萬至10萬元。今次是九倉自10年7月，夥拍南豐合作以104億元投得山頂聶歌信山道8號地皮後，約7年半以來再度奪得的官地。而聶歌信山道百億地王現已發展成亞洲樓王MOUNT NICHOLSON，項目共分三期，提供17幢洋房及48個分層單位，16年2月推售至今，累沽41伙，套現達193.77億元，相信已收回發展成本。當中早前屋苑其中一座的12樓分層單位更以天價13.2萬元一平方呎易手，成交價約11.65億元，以呎價計成為亞洲新樓王。而是次九倉以獨資投得龍翔道地皮，反映對超級豪宅信心十足。 [...]

香港

九倉124億奪九龍塘地王

2018-01-16

九龍塘龍翔道地皮開標，由九龍倉（00004）以124億元投得，每方呎樓面地價逾2.85萬元，較市場預期上限的122億元標價高。若相比嘉里建設（00683）於2016年10月以72.7億元投得的龍翔道地皮，當時每方呎樓面地價2.1萬元，已破九龍區紀錄，今次樓面地價更高近三成六。市場人士認為，地皮容易規畫兼處豪宅地段是其優勢，但缺點是鄰近繁忙道路，會有嘈音問題，發展商建樓時或要在設計及工程上多作處理，或增加建築成本。然而，本港近年豪宅有價有市，加上未來供應有限，又獲內地富豪捧場，故今次地價仍未嫌貴。 [...]