梁健雄:港股待變吼低殘內銀屬穏中求勝

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梁健雄:港股待變吼低殘內銀屬穩中求勝

中美元首會面普遍不存在期望,不過就如坊間所講有見面總好過不見面,而就在見面之前中方採購美國大豆,表示中方願意接觸並釋出善意,但世局仍難預料惟港股亦處好淡掙特並有待變格局的跡象。 第四季度刺激經濟措施陸續有來 踏入第四季度中央為刺激經濟必定推出更多措施,中央的決心絕對不必懷疑,只係措施將會否被市場接受,對投資者有發揮幾大作用,對消費者有能發揮幾大推動力願去消費,昨日內地多間官媒頭版齊發文討論年底前人行「降準」文章,空穴來風事必有因,市場更推斷最快將於月底就推出降準,可讓銀行將更多存款批出作放貸並減低市場資金成本,將增加市場資金流通量從而希望做到刺激支持實體經濟作用。另一重磅消息就是傳央行將考慮通過專項借款、低押補充貸款等工具支持房地產市場,但上述兩項消息雖仍屬市場傳聞仍未得到證實,但就不排除中央放風先測試市場反應。 短吼盈富中線內銀 資金往往先市場而走,昨日盈富基金(2800)被北水逾10億淨掃入,之後因美國公布CPI低於預期,夜期曾急升超過300點以外,若果隔日有關中央救市並對內房股有利的消息放出,除盈富基金可吼之外,內銀股應該將會成追捧對象,其一是因內房若得中央出手維穩,當前短期倒閉的風險便銳減,內銀壞帳換到空間喘息並有時間來處理,幾年來被受市場看空之壓抑將會得到舒緩,若再加上降準出台內銀可以增加盈利預期,內銀股將有機會來一次似樣的報復式上升並呈現投資者眼前,而就早1個月前匯金公司高調在市場買入四大中資內銀股,時至今日四大行收市價均與當日相若,投資者不妨可以考慮屬於穩中求勝的內銀一簇。 撰文:梁健雄 洛天衡保分析部主管 (筆者未持上述股票) ============= 延伸閱讀:梁健雄:世界混亂吼國防軍工股 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

梁健雄:中資半導體企業潛力巨大

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梁健雄:中資半導體企業潛力巨大

多國半導體行業出現銷售量停滯或甚至下滑,而韓國三星發布首季營業利潤按年暴跌96%,只得6千億韓圜更創逾二十年來最差的一季表現,美國不斷在半導體行業對中國圍堵,所帶來的後果就是去年全球芯片銷售僅增加1%,更惡劣情況延續至今年首季度。 半導體設備股首季業績多超預期 不過中資半導體企業銷售就迎來歷史最大的躍升,就似中芯國際(981)、華虹半導體(1347)前者盈收按年升逾3成,純利按年增加6.8%,後者去年銷售升幅逾50%而純利更升逾7成,外圍半導體因受美國對華政策左右,銷售開始出現斷崖式下滑,而內地半導體行業得到中央支持並且擁有全球最大市場,因此內地半導體行業在現時全球產業鏈重組下得益,企業業務仍然得到持續增長,加上地緣政治因素仍不會在短時間內就會消除,此消彼長環境下內地中資半導體行業仍可繼續發光發亮。 國產替代潮已降臨 近期中資半導體股升幅跟隨業績出現強勁抽升,去到近日才始見回落,某些個股可能仍需一些時間消化近期過急的升幅,一時之間似乎仍未臨屆出手博炒底時刻,投資者反而可轉移考慮ETF ,其中GX中國半導(3191)可謂更為適合現時環境,因GX中國半導 ETF 組合納入北方華創(002371.SZ)、北易創新(603986.SH)、韋爾股份(603501.SS)等內地領軍企業,而且ETF 能較為分散風險免單一股票容易捉錯時機壓錯注。 撰文:梁健雄 洛天衡保分析部主管 (筆者未持上述股票) ============= 延伸閱讀:梁健雄:去美元化趨勢已開始 ============= [...]

