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蔡向成:聯儲局繼續放鴿 港股上試25,000關

  聯儲局繼續放鴿 港股上試25,000關 美國聯儲局議息後維持利率不變,但會後聲明「放鴿」,指由於經濟活動放緩,貨幣政策有望持續偏鬆,消息帶動美股三大指數造好。道指收報26,539點,升160點或0.61%;標指收報3,258點,升40點或1.24%;納指收報10,542點,升140點或1.35%。 港匯昨晚再度偏強,本港金管局相隔3周後再度入市,令銀行體系結餘升至1834億元,創逾4年半高位。港股方面,受利好消息刺激,今早料可上試25,000點關口,即10天線(約25,005點)附近,後市支持則見50天線(約24,680點)。 推介股份方面,本周為建材股海螺水泥(914)。今年初新冠病毒在內地肆虐,全國經濟面臨下行壓力。隨著新冠肺炎疫情受控,各省市陸續復工復產,預期下半年中央將進一步擴大基建投資力度,以穩定經濟發展。另外,內地逐步對樓市實行放寬政策,對水泥需求有正面作用,有助產品價格回升,水泥股再度成為市場焦點,其中積極重組的中國建材(3323),股價已先行炒上,作為行業另一龍頭的海螺水泥,則有望追落後。 海螺水泥為國內領先的水泥生產商,業務集中於中部和東部地區,中部區域包括安徽、江西、湖南等,東部區域則包括江蘇、浙江、上海、福建及山東等,覆蓋範圍廣泛。此外,集團積極推進國際化發展戰略,加強海外布局和加大海外市場拓展力度,現已成為亞洲最大的水泥生產商之一。 截至今年3月底止,首季收入按年下跌23.9%至232.07億元人民幣,純利下跌19.2%至49.13億元人民幣。收入及盈利錄得倒退,主要受新冠疫情影響。今年6、7月以來,國内出現大範圍強降雨,部分基建及地產項目被迫停工或延期;加上進入傳統淡季,下游建材市場面臨需求下滑,引發產品價格下調。 不過,考慮到水災總會退卻,屆時將會出現重建的額外需求,同時中央為了刺激經濟,基建強度料會加碼,水泥市場有望逆轉,淡季過後水泥在趕工下料出現價量齊升的趨勢。以現價計,該股今年預測市盈率8.2倍,預測市賬率1.7倍,股息率近4厘,作為行業龍頭,估值實屬偏低。建議可於58港元買入,中線上望65港元,止蝕52.5港元。 [...]

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吳頴姍:期指結算在即,中國建材(3323)有望再下一城

中美對貿易戰可達成協議均釋出善意,刺激亞洲股市造好,本地政局暫趨緩和,港股同步高開近300點,最多升519點,越27000關。收市後有阿里巴巴 (新上市編號:09988) 暗盤。重磅藍籌股業績高峰期已過,但自6月爆發示威抗爭以來,多隻本地餐飲及零售股普遍走弱,其中大家樂(0341)、大快活(0052)丶翠華(1314)、優品360(2360)、周大福(1929)及六福(0590)等於本周放榜,備受市場關注。經濟數據方面,內地周六公布11月份官方製造業丶非製造業採購經理指數(PM|)。 據中國水泥網數據,22日的水泥價格指數升至162.41點,一週漲幅2.14%,距離去年12月創出的162.51點的歷史新高僅一步之遙,自2016年初以來累計上漲105%。11月開始,北方地區陸續進入錯峯生產季,華北及山東、河南等地多次發佈空氣污染預警,造成停限產情況,水泥市場出現供應緊張。 11月中旬,下游建築工程現趕工現象,特別前期環保管控區域,預警解除後下遊需求突出爆發,再加上河南地區因環保治理企業大面積停產,導致水泥價格暴漲,從而帶動周邊價格全面上行。從四季度行業的供需關係來看,水泥價格有望保持較好表現,支撐企業四季度盈利。受益於暖冬趕工需求的釋放,鋼材、水泥價格近期表現強勁。水泥旺季程度和持續時間均超預期,主要是受益於地產需求較好、暖冬趕工需求催化和下游充裕的重點工程。 行業龍頭之一中國建材(3323)最近突破阻力區7.5 ,配合季節性需求,有望短期內挑戰一年高位7.89,止蝕定於7.3。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成:中國建材(3323)併購擴容績佳

