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【港股技術分析】陳卓賢：兩會前，低吸中車時代電氣（3898）

北水在假期後持續出現淨流出，或多或少是觀望兩會政策炒作主題，因此大市在兩會前夕不會有大動作都是預期之內。要炒政策市，除雄安、大灣區等城鎮開化概念值得關注外，亦不得不提中國鐵路發展的改革進程。 過去4年多，習大大不斷強調「一帶一路」建設為重點政策方向，但自從2015年「大時代」過後，三大國家級鐵路股如中鐵建（1186）、中鐵（0390）和中國中車（1766）的股價卻未見突出，大部分時期都是處於橫行狀態，現價甚至低於2年半前近兩成。究其原因，一帶一路始終是中長線的發展大計，鐵路股要真正價值釋放，似乎仍需待一帶一路的收成期才可從股價反映。 雖然對外的發展進度較難掌握，但對內的改革應會較易控制。根據最近《經參考報》的資料，內地今年已啟動了調整交通運輸結構的安排，致在減少公路貨運量，增加鐵路貨運量，因此低迷多時的鐵路設備股或將先行復甦，當中筆者較看好中國中車旗下子公司——中車時代電氣（3898）。 作為國內軌道交通設備的龍頭企業，中車時代電氣主要業務為銷售及生產製造車載電氣系統及電氣元件，雖然去年的中期業績未如理想，淨利潤按年跌12%，但隨著第四季高鐵列車交付量加速上升，而今年1月交付量也較去年同期高出逾一倍，因此估計其營運狀況而逐步改善，加上憧憬兩會將加速有關擴大國企混改在鐵路領域的試點範圍，現價低殘的中車時代電氣會是不錯的選擇。   中車時代電氣在$53.25見頂後跌足整個一月，終觸及$40後逐步回升，跌幅近25%。若以黃金比例計算其反彈升幅，首個目標價為$45，次級目標為46.6（受制於50天線），潛在升幅有8%以上。從技術走勢看，10天線已於本周升穿20天線（藍圈），並與MACD同步出現「黃金交叉」的買入訊號（粉紅圈），配合兩會的消息催化，現價低吸值博率亦高。 撰文：陳卓賢 [...]