| Capital 資本平台

博客

梁健雄：中國神華（1088）息高並防守性強

2023-09-27

中國神華7月中旬發盈警股價隨即應聲下挫，由24元跌至最低21.45元跌幅更逾一成左右，惟股價早於中期業績公布前三個交易日就率先回升，如以為資金炒業績偷步就捉錯用神了。煤價已止跌回升年初因煤價大跌而中國神華及後更被多間大行唱淡並調低目標價，股價走勢更在7月下旬開始緊貼着保力加通道底部往下行，中國神華公布上半年業績被受煤價下跌而影響、更因生產成本上漲等因素疊加拖累，半年業績確有未如人意的出現，惟煤價從下半年8月中旬轉勢調頭回升後，中國神華股價隨即明顯被受醒目資金流入追捧緊貼媒價配合走強，現階段煤價走勢正在進行鞏固、預期後市煤價仍將受原油及國際天然氣價格上升而帶動上漲勢頭將會繼續，煤價下行逾半年有多現時可能只是煤價回升之初段時間。下半年業績有望回勇中國神華（1088）預期息率9.6% 在持續環球高通脹環境下，市場加息步伐是否真正止步見頂仍意見多分歧，若然市場再被燃點起加息預期持續，市場為數不多的真正高息股才有吸引力，內房因債務令內房股盡失昔日高息股之美譽，內銀亦因內房債務拖累而股價重創之餘更嚇怕資金早已遠離，中國神華屬行業龍頭且交投暢旺更屬行業首選，現股價跟隨煤價同步處於鞏固階段，有機會可趁機於20與50天線之間考慮吸納即23.2至24元之間。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管（筆者未持上述股票） ============= 延伸閱讀：梁健雄：遠東宏信（3360）估值被嚴重低估 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

博客

黃偉健: 中國神華 (1088) 受惠煤價上升

2021-10-06

中國神華為內地最大的煤炭生產企業和銷售企業，亦是全球第二大的煤炭公司，擁有中國最大規模的優質煤炭儲量。中國神華的業務主要包括煤炭、電力生產、鐵路、港口、和船舶運輸等，具有一體化經營模式。近月內地在電力供不應求的情況下，供電情況十分緊張，但面對電力需求強勁情況下，內地推出了限電令，市場分析指目的之一是為了平衡電力需求，以不致於日後出現沒電供應情況。因此，目前作為電力主要供應原材料之一的煤，其價格亦不斷上升。內地動力煤價格目前已上升至約每噸1393.00元人民幣，為近年新高。雖然全球正向新能源發展，唯建設及發展需要更長時間，才能大量把現有的炭排放減低，因此短期還是主要依靠煤來發電，以提供日常所需，因此短期煤供應將會繼續偏緊。中國神華作為內地最大的煤炭企業，煤價上升自然最為受惠。根據集團公告顯示，中國神華2021年8月份商品煤產量為24.3百萬噸，按年增1.7%，煤炭銷售量為38.8百萬噸，按年增2.1%。另外2021年8月份總發電量為15.99十億千瓦時，按年增11.5%，總售電量為14.97十億千瓦時，按年增11.3%，內地冬季快將來臨，傳統上冬季用電發熱取暖需求較高，利於電力供應企業，假設限電令政策維持一段更長時間，煤價便很大機會繼續維持上升動力。因此總體來說，短期而言，對於中國神華是利多於弊。筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。 [...]

博客

Jupiter Lai: 冥王星順行留意資源股

2021-10-04

上星期水星開始逆行，於財經占星的角度屬市場轉向訊號。恒指之前已連跌兩個星期，故上周提到這次水星逆行的轉向，即代表或會為大市帶來反彈。果然上周恒指的跌勢終於喘定，並於上周一開始轉跌為升，最終一周收報24,576點，微升383點。初步反彈阻力為25,500點。圖：恒生指數日線圖及水星順逆行標示而本周四，逆行了約五個月的冥王星將會回復順行。在財經占星的角度，冥王星跟地下資源有關，例如煤炭、採礦、石油等，而近日這幾項地下資源的商品價格，以及相關板塊都表現強勢，在大市相對疲弱之下，油價持續破頂，地下資源商品價格則一直颷升，煤炭股當中如中國神華 (1088)、兗州煤業股份(1171)都可留意。 [...]