中國建材聯合會於2019年7月5日發布《2019年水泥行業大氣污染防治攻堅戰實施方案》,要求大企業和上市公司帶頭做到減排、提升產能利用率、淘汰落後產能和通過兼購等做法提高市場集中度等,相信中國建材(3323)為一眾水泥股最是受惠者。 該集團股東應佔溢利於2018年達80.66億元(人民幣,下同),同比增長64.43%,其中重要原因是於2017年併購中材控股作出擴容後,進一步發揮規模效應和協同效應,且在2017年純利大增2倍的基礎下取得新一輪的良佳業績,當可見之於(一)水泥業務,於2018年的(1)收入1,174.44億元同比增長21.66%,(2)營運溢利317.04億元的升幅更為33.76%,利潤增長幅度高於收入凡12.1個百分點,且(3)銷量3.69億噸卻減2.1%,反映出賺利能力甚強。 此從中國建材的(二)整體成本控制取得預期成效,而水泥所作的貢獻甚大:(I)毛利率於2018年達29.7%,較2017年的26.35%高3.35個百分點,因以生產為主導的銷售成本1,538.67億元同比增長的13.51%,較營業總收入2,189.55億元所增的18.91%少增5.4個百分點,使毛利650.87億元的升幅擴為34%。 但(II)稅前溢利203.59億元同比即使增長45%,無疑受惠於多項經營開支受控,問題是管理費用265.38億元的升幅高達42.48%,宜在併購重組期作出強有力的調控。 (三)混凝土業務的表現亦佳:收入414.73億元同比增31.43%,營運溢利45.45億元同比增長49.01%,而銷量9,600萬噸亦增3.7%。 新材料及工程服務業務的表現,則遜於水泥及混凝土業務。 美減息未符期料壓港股 即使恆生指數於7月5日收盤28,774.83,跌20.94點,三連跌僅100.73點,陰陽燭日線圖呈陰燭陀螺,即日市中、短線技術指標稍差。但短中線後向轉差,因數據顯美國就業情況尚佳,使聯儲局即使減息的幅度肯定較‘預期’要低,紐約股市之升轉跌,對港股在本地動盪劣境惡化更添壓力,反覆下調難免也。尤其是港股上周五高位28,881,連同4日的29,007、3日的28,872和2日的28,959,於二萬九心理關口之前形成相當密集阻力區,即使破關,往上便為29,082、29,242、29,384、29,430、29,534。大市的支持位為28,632,失關便要下試28,410、28,352及28,287。 [...]

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【港股專家】吳頴姍:恒指續破頂,最強板塊你要知

恒生指數在2019年一洗去年頹勢,第一季上升3052點,扭轉過去三季跌勢。相信令一眾堅持做淡的朋友一地眼鏡碎。美股再度迫近歷史新高,同時經濟數據有企穩跡象,市場因孳息倒掛產生的衰退恐慌逐漸減退,完全呈現正升市莫睇淡的真理。中國股市更無懼貿易戰、PMI曾跌穿50榮枯分界線等不利因素,在第一季度更是全球最牛,風頭一時無兩。 最近恒生指數已稍為升穿了33484至24540跌幅的0.618倍黃金反彈目標30067。恒生指數昨天收在30,000點大關之上,為6月15日以來最高收市位。除非短期內明顯重返並低收,否則下站目標可看30300以及30600。如指數繼續推升,相信之前較為低水的權重股板塊將會於短期追落後,一些內地H股的價格距離52周低位只高出10至15%,大有追落後的空間。可特別留意3968、939、1398等優質內銀權重股票。 另外,強勢股份適宜多留一步,看高一線。受惠於中央政策和傳統水泥行業旺季即將來臨,水泥需求剛性支撐有望得以延續,固定資產投資有望逐步企穩回升,水泥的剛性需求繼續推動水泥的價格上漲,水泥已經全面開啓旺季漲價行情。之前曾經在財經台介紹的中國建材(3323)由半個月之內由6.3升到7.3的位置。如運用股票期權得宜,盈利空間可超過十倍以上。 本星期為中美業績數據超級周,分別有中國三月份CPI PPI等指標性的通脹和第一季GDP國民生產總值數據,反映貿易戰對中國整體經濟的影響。美國亦為業績高峰期,達美航空、大摩將於今個星期公布業績。脫歐事件亦是全球關注焦點項目之一,足以影響英鎊走勢。 筆者為證監會持牌人並沒有持有上述股票,唯其全權委託賬戶之客戶持有工商銀行(1398)及中國銀行(3988)。 [...]