專題

中資滲入本港保險業

中資一直對香港市場極感興趣,已有多間保險「染紅」,而近日再有傳媒踢爆,一七年轉手的安盛(AXA),買家表面上屬港資,但實際上是中資背景。不斷有金融公司落入內地投資者手中,勢將令產品種類及格局來個大轉變。 法國保險公司安盛(AXA)早在一七年公布出售安盛財富管理(香港)予一家本地註冊公司Jeneration Holdings Limited,但買家身分一直未公開,極為神秘。近日有本地傳媒報道,Jeneration表面上雖然為香港公司,惟實際持有人是深圳起家的發展商京基的的第二代陳家榮。 公司註冊處資料顯示,Jeneration Holdings Limited於一七年十二月成立,唯一持股者為京基(香港)有,而京基(香港)於同年七月成立,母公司為京基環球,而京基環球則由陳家榮及其胞弟陳家俊共同擁有。 AXA之前曾披露,安盛財富管理(香港)的出售代價相當於一點四倍EV(內涵價值)。陳家榮近年在香港金融市場相當活躍,為前稱「先傳媒」的KK文化(00550)的主要股東,亦是英裘(01468)的投資,並曾向樂視創辦人賈躍亭購入酷派(02369)股份。 自一五年開始,已先後有三間本港保險公司被中資收歸旗下,包括富通、大新人壽(現稱泰禾人壽)及美國萬通。馬雲有份的雲鋒金融(00376)前年聯同螞蟻金服及多位富豪,以一百三十一億元收購美國萬通保險亞洲,該公司於四月九日正式宣布改名為「萬通保險(YF Life Insurance)」,以突顯大股的身份。 萬通保險早前已推出新產品,而作為大股東的馬雲、虞鋒即場為自己投保,成為新品牌動後首兩張大額儲蓄保單客戶。作為中資保險公司,萬通已部署好推出針對內地人的保險產品,虞鋒表示,未來一至兩個月便會推出新產品,主要針對內地人到香港工作的「港漂」,為其提供生活保障。 雲鋒的背景有螞蟻金服,故提供保險公司的科技含量亦將成為主要發展方向。虞鋒表示, 雲鋒金融有收購其他醫療、健康及互聯網等業務,當中有不少大數據,未來會將客戶需求體現在產品上,未來亦會參與大灣區發展,希望借金融科投去提升保險業務。 [...]

本港時事

傳發六張虛擬銀行牌 中資勢主導市場

香港一直被批評發展Fintech(金融科技)的步伐落後,今年終於一洗頹風。金管局計畫在短期內發出首批虛擬銀行牌照,傳聞首階段會批出六張牌照,大部分由中資奪得,真正「港產」企業只有一間。其實中資早已殺入本港虛擬金融市場,加上經驗較本地企業豐富,未來勢將主導本地市場。 市場消息透露,金管局將於數星期內批出最少六張虛擬銀行牌照,而名單中盡見中資的名字,包括騰訊(00700)旗下的騰訊財付通、阿里巴巴同系的螞蟻金服、小米集團(01810)、信銀國際與眾安在線(06060)聯營、渣打集團(02888)及香港電訊(06823)。中資佔絕對性的四張牌照,英資渣打一張之外,本土機構就只得香港電訊。 之前金管局曾公布,截至去年八月底,合共接獲約三十份首輪申請。金管局發人近日則指,已篩選八份申請作最後的盡職審查,而相關申請來自不同背景,包括本地、內地和海外公司,當中包括銀行、非銀行金融機構和科技公司,當局不會公布申請機構名單,並爭取在三月底之前發放虛擬銀行牌照。 雖然市場已料到中資會在虛擬銀行的發展上極為進取,但這份名單亦令不少人意外,因為不少本地科技公司揚言要取得牌照,若傳聞屬實,則他們大部分將無功而回。之前港產網貸平台WeLab及電子錢包TNG均表明會入紙申請虛擬銀行牌照,但在第一輪的牌照申請上將未能成事。 本地銀行欠積極 本地銀行對虛擬牌照的興趣一直不大,只得渣打一間銀行一早表態會申請,而豐銀行及恒生銀行(00011)就早已否決經營虛擬銀行的方向。反觀中資企業在虛擬銀行的發展上,的確較為積極,阿里巴巴及騰訊的移動支付服務早已引入香港,未來進一步殺入虛擬銀行市場,將為港企帶來更多挑戰。 消息指,螞蟻金服關連公司阿里巴巴,早已註冊多個與銀行相關的商標,包括「螞蟻銀行」、「星安銀行」、「智惠銀行」等,為日後的銀行服務鋪好路。除了申請虛擬銀行牌照,螞蟻金服亦有其他部署,去年六月註冊一家名為「Ant Lending Global Limited」的公司,而該公司其後獲得俗稱「財仔牌」的放債人牌照,可經營消費者及商業貸款等業務。阿里巴巴亦早已入股香港獨角獸WeLab,以及主打中小企融資平台橋彼道(Qupital),藉此在港涉足更多金融服務範疇。 螞蟻金服亦透過與長實(00001)組成合營公司支付寶香港,早於兩年多前已殺入香港的移動支付市場,現時除了大部分連鎖零售商戶可以使用支付寶,服務更成功滲透至小店。支付寶去年亦贏得港鐵(00066)的QR Code入閘服務合約,明年起支付寶香港將為九十一個港鐵站提供QR Code收費系統。上月開始,支付寶香港亦與進智公交(00077)合作,推出QR Code支付,會在半年內在全港九十多條小巴線的三百多輛車上使用相關系統,打破八達通多年的壟斷局面。 螞蟻金服規模大 [...]

