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唐仁:中美或重燃戰火,23500關受考驗

踏入5月份,特朗普又出口術,威脅再對華加徵關稅,打窒全球股市,本港外匯基金首季勁蝕861億元,期內,債券賺544億元,港股及外地股票分別蝕284億及831億元,外匯虧損290億元。由於歐美地區的疫情持續,美國4月經濟活動全無,料經濟及企業盈利表現會非常差,加上疫情或出現第2輪爆發,中美或重燃貿易戰火,環球股市將迎另一波衝擊,對股票投資收入甚為負面,因此基金界人士預期,外匯基金第2季投資收益或繼續見紅。 恒指昨應「五窮」魔咒,裂口低開748點後,最多大插1,058見23,584,10、20及50天線全盤淪陷;收23,613,挫1,029點或4.2%。國指收9,599,跌441點或4.4%。全日總成交1,096億元。即月期指收23,373,跌1,129點,低水241點,成交117,922張,未平倉合約111,539張;即月H股期指收9,500,跌482點,低水99點,成交123,928張,未平倉合約182,238張。 藍籌股首當其衝全面滑落,石油石化股成重災區,中石油(857)跌8.6%,報收2.55元,跌0.26元,中石化(386)跌逾8.4%,報3.59元,中海油(883)跌7.2%,報8.16元,是跌幅最大的藍籌。F三星原油期(3175)收市後將進一步轉倉分散風險,股價升1.69%,報收1.8元。 「股王」騰訊(700)跌逾4%,報400元,阿里巴巴(9988)跌3.7%,收報189.7元,美團點評(3690)跌近3%,報100.7元。 市場人士認為,中美關係惡化、油價表現反覆、美股累升不小,疫情發展、企業業績和經濟數據表現等,俱為短期不明朗因素,若美再發動貿易戰,市場氣氛將急轉直下,暫未宜貿然入市,不妨觀望恒指能否守23,500支持位才作打算。 [...]

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陳卓賢:環球危機潛伏,博打仗可吼中海油(0883)

上周「負油價」事件的出現,歸因於數月疫情使環球實體經濟大停頓,原油需求激減而儲油成本高昂而造成,適逢4月期油結算出現恐懼性拋售,結果「貼錢送石油」這超越常識的事就發生了。 那麼5月、6月之後的期油結算會否再出現負數呢?顯然概率是不低的,雖然中國疫情已見曙光,但歐美俄等國家疫情是否見頂仍言之尚早,在全球一體化下,某國家停市停產足以令很多產業鏈停頓,而這就是過去兩月全球經濟數據急跌、失業率勁升背後的主因。 即將的五一黃金周假期將是考驗中國政府的後抗疫關鍵點,在人流往返控制措施放寬下,會否增加新冠肺炎隱型病患者的「播毒」風險,令中國疫情重回惡夢,這會是一大風險。萬一第二波爆發而再次封城停工,所帶來的經濟衝擊必然更大,而相關性甚高的油價又怎能獨善其身? 所仍打算撈三星期油ETF(3175)的朋友,我還是奉勸不沾為妙。若然夠膽色真心想博油價反彈的話,寧願小注三桶油,因為它們現價息口都相當高,當中以產業相關性最高的中海油(0883)值博率較高,而且亦有9厘息,跌至$8以下可分段吸。 中海油(0883)日線圖。 另外,負油價衍生出的還有地緣政治危機,剛才已提到,石油供應過多是因為需求大幅減少,那麼在沒有實體經濟支持下又如何可以增加石油應用呢?答案就是打仗。數天前,特朗普已下令海美國軍可以摧毀任何騷擾美國的伊朗砲艇,高級將領亦稱做好動武準備,戰火升級味濃;與此同時,朝鮮領袖金正恩亦生死未卜,同樣主導著美韓局勢的發展,隨時成為「灰犀牛」。作為石油及頁岩油輸出國的美國,且一直大打經濟牌以爭取總統連任的特朗普,很多誘因都指向著他會以發動戰爭,去解決這次石油危機的可能。 投資上如何部署是好?雖然本周環球股市因疫情普遍舒緩,甚至出現歌舞聲平之象,恆指在低成交下更一度上穿24,600點關口。或許,5月恆指仍有力挑戰25,000點水平,但以現價計算明顯所餘水位不多,因此最低風險的做法,已入市者可先獲利離場最少一半,未持貨者亦只宜小注短炒,不可留場太久。 若悲觀點想,萬一戰爭爆發,你手上的貨幣價值亦不排除受到衝擊,這時避險資金都會慣性流入黃金一類商品,金礦股自然受惠。在眾多金股中,首選是山東黃金(1787),但現時已升至三年高位,待回調至$20可考慮分注吸納;至於紫金礦業(2899)本來也可考慮,但近日就傳來利淡消息,它持股一半於巴布亞新幾內亞的合營BNL所持有95%權益的波格拉金礦,其特別採礦權不獲當地法院批准延期,停產預料在黃金產量上為紫金帶來一定負面影響,撈貨者可留意股價能否企穩$3,這是比較有力的支持位。 山東黃金(1787)日線圖。 紫金礦業(2899)日線圖。 [...]

