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三大產業 撐中國經濟反彈

新冠肺炎(COVID-19)衝擊全球經濟,而作為源頭的中國,經濟亦難免受到嚴重的傷害。分析對中長期中國經濟看法仍然樂觀,一旦疫情受控制,絕對有能力出現形V型反彈,而當中最大的動力,將來自三大範疇自動化生產、人工智能(AI)以及「宅經濟」,勢成中國經濟翻身的最強武器。 近日再有機構調低中國的經濟增長預測,今年「保六」將失敗。投資評級機構穆迪就將今年內地經濟增長預測,由百分之五點八降至五點二,以反映疫情對經濟產生的嚴重影響,但預料影響屬短期。穆迪指,因為疫情擾亂供應鏈,並削弱需求,導致整個亞太區經濟增速放緩,其中香港及澳門打擊最嚴重,前者今年經濟將會收縮百分之二點五,較原來預測進一步下調零點三個百分點,後者更慘,收縮百分之六。 其他分析員亦不看好短期情況,摩根士丹利最新發表的報告亦指出,今次疫情或拖慢首季中國經濟增長零點五至一點五個百分點。《路透》在最新進行的調查顯示,分析師認為,受疫情打擊,中國經濟本季度增速將創下金融危機以來最慢。《路透》於二月七日至十三日,對四十位分析員進行調查,結果顯示,料中國今年首季經濟按年增幅從前一季的百分之六降至四點五,並將拖累全年經濟增速,從上年的百分之六點一降至五點五,將是自九○年開始有記錄以來的最低水平。 先苦後來甜 不過,好消息是市場對中長期的經濟仍抱極大信心。花旗認為,當前中國復工復產正在有序開展,若疫情得到有效控制,工業活動將在二季度得到反彈,在政府更多政策支持下,中國經濟有望在下半年迎來強勁反彈。 富達國際認為,雖然疫情可能會導致科技行業短期需求受挫,但科技行業受惠於數據市場蓬勃發展和相關需求的結構性增長趨勢不可逆轉,雲數據產業鏈上的企業都將受益。此外,鑑於中國5G發展將進入全面推廣階段,該機構十分看好中國5G科技建設和應用產業鏈上的相關公司。 全球最大對沖基金橋水基金(Bridgewater)創辦人Raymond Dalio亦在推特(Twitter)上連發四帖唱好,認為最有可能的結果是,今次病毒是「沙士」升級版,將產生較大的暫時性影響,但不會產生很大的長期影響,所以與疫情有關的市場價格跌幅可能被誇大。 國際貨幣基金組織(IMF)亦預計,在武漢肺炎疫情過後,中國經濟會快速復甦,可能出現V型反彈。IMF總裁Kristalina Georgieva表示,正收集數據以評估新冠肺炎爆發對經濟帶來的全面影響,儘管疫情仍存在很多不確定性,但相信中國經濟可能出現V型反彈。IMF初步預測是,隨工廠復工彌補因為疫情停工而損失的生產時間,連同庫存得到補充,中國經濟將快速復甦。 經濟合作與發展組織(OECD)中國經濟政策研究室專家Margit Monal亦表示,此次新冠肺炎疫情對旅遊、餐飲、交通運輸、共享經濟等服務型行業所帶來的衝擊最為明顯,尤其是疫情發生在第一季度,因此對全年的經濟發展趨勢有更大的指導效應。不過,當前中國經濟的體量更大,抗壓能力和韌性也更強。此外,疫情在對部分行業帶來壓力的同時,亦為中國經濟社會的數碼化發展提供機遇。 自動化加速 上述分析的確沒錯,危中總有機,而中國經濟在今次疫情中,找到更大的推動力。中國經濟今次反彈,將主要靠三大產業,三個行業在今次疫情中,都獲得更大的發展空間。首先疫情大力推進自動化生產的步伐,由於擔心病毒擴散,政府將春節假期延長,而工廠亦將復工日期推後,此舉令生產進度受阻,供應鏈有斷裂危機,但自動化生產及機械人生產,正可解決此問題,令復工的進度加快,機械人產業的需求亦因而再被推高。晨星分析員Denise Molina認為,未來數年,工業機械人市場的增速將超過經濟增長率,原因為多數產業幾乎尚未開始將機械人應用於生產過程中。除了電子業及汽車業之外,工業機器人供應商也會開始進軍其他行業,以擴大業務基礎。 為了應付疫情,內地已有不少工廠透過提升自動化生產,去增加口罩、消毒用品的產量。德之康生物酒精封蓋程序之前完全採用人工方式,但近期中國科學院自動化研究所(洛陽)機械人與智能裝備創新研究院應企業邀請,對封蓋工序進行技術改造。