香港

樓市速報:中資缺水 地價難大升

豬年首幅推出地皮大埔白石角地皮於2月8日截標,但在入標的10個財團中,中資的身影可謂十分罕見,似乎中資發展商在港投地意欲有減退跡象。數據顯示,原來去年政府推出招標出售的11幅住宅地皮中,中資發展商只投得3幅,中標率更由2017年的七成大跌至兩成七。事實上,隨中國經濟增長放緩,加上中美貿易戰的陰霾仍未散,中國已嚴謹採取防止資金外流的措施,令中資融資因難,在港投地的難度增加不少,故仍未敗走的中資企業對投地態度改變,並改變策略進軍本港地產市場,本港地價再難大升。 送狗迎豬,地政總署推出大埔白石角優景里與博研路交界住宅地於上週五截標,共有10家發展商或財團入標競投,屬於該區自2014年5月以來標書數目最少的一幅地皮,較2015至16年普遍收到13至17份標書數目大減。 優景里地皮屬地政總署自2007年以來,在白石角一帶推出的第12幅住宅地,鄰近香港教育大學運動中心,地盤面積約35.41萬方呎,料可興建的總樓面面積約94.94萬方呎,並且為12幅白石角地皮中總樓面面積第2多的地皮。優景里地皮坐落在吐露港公路的另一邊,日後住宅單位可享的景觀料以山景為主。 是次入標的發展商多屬本港財團,包括獨資形式入標的長實(01113)、新鴻基地產(00016)、恒基地產(00012)、會德豐(00020)、嘉華國際(00173)、遠東發展(00035)和建灝地產,麗新發展(00488)則與利福(01212)、泛海(00129)和資本策略(00497)合組財團入標。而今次入標的中資則有兩家,包括是中信泰富,以及中國海外(00688)夥拍信和置業(00083)合組財團入標。 僅兩內房參與 觀乎是次入標的財團,除了兩家在香港地產市場發展已有一段時間的中海外及中信泰富之外,過去幾年才以新進過江龍攻入本地樓市的中資,已鮮有見到其身影。事實上,從近幾次招標的地皮中,參與的財團都以本地薑為主。如剛流標的啟德跑道區首幅商業/酒店地,入標全屬本地發展商,包括長實、新地、信置、九龍倉(00004)、鷹君(00041)、嘉華等。 至於今年1月下旬批出給新地的啟德機場跑道區上首幅臨海地皮,亦是以本地地產商為主,包括長實、嘉里、會德豐地產財團等。 據仲量聯行的《住宅銷售報告》,去年中資發展商在港賣地市場競投住宅地皮中標率顯著下跌,由2017年的70%大跌至去年的27%。可見,中資財團在港狂掃地皮的光景已不復再。 翻查資料,去年政府推出招標的11幅住宅地皮當中,只有3幅是由中資發展商投得,包括由保利置業投得的油塘住宅地皮,以及高銀(00530)及中國海外發展分別投得的舊啟德機場跑道的兩幅地皮,其中兩幅地皮中標價為市場估值下限,其他住宅地皮則大多由本地大型發展商投得。仲量聯行研究部資深董事鍾楚如表示,短期內中資發展商在港投地仍會傾向細選地皮,以及抱審慎態度,若政府進一步收緊資金外流,將加劇中標率下跌的情況。 海航折戟而返 講起過江龍,最令人印象深刻的非海航集團莫屬,皆因每呎1.3萬元的啟德樓面地價便是由海航所帶起的。在2016年11月,海航以88.37億元投得首幅啟德地皮,樓面呎價為1.35萬元,在1個月後,集團再下一城,以54.12億元投得第2幅地皮。集團在短短5個月內,斥資約272億元鯨吞4幅啟德地。發展商更曾指出,擬將4幅地皮作統一規畫,興建國際級大型住宅綜合項目,提升整體的協同效應。 可惜,好景不常,2017年內地逐步加強資金管制,限制企業到海外併購及擴張,中銀監針對明星級民企進行排查,除萬達、安邦外,海航亦是被點名的民企之一。其後,海航因資金鏈出現問題,頻頻出售旗下資產之餘,亦不得不賣地自救,去年2月集團將2幅啟德地皮賣給恒地;相隔1個月,海航再以63.6億元將1L區1號地皮售予會德豐。 至於僅餘的1幅1L區2號地皮,集團曾多次向外表示,會將地皮保留發展,更有消息指項目料明年底起預售,可是最終卻是以68.9億元蝕讓給會德豐,意味海航於本港的地產夢亦正式破碎。 觀乎目前中國經濟增長放緩,據中國商務部數據顯示,春節期間全中國的零售和餐飲企業銷售額增長率按年下降1.7個百分點,雖然電商企業京東春節期間的交易額大幅增長約42%,對消費有拉動作用,但是百貨商場和購物中心的銷售則表現不振,拖累整體。 內地經濟轉弱 [...]