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梁延浩:新年伊始萬象更新,牛市進入最後一段升浪

新一年第一次跟各讀者見面,先拜個早年,祝大家新年財運亨通,身體健康。新一年筆者預期牛市會繼續,故建議大家以強勢股作為投資標的,切記貪圖追落後的落後股。 說回大市,去年12月恆指上漲 1843點,即 6.99%,提這一點主要是想說明經過單月大幅波動後,估計恆指要再單邊向上突破恐怕不會短期內發生,上周五的恆指的走勢與上述的預測算是吻合。現階段恆指阻力區先看28000 – 29000 去年7月的蟹貨區,大市需要消化了這批蟹貨才再向上發展。 新一年中美貿易磨擦暫告一段落,但勢估不到特朗普又製造另一個事端,伊朗局勢火速升溫,現時中東地緣政治緊張局勢,戰火一觸即發,牽引全球市場氣氛,事源美軍空襲擊殺了伊朗革命衛隊「聖城軍」指揮官蘇萊曼尼(Qassem Soleimani),伊朗揚言報復。執筆時仍未知伊朗會否向美國進一步報復,當然伊朗正面與美國衝突較為不利,當中可能會以非常規方式向美國報復。市場最擔心的是伊朗採取恐佈襲擊直接針對美國本土,如出現這類事件可將現時熾熱的市況來個180度轉向。 另一類事件則對全球大市影響相對溫和,例如伊朗派員封鎖霍爾木茲峽,直以影響國際原油運輸情況,所以我們可以見到國際油價、金價均第一時間突破重大阻力向上,筆者預期伊朗事件為期一個月左右,可侯回調買入相關資產。 國際油價上升中海油(0883)多會受惠,但回看過去一個月中海油股價表現,其升勢始於12月初已連升4 周,現價追入有一定風險,短線支持在$12.8,現價追入有一定風險,故要嚴守止蝕,理想入市價在$13.5水平較為值博,目標看早前高位$15。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成:油股隨成品油價跌