改造後,工人僅需將瓶蓋輕輕放在瓶體上,之後的封蓋工序由自動化設備完成,用工節省一半,效率提高一倍。 其實面對勞動力青黃不接,以及勞工成本增加,數年前開始內地已大力推動自動化及工業機械人產業。國家統計局的資料顯示,單計去年十二月,中國的工業用機械人生產量已達二萬套,全年計產量十五萬套。相比之下,國際機械人協會(IFR)數據顯示,去年全球工業機械人出貨量為四十二萬一千台,即是中國的產量佔極大比重,而協會估計,到二二年全球出貨量會升至五十八萬四千台,相信中國佔的比重會更多。 中國電子學會的資料顯示,中國的工業機械人已經連續七年稱霸世界第一大應用市場,中國有超過五十個機械人產業園區,當中正在推動「機械換人」的製造大省廣東,逐漸成為最大的工業機械人生產基地,產量佔全國五分之一。佛山市順德區政府於一八年宣布要打造機械人全產業鏈,計畫五年內投入至少八百億人民幣、引進一萬名機械人專家及研究人員;東莞要打造世界級機械人產業園區,培育超過一百間機械人產業創業團隊。 《一九年機械人產業園發展前景及投資研究報告》顯示,一八年中國機械人市場規模超過三百一十億美元,到今年有機會超過五百億美元。《中國機械人產業發展報告二○一九》亦指,全球機械人市場規模預計將達到二百九十四億美元,一四至一九年的平均增長率約為百分之十二點三,當中工業機械人佔一百五十九億美元,屬最龐大的市場;服務機械人佔九十四億六千萬美元、特種機械人佔四十億美元,而今年工業機械人的市場將進一步增長至一百七十億美元左右。市場人士估計,今次武漢肺炎將令全球工業在機械人的使用密度提升,對中國來說,機會更大。 AI防疫戰 另一個與自動化生產息息相關的行業,是人工智能(AI),中國在人工智能產業相信能與美國爭一日之長短,而今次疫情令AI的應用進一步提升,有助產業發揮更大的潛力,並能通過更頻繁的學習提升人工智能的水平。 今次的疫情被譽為人類史上最大規模「AI 防疫戰」,是人類史上首次將AI技術應用到大規模公共衛生事件上,在各個範疇都發揮作用,包括實驗室、醫院、公共交通樞紐、社區。二月四日,工信部發布《充分發揮人工智能賦能效用、協力抗擊新型冠狀病毒感染的肺炎疫情倡議書》,號召盡快利用AI技術補齊疫情管控技術短板,充分挖掘AI技術在新型冠狀病毒感染肺炎診療以及疫情防控的應用場景。 中國可透過AI演算法,預測武漢肺炎擴散情況,中國科企亦已開始使用智慧監控及測溫系統,追蹤潛在感染者,更有人提出以AI輔助研發疫苗,令新藥盡快面世。AI的演算法可以加速醫學分析、病毒基因測序、蛋白靶標篩選、病毒與藥物的研發歷史數據匹配等工作。 疫情剛爆發後,已有不少中國AI公司進駐各大醫院,為患者提供基於醫療影像分析的智能化系統,新型肺炎的診斷,主要需要試劑等檢測用品,但患者的肺部影像同時具有較為強烈的可判斷特徵,透過使用AI技術,可將需要數小時的傳統檢驗,壓縮在幾秒中完成,有效輔助試劑檢測,為快速確診,填補醫療人員不足提供了幫助。 此外,AI配合機一個是具有視覺識別與語音交互能力的機械人,能代替醫護人員進行病患護理,而中國亦已將部分酒店用的服務機械人改裝,擔任部分送藥和醫療用品傳輸任務。 研發新疫苗 在防疫工作上AI亦大派用場,春節過後,大量人群從鄉下回到大城市上班,機場、車站、高速公路路口等公共場所就可以使用AI技術,讓人群在不用等候、不用除口罩之下通過智能體溫檢測,在不除口罩的情況下亦可以鎖定人臉,準確進行檢測數據配對。 此外,不少城市要求居民進行家居隔離,香港就只能用真人打電話跟進隔離人士,查詢對方的行縱,但內地可透過AI技術,致電隔離者,詢問外出記錄、往返時間地點,以及回到居住地之後的身體狀況,除了減省人手,亦可確保更快及有效地收集好數據。 AI亦可以協助科學家開發藥物及疫苗,在外國亦已有先例。去年七月,澳洲福林德斯大學(Flinders University)便成功利用AI技術研發出一種全新流感疫苗,能夠比一般疫苗更有效刺激人體免疫系統,產生較多的流感病毒抗體,屬全球第一個以AI輔助開發而進入人體試驗階段的流感疫苗。 阿里巴巴(009988)的研究單位阿里達摩院與浙江疾控中心已經率先合作,開發出「智能化全基因組診斷和分析系統」,通過AI演算法將原需數小時的疑似武肺病例基因分析縮短至半小時。