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股市

料施政報告帶動通關概念股 滿貫靜待股價翻倍

港股下半年開局不理想,走勢持續向下,上市公司陸續發佈完成績單亦不能拉回頹勢,料下半年在兩萬水平之間拉鋸。中央的種種出手救市策略料在未來半年是遠水不能救近火,建議未來數月除了持盈保泰,資金可以分散在有望受惠新特首第一份施政報告的利好推動板塊中,例如通關概念股。 從事大健康及生活相關產品全渠道品牌營銷的滿貫集團(3390)日前公佈業績,成功扭虧為盈,原因是集團整體收益及毛利增加及存貨撇減大幅減少。其中,收入約5.88億元,按年升54.5%,而毛利則按年升1.1倍至1.3億元,毛利率更上升5.9個百分點至21.8%。   今年上半年,其電商銷售業務收入為2.96億元,按年上升28.2%,而該收入主要來自銷往內地的跨境電商業務。滿貫認為,公司自2020年新冠疫情開始至今的業績表現是體現其早著先機發展跨境電商業務,採取線上線下雙輪驅動的策略已見成效。換言之,目前跨境電商儼然成為滿貫的疫情期間的業績增長動力。   再看其分銷業務的表現,錄得營業額2.92億元,按年升1倍。滿貫已跟其股東華潤醫藥合作,利用後者覆蓋全國的超過130,000個下游客戶及中國內地超過800家自家零售藥房的銷售網絡,拓展分銷業務,開拓內地線下市場。需要留意的是,滿貫在2020年前,分銷業務的營業額維持在7億港元左右的水平,而主要帶動的因素來自內地旅客的消費。這就意味著,開關的話,公司的收入將出現有增無減的格局,穩妥地成為開關受惠的股份。   目前電商業務和分銷業務成為滿貫的雙輪馬車,電商業務是公司無懼封關的關鍵,而分銷業務則是受惠開關的重要刺激,簡單而言,滿貫的盈利模式已經立於不敗之地。日後開關的話,將為其帶來新一輪的業績豐收。滿貫集團現價距離52周低位已經上升五成,料翻倍指日可待,短期目標看1.85元,長線2.10元。           [...]

博客

業績透視:滿貫集團(3390)中期業績有驚喜 電商收入強勁

隨著新冠疫情抒緩,中港兩地經濟迅速復甦,帶動消費相關板塊強勁反彈。主要從事大健康及生活相關產品的分銷及零售的滿貫集團(03390.HK)公布中期業績,虧損大幅收窄,當中電商業務收益大幅上升 2.6 倍,令市場感到意外;除受惠於線上零售業務漸趨成熟,加上內地電商市場的熾熱,相信其在大中華增長故事只是一個開始。   集團公布,截至今年6月底止中期業績,營業額3.81億元,按年升107.3%。虧損收窄至1,097.2萬元,相對上年同期蝕4,835.8萬元,大幅下降超78%;每股虧損1仙,不派息。至於虧損大幅下降主因是收入及毛利獲得不俗的增長;另外,沒有了去年入帳的上市費用;最後是投資公平值收益。集團今年上半年收入增長超過107% ,而毛利則增長超過97%,由於經濟逐步從疫情中復甦及集團管理層加大擴展電商銷售力度,電商銷售收入較2020年上半年增長超過200%以上。 為進軍大中華市場,滿貫集團(3390)公布與雅各臣(2633)旗下健倍苗苗(2161)今年4月與成立合營公司合作推出自家品牌,攜手拓展大灣區保健品市場。雙方合營品牌「田心日辰」及「修腩素」已推出全新保健產品,以實現集團的線上線下雙輪驅動分銷模式戰略,除不斷拓展線上業務,集團更成功取得澳洲 No.1 手霜品牌 Du’it 的線下中國代理,預計 9 月將陸續開始於山姆會員店、KKV、調色師及津梁生活銷售。筆者相信,滿貫與健倍苗苗,前者具有強大分銷渠道和豐富品牌管理經驗,結合後者研製中藥和保健產品研發優勢,相信可產生巨大的協同效應,未來業務在大灣區的前景可期。 再者,集團於去年與華潤醫藥集團(3320)的全資附屬公司在中國成立合資公司,該合資公司已開始運作及主力發展大灣區市場。集團為迎合內地商機已完成第一輪佈局;另外,集團已分別在澳洲、日本、馬來西亞、新加坡、澳門及泰國成立採購中心,引進中國線上線下市場;筆者預期,在國家的有利政策下,加上預期亞洲經濟加速復甦,相信對集團旗下健康產品銷量有正面幫助,故股價具有長遠投資價值,投資者不妨趁低吸納,把滿貫集團作為自己籌建中長倉組合內增長股不二之選。   [...]

企業策略

登輝:今明兩年產能提升50% 迎復甦

主力做歐洲市場的家電製造及供應商登輝控股(1692)行政總裁陳偉明透露,上半年收入一度受到定單延遲影響,但近期問題已紓緩,預計下半年收入及盈利能力有望進一步提升。他又指出,基於疫情後客戶對產品需求龐大,計劃今明兩年產能都會各提升50%。 (左起)登輝控股(1692)行政總裁陳偉明與公司主席陳鑑光。   登輝日前公布中期業績顯示,集團收入按年增34.1%,至3億元,純利增12.5%,至3,920萬元。陳偉明表示,去年產能提升約50%,但收入增幅由未能跟上,主要是6月中國疫情反彈,當局實施港口限制措施,令物流運輸一度出現斷層,不少定單延誤交付。但他指,7、8月開始見到問題已紓緩,並見到內地疫情有受控迹象,估計定單可於下半年入帳,帶動業績進一步提升,毛利率亦料可回升至超過30%水平。 陳偉明指出,期內業績受制人民幣匯率上升、原材料價格上漲等影響,今年售價會有一定加幅,一般轉嫁成本期需時六個月。對於登輝兩年前上市集資金額中,今年將花費近2,900萬元提升產能,陳偉明表示,目前惠州廠房生產綫接近飽和,今明兩年目標是分別再提升50%產能。他指,惠州廠房周邊仍有部分能利用的土地,不排除以作擴充之用。 公司主席陳鑑光強調,目前對他們最大的挑戰,在於提升產能,以及將產品合格率提高至99%。他希望提升自動化生產後每條生產綫人手由55人降至13人,但生產線數量亦有望倍升,因應會盡量保留人才。當公司擴產後,若有產能過剩,便會部署開拓自家品牌,為進軍龐大的內銷市場先試水溫。     [...]