中國發改委於2019年6月11日24時起把國內成品油價格下調,頓使中國石油(0857)、中石化(0386)甚至中海油(0883)的股價應聲下跌,理由是: 此舉是(一)按機制而作出調整,所涉的兩大項目的降幅頗大,即(1)汽油每噸價格下降465元(人民幣,下同),使北京的最高零售價調低至每噸8,410元,較調整前跌5.24%,而廣東省8,455元的跌幅亦達5.22%;(2)柴油每噸價格降低445元,而北京及廣東省最高零售價分別較調整前回落5.66%和5.63%。據中石油的資料顯示,實現原油每桶平均價於2019年為68.28美元,同比上升34.8%,由是成品油價之跌逾5%,幅度頗大。 反映出國際原油現貨及期貨價格於最近一段期間反覆回落,不僅對上游的石油生產和勘深的經營特別是回報,受到相當程度的壓力,且在成品油生產和收益更有十分直接的衝擊。此為三大油企股價受壓的重要原因。 再從三大油企的2018年業績報表的資料,可見成品油價格之下調對各企利淡者居多,因(二)即使原油平均價去年有可觀的漲幅,但油企的煉油的回報卻相對有限,如中石油的煉油經營溢利427.56元,同比僅增加7%;而中石化的煉油及化工合共經營溢利537億元得減少16.1%,相信是受到化工板塊的拖累。 值得注視的,是(三)發改委的公告要‘三大公司組織好成品油生產和調運,確保市場供應穩定’,強調須‘嚴格執行國家政策’:中石油的成品油加工量於2018年全年達10.53億噸同比增加13.6%,而中石化更有1.55億噸加工量,增幅為2.7%。  至於(四)銷售方面,中石油去年收入2萬億元即使同比增長20.6%,卻出現經營虧損64.5億元,2017年尚賺82.79億元。 港市急挫憂社會再生動亂 香港似乎由文明社會開始轉為暴力社會,是為以股市為主的金融投資市場急挫作反應之因。恆生指數於6月12日收盤27,308.46,急挫480.88點,陰陽燭日線圖呈陰燭,即日市中、短線技術指標又再轉壞。尤其是港股開盤27,603亦已為全日之最高27,858,之後便反覆向下,全日最低的27,222,力逼27,207及27,119的重大支持區,失關,便得下試26,965、26,837、26,735、26,680。大市的短線的阻力為27,491至27,578,更強為27,603,往上為27,840、27,915、27,999。 [...]

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【港股專家】陳卓賢:勘獲千億立方米氣田,中海油(0883)勢擴華北市場

自OPEC、俄羅斯及沙特等石油輸出國去年12月達成協議,於今年1月起的6個月內減產每日120萬桶油後,美國原油價格兩月升幅一度高達23%。雖然雪佛龍和埃克森美孚於3月5日公布將加大力度開採國內最大頁岩油田的計劃後,令油價近日受壓跌近$56美元水平附近,惟同時亦有消息傳出OPEC及盟友的減產協議會延長至今年底。遠水不能救近火下,油價短期大幅回調的可能性有限,或會出現中海油(0883)這類主營上游石油業務企業的低吸機會。 最近中海油也宣布了好消息,在渤海勘探出天然氣質儲量逾1,000億立方米的氣田,是渤海灣盆地50年來最大的油田發現,料平均日產油約1,000桶,日產氣約640萬立方英尺。是次發現可謂對長期「缺氣」的華北地區意義重大,由於缺少天然氣資源的華北,一向依靠「西氣東輸」、中俄天然氣管道,及從國外以車船形式進口液化天然氣(LNG),長程的運輸亦帶來高昂成本;然而現在新油田位處的渤中海域距離京津冀及雄安新區僅100多公里,開發後更可直接利用已有的天然氣管道進入市場,届時中海油於北方的市佔率料可大幅提高。 另一方面,《粵港澳大灣區發展規劃綱要》也明確提出要優化粵港澳大灣區能源結構和佈局,建設清潔、低碳、安全、高效的能源供給體系確保香港、澳門能源供應安全和穩定。中海油自1996年以來,為香港供應了1,000萬噸LNG及430億方天然氣,佔香港總發電量逾25%,相信未來將繼續為港以至其他大灣區成員服務,為中海油帶來穩定的收入。 中海油現價PE(TTM)僅14.57倍,從周線圖看,股價於10、20及50天線聚集點料見支持,建議$13.2以下分注吸,上望$14。 撰文:陳卓賢 [...]