為協助科研機構開發新疫苗,阿里雲亦提供大規模的深度學習演算法平台,並減少專用軟件的使用費;百度旗下的百度研究院則免費開放其AI演算法平台。 AI在今次亦疫情中扮演重要角色,並更廣泛地在每一個醫療範疇上應用,將令中國的AI技術學習得更大,提升實力。 宅經濟潛力 最後一個能幫助中國經濟出現V型反彈的,正是近期熱門話題「宅經濟」。為了控制人流,不少城市要求居民減少外出,而大量企業為避免交叉感染,亦容許員工HOME OFFICE,讓雲端經濟的增速加馬。 阿里旗下移動辦公應用「釘釘」,本月初首次躍居蘋果AppStore排行榜第一,刷新辦公應用的下載新高。從一月底至二月初,騰訊(00700)旗下騰訊會議亦要每日進行資源擴容,每日平均增加一萬五千台雲端設備,八日內擴增的設備已超過十萬台,打破中國雲計算史上的紀錄。 中國的智能移動辦產業本身已非常發達,在今次疫情推動下,增速有望提升,亦從而拉動了雲端服務的使用。德必集團的資料顯示,在○一年時,全球的移動辦公人數只有三億七千五百萬人,推算到一八年,已增至接近七億人。前瞻產業研究院預計,到一九年中國智能移動辦公行業市場規模為二百七十一億人民幣,到二四年增長到四百八十六億人民幣。 除此之外,「宅經濟」尚包括其他線上行業,例如互聯網醫療、線上教育、線上外賣等,而配合5G時代的到來,線上服務的體驗將更好,5G生活娛樂場景、5G遠程辦公和5G遠程教育等,有能力成為其中一個經濟增長爆發點。 [...]

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疫情蔓延 全球經濟增長受拖累

武漢肺炎繼續在全球範圍擴散,多個國家陸續錄得新增確診個案,而香港出現首宗死亡個案,情況令人憂慮。武漢肺炎勢對中國經濟造成重大打擊,經濟增長「保六」將面對更大的挑戰,而中國打噴嚏,全球重感冒,全球經濟增長勢受拖累,武漢肺炎成了今年最大的一隻「黑天鵝」。 近日陸續有機構再下調中國的經濟增長預測,高盛發表報告表示,中國今年首季GDP增速將急降至百分之四,若疫情持續至第二季,全年GDP增速可能降至百分之五,甚至更低。高盛之前已下調中國今年經濟增長預測,由百分之五點九降至五點五,主要基於疫情於三月底前大致受控,經濟於第二季明顯反彈。 瑞銀於週二(四日)亦下調對中國今年的經濟增長預測,由原先預測的百分之六,降至百分之五點四,前提是疫情於第一季就得以控制,假若疫情持續,預計全年經濟成長率可能降至百分之五以下。 瑞銀亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤表示,假設疫情在第一季就得以控制、不再新增病例,預測首季GDP可能放緩至百分之三點八,不過,若疫情持續升高至第二季,今年中國經濟增長可能會降到百分之五以下,主要衝擊將落在消費零售產業,相對固定資產投資和房地產活動受到的衝擊較小,但仍大於「沙士」時期。 巴克萊經濟研究部門估算,疫情對全球經濟增長的影響取決於中國受疫情影響程度,今年全球經濟增長率範圍從之前預測的百分之三點三,到最糟糕情況下的低於百分之三都有可能。 「保六」不再 雖然看淡者甚多,但仍有機構對中國的前景充滿信心。國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃(Kristalina Georgieva)表示,對中國經濟的韌性充滿信心。她指出,對中國動員整個醫療體系的所有力量,採取的應對措施表示支持,亦對近期在財政、貨幣和金融方面採取的行動表示支持。 IMF上月發布《世界經濟展望報告》,將今明兩年全球經濟增長預期分別下調至百分之三點三及三點四,但同時將中國今年經濟增長預期上調零點二個百分點至百分之六。 近日有消息傳出,政府對經濟「保六」信心已不如以往般強,內地政府消息人士向《路透》透露,目前政府內部正在考慮一系列政策,如優惠貸款、稅收減免、行業補貼等,代表中國今年的預算赤字率可能會上升,但儘管如此,中國今年百分之六的經濟成長目標仍很難保住,可能會被下調。 