投資策略

你是投資還是賭博？

2021-06-16

很多人認為買股票就等於投資，去賭場、賭波賭馬便是賭博，但實際真的是這樣區分嗎？其實「投資」、「投機」及「賭博」各有明確的定義，讓我們探討一下。舉一個例子：假設你去賭場買骰寶(又稱為「買大細」)，骰盅入面有三顆骰子，骰子點數合共為4至10稱為【小】，5至17稱為【大】，三顆骰子一樣則稱為【圍骰】。莊家搖晃骰盅後，在沒有任何資訊下你便下注的話，是贏是輸全憑運氣，這便是賭博。另一個情況，如果莊家搖晃骰盅後，先揭曉了兩顆骰子，還有一顆骰子不知道是甚麼，而莊家允許你在此時下注。於是你計算最終結果出現【小】及【大】機會率：【小】：4至10，即是最後一顆骰子擲出「1」的機率是1/6 (16.7%)。【大】：11至17，即是最後一顆骰子擲出「2、3、4、5、6」的機率是5/6 (83.3%)。你在衡量過機會率、潛在風險與回報之後，才決定下注買大，這就是投機。當然，在賭場買大細時，莊家不會先揭曉兩顆骰子再讓你下注，但在股市及樓市等市場，卻會出現這種情況，你可以透過技術、趨勢和價值分析，等到贏面夠大、值搏率夠高的時機才進入市場，增加你的勝算。另一個例子，如果你分析了骰寶業務的價值，並決定開辦一間公司營運骰寶業務，以賺取穩定的現金流，這便是投資。現在，回想你過往作出投資決定的時候，你是根據甚麼做決定？是盲目聽從朋友的介紹、觀看雜誌評論員的推介？如果是，這就是賭博。如果你會根據完整的技術分析方法，計算機率，有一套長遠賺錢的方法並切實執行，你便是投機。 [...]

博客

陳家樂:中國神華(1088)值得考慮的幾點原因

2021-01-05

中國近期缺電，媒價飛揚，中國神華（601088.SH；1088.HK）貴為全球第一大煤碳上市公司（按銷售量計算），股價表現卻僅屬普通，究竟有多少投資價值？中國近期缺電的原因主要有：1、各地工廠年底趕工，加上天氣酷寒，居民大開暖氣，用電量急升；2、國內煤產量，經過幾年「去產能」，又限制澳洲煤入口，電廠燃煤局部短缺；3、地方政府爭取節能減碳達標，限制火電廠擴充，出現季節性缺口。這三大原因，就有二項同煤碳有關。上海報業集團旗下的界面新聞，近日一篇報道：「煤價飆漲、礦區排隊等煤：有貿易商一筆交易就掙600萬」，道盡「搶煤盛況」。據表示，「11月中旬以來，煤碳需求持續高漲，煤價不斷攀高。這個月的煤價，是十年一遇的行情」。該新聞引述稱，近日北方港煤5500K動力煤現貨價格已達850元／噸，現貨交易成交價約823元／噸。動力煤價格可能會達到1000元／噸，幾乎是2008年以來煤價的高位。實際統計則顯示，環渤海動力煤價格指數，至上月中旬已連升三周，每噸人民幣約578元，累計升幅約2% 煤電至今仍是中國最大火電來源，由於國家主席習近平明確宣佈，2030年「碳達峰」，2060年「碳中和」，節能減碳已成為國策，煤碳行業長期必然是汰弱留強，剩下如神華般大型龍頭企業。神華早已不是傳統煤企，旗下擁有神東礦區、準格爾礦區、寶日希勒礦區等優質煤碳資源；經營裝機容量31029兆瓦的大規模燃煤機組（年售電1440億度）；控制並運營西煤東運大通道和地方運煤鐵路網共約2155公里；控制並運營黃驊港等多個綜合港口和碼頭，並擁有2.18百萬噸船隊；運營年產能約60萬噸的煤化工烯烴廠。神華2019年約447百萬噸煤碳銷售量，其中約162百萬噸屬於外購煤，由於神華強大的綜合實力，許多地方煤礦必須仰賴神華，出售煤碳，神華不必直接運營這些礦場，有利於減少資金和管理壓力，增加經營彈性。這些都是神華不讓自己成為「夕陽公司」，所作出的努力。財政方面，神華也從幾兩方面增加投資者信心：一是回購H股。上週神華A股收市價人民幣18.01元，H股港幣14.6元，兩邊差距明顯，回購計劃主要針對H股。9月25日神華公告，授權董事會，可回購不超過已發行H股總數的10%，即不超過3.399億股H股。至12月初神華合計回購1904萬股，名列去年中資港股回購前10名單。二是增加派息。神華最近一次派息，每股達人民幣1.26元，派息率提高至60%，同過去一般派息率比較，增加約25個百分點。該次派息約為上週H股收市價的10.2%。公司又承諾，2019至2021年派息比率不低於50%。神華2020年業績雖略遜於前一年，而資本性支出逐年降低，負債比率亦降至25%以下，相當符合一般低增長型公司的管理原則，只要公司願意，有條件保持較高的派息。據神華2020年第三季報告，前三季營業收入合計人民幣1661億元，按年減6.6%；歸屬上市股東淨利335.6億元，按年減9.5%。其中，第三季單季獲利由負轉正，按年增2.8%。公司上月公告，在四大類業務中，煤碳銷售量、煤碳海陸運輸量、煤化工銷售量，按年都有明顯升幅，僅發電量減少。以此估計，全年獲利不會比2019年減少太多，2021年首季有機會出現較明顯增長。神華獲得政策支持。中國限制澳洲煤入口，既有政治原因，也有經濟收穫，中國煤蘊藏量和產能巨大，南方一些電廠，原本部份使用澳洲煤的，有些已由神華供煤取代。公司在同業中競爭力強，H股息率高，最近煤價升幅大，共同構成近期神華股值得考慮的原因。 (筆者是證監會持牌人士及未持有上述證券) [...]