消息人士表示,政府目前正在討論是否要下調今年經濟成長目標,因為許多非政府部門的經濟學家直言,此目標已經不是中國所能辦到的了。為了穩定市場,人民銀行可能會在本月二十日進一步下調貸款報價利率(LPR)及存款準備率,讓貨幣政策逐步寬鬆,促進銀行放貸及企業貸款。 消息人士表示,由於政府對「維穩」的堅持,可能還會進一步擴大支出、減免稅收及補貼特定行業等,優先要支持零售、餐飲、物流、運輸及旅遊等行業,很大一部分是為了防止中國出現失業潮,不過,當務之急仍然是要防止疫情惡化。消息人士強調,目前的經濟政策是需要「支持」、尚不需要「強力刺激」,但在現時的背景下,今年的預算赤字率,可能會從去年的百分之二點八增加到百分之三。 旅遊業當災 武漢肺炎對中國經濟的影響在所難免,但市場最關心的是中國經濟打一個「噴嚏」,全球經濟亦會病起來。中國過去幾年成為全球最大的旅客輸出國,其貿易量亦是全球佔比最高,中國對原材料的需求亦非常強大,疫情將會減弱中國的需求,令全球經濟受拖累,武漢肺炎將成為今年全球經濟最大一隻「黑天鵝」。 中國出境研究所資料,去年中國出境旅客已突破一億六千萬人,大部分集中在亞太地區,最受歡迎的國家包括日本、韓國及泰國。根據世界旅遊觀光協會(WTTC)資料,中國是全球最大旅遊國,一八年消費總金額達二千七百七十億美元,佔國際總額百分之十六,其中亞太地區更超過五成。 [...]

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全力抗疫後 救經濟五招

武漢肺炎疫情一發不可收拾,成為二○年第一隻,隨時是最大一隻黑天鵝。市場預期,疫情一定會對中國今年首季GDP增長造成打擊。 不過,參考○三年「沙士」的經驗,影響只屬短暫,當疫情一過,經濟便會回復正常。加上今次內地政府早於中美貿易戰未休戰前已準備好救經濟的措施,如今遇上逆風,自然會加大力度,因此,風雨過後,相信經濟仍可迎來反彈之喜。 新型冠狀病毒疫情繼續擴散,目前未有跡象顯示疫情受到控制,分析更認為,疫情高峰期未到,可能要捱到春天過後,天氣回暖時才有轉機。 世界衛生組織近日決定上調新型肺炎的疫情風險,但仍不屬國際公共衛生緊急事件。世衛承認,日前在報告稱,病毒的全球危險性是「中等」屬評估錯誤,因此作出調整,將病毒在全球範圍的危險程度上調至「高」、在中國的危險程度為「極高」。世衛發言人亞沙雷維奇(Tarik Jasarevic)上週才表示,估計中國感染新型冠狀病毒的人數將會增加。 世衛總幹事譚德塞(Tedros Adhanom)與該組織西太平洋區域主任葛西健於一月二十七日飛抵北京,以了解疫情的最新進展,並與中國政府當局及衛生專家討論,藉此繼續為疫情提供支持和防護。 德國格廷根大學教授於曉華應用經典的傳染病SIR(Susceptible Infected Recovered)模型來預測本次疫情的演化,病毒爆發後大概在九十日就會到達高峰。以沙士為例,首位患者於○二年十一月中旬發現,疫情在翌年的三至五月加速擴散,到六月基本得以遏制,持續時間超過六個月。今次新型冠狀病毒第一個病例於去年十二月八日發現,五十日左右開始集中爆發,若九十日達到高峰的話,四月上旬左右接近尾聲,五月上旬疫情結束。 雖然港大微生物學系聲言已研製新型冠狀病毒疫苗,但疫苗先要在多類動物身上均證實有效且安全,後再進入人體臨測試階段,難以在短期內推出,故談控制疫情屬言之尚早。市場已預期,中國今年的經濟將會受到明顯打擊,在中美貿易大傷元氣之後,再踩多一腳。 「保五」隨時失敗 去年底的中共中央經濟工作會議上,國家主席習近平的目標是要實現「六穩」,即是穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期,確保不發生系統性金融風險。不過,武漢肺炎爆發後,「六穩」要達到恐怕有難度。 瑞穗銀行駐新加坡戰略主管瓦拉坦(Vishnu Varathan)表示,疫情的擴散會帶來市場的不確定性及恐懼,有可能讓中國的經濟活動冷卻,甚至「騎劫」經濟復甦。瑞銀亞洲首席中國經濟學家汪濤亦認為,若疫情短期內無法受到控制,零售、旅遊、酒店和餐飲、運輸等行業,勢必受到明顯衝擊,今年第一季及第二季的情況會最為嚴重。 [...]

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【中國政經】改革開放40年,創人類經濟奇蹟

今年是中國改革開放40周年。在人類經濟發展史上,中國的改革開放被公認為一項奇蹟。40年來,中國乃至世界都發生了翻天覆地的變化,但有一點可以肯定,經過40年的洗禮,如今中國在全球扮演著舉足輕重的角色,特別是經濟的發展,中國向外界提供了一份獨特而又珍貴的藍本。 撰文  蘇梓 1978年12月18至22日,在中共元老鄧小平等人的推動下,中共十一屆三中全會決定中國進行經濟改革與對外開放。從此,中國展開了全方位而深入的經濟體制轉型。經歷了40年,中國的GDP佔世界經濟比重從1.8%上升至16%。尤其是在當前世界經濟疲軟之下,強勁有力的中國經濟,正成為推動世界經濟增長的重要引擎。 經濟貢獻世界第一 1978年,中國的經濟總量在全球僅位列世界第十;2008年,中國超過德國,上升至世界第三;2010年又超過日本,成為僅次於美國的世界第二大經濟體。而2008年下半年國際金融危機爆發以來,中國成為帶動世界經濟復甦的主要動力,2008到2012年間,中國對世界經濟增長的年均貢獻率超過20%。 另根據國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行的計算,2013到2016年,中國對世界經濟增長的貢獻率平均為31.6%,超過美國、歐元區和日本貢獻率的總和,居世界第一位。此外中國國家統計局數據顯示,「十二五」期間,按照2010年美元不變價計算,中國經濟增長對世界經濟增長的貢獻穩步提升,5年間年均貢獻率達到30.5%,穩居全球第一。 此前投資銀行高盛的研究也指出,2018年是全球經濟強勁增長的一年,預計在未來,在發達國家和新興市場經濟增長的推動下,全球經濟增長將保持強勁勢頭,全球衰退的風險很低。而這其中,中國經濟的強勁增長功不可沒。 人類發展史豐碑 從產值規模看,1978年改革開放伊始,中國的經濟規模僅有3,679億元(人民幣,下同)﹔而到2017年,中國國內生產總值(名義)已高達82.71萬億元,經濟總量僅次於美國。從經濟增速角度看,1978年至2017年,中國的GDP年均名義增速高達14.5%,除卻年均4.8%通脹率,年均實際增速仍高達9.3%。經濟學家林毅夫指出,以如此高的速度持續這麼長時間的增長,人類歷史上不曾有過。 從經濟結構的角度看,中國工業化進程加快,第一、第二和第三產業的結構日趨合理化,第三產業更逐漸佔據主導地位。2017年,中國三產結構的比例分別為7.9%、40.5%和51.6%。第三產業的發展增幅已經超過第一和第二產業,成為拉動中國經濟增長的主要力量。 經濟的發展並不僅僅包括經濟增長的指標,還需要從社會福利的角度看中國的經濟發展問題。從人均GDP水平的角度看,1978年中國人均GDP為381元,僅為同期印度人均GDP的三分之二,是當時世界上典型的低收入國家﹔而到了2017年,中國人均GDP已高達59,660元,已經躋身中等偏上收入國家行列。 改革開放40年來,中國前後共計有7億多人脫貧。英國經濟學者 Athar Hussain曾指出,中國農村上億人擺脫貧困,實現糧食自給自足,這是人類發展史上一個了不起的事情,也是改善人權的巨大成就 [...]