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植耀輝：美股續望季績因素，中國GDP數據左右港股去向
2019/10/18

美股三大指數隔晚微升，市場繼續觀望英國脫歐進程以及企業季績表現。道指上升23點或0.1%，收報27,025點，標普500指數及納指則分別上升0.28%及0.4%，收報2,997點及8,156點。 至於港股，昨日繼續在本地地產股及銀行股支持下造好，最高升至26,950點，收市仍能上升184點，收報26,848點。不過成交則稍為縮減至721.6億元。當然，受惠施政報告對樓市之措施，對兩個板塊皆有一定支持，當中在憧憬銀行按揭業務有望增加，便令銀行股股價造好，至於地產股更直接受惠相關措施，因市場普便預期樓價或會出現反彈。當然，此兩個板塊股價大落後亦成為股價反彈之原因。儘管如此，但筆者依然維持較審慎看法，始終經濟大環境仍充滿變數，同時樓價是否會持續上升筆者亦有所保留。至於恒指短期去向，今日則要視乎內地第三季GDP表現，但如沒有太多驚喜，則恒指料會維持於26,500點附近上落。 筆並未持有相關股份 [...]

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鄭勤龍：友邦保險（1299）中線可留意
2019/10/18

友邦保險（1299）中線可留意 港股近日受到中美貿易談判初現成果的帶動下，投資氣氛忽然轉好，恒指由上周五開始偷步抄上，到目前為止反彈幅度已達黃金比率0.764，雖然市場已開始關注中美第一階段貿易協議的相關細節是否能夠順利進行，但因日前的施政報告利好地產股抄作，令到恒指升勢未盡。 大市在連日急升後，大部分強勢股可上升的空間而不多，但假若投資者繼續看好後市，不妨留意落後於大市的優質股友邦保險（1299）。 雖然大和發表研究報告表示，7月以來社會動盪加劇，友邦香港的內地訪客客戶（ＭＶＣ）業務受到嚴重影響，預計友邦首三季以固定匯率計，新業務價值（ＶＮＢ）按年上升13％，以實際利率計則上升10％，顯示第三季新業務價值以固定匯率計算，按年下跌2％。因此該行將友邦目標價由98元下調至95元，維持「買入」投資評級。雖然友邦近月因受到香港社會不穩的影響以被多間大行下調目標價，但相比於現價仍有約10%上升空間。加上日前國務院宣布修例，允許外資在內地境內設立外資保險公司，或會對友邦股價有正面支持。 今為友邦保險股價未來走勢占卦，得《山澤損》： 損，有孚，元吉，旡咎可貞，利有攸往，曷之用，二簋可用享。 「損」卦爲先損而後益之象，大意為不求短利，但求長遠的利益。友邦保險（1299）股價由7月19日高位88.167元調整至日前底位71.3已差不多有20%，目前股價已重250天、10天、20天平均線之上，短線利好。投資者或可考慮在74.5元左右買入，止蝕位可放67元。 [...]

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植耀輝：美股觀望氣氛濃，港股暫呈整固格局
2019/10/17

美股隔晚繼續窄幅上落，投資者繼續關注企業季績表現。道指收市下跌22點，收報27,001點，標普500指數及納指則分別下跌0.2%及0.3%，收報2,989點及8,124點。 至於港股方面，昨日在地產股顯著造好下出反彈，並自18/9以來首度企穩26,600點之上。雖然走勢略有改善，不過後市變數仍多，最新及市場較關注的便是英國脫歐最新發展。另外，人民幣匯價近日亦有轉弱跡象，某程度上亦會不利港股表現，因此港股能否進一步上升仍有待觀察。初步預期港股將繼續於26,500點水平上落，惟一旦再有負面消息，則大市將回試25,500點水平。 個別股份方面，近期不少新股首日上市後走勢十分波動，昨日上市之莊臣(1955)及華營建築(1582)股價便出現先急升後大幅回調的情況。無疑在現市況下投資者對前景看法審慎，但新股動輒上升以倍數計，故吸引不少資金轉移短線炒作新股。只是新股走勢相當反覆，加上個別基本面實在一般，故不建議大家胡亂高追矣。 筆並未持有相關股份 [...]

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陳卓賢：維他奶（0345）兩月跌3成，估值仍偏高
2019/10/17

今年維他奶的股價更可謂經歷了天堂與地獄，由年初的$29.6，半年內持續破頂，一度累升59.6%至$47.25；但好景不常，受內地市場增速放緩及香港社會活動的負面氣氛拖累，股價6月中旬見頂後急速下挫，及至10月初低見$31，累計跌幅高達34.7%，上半年的升幅蒸發近9成，以內需股來說，大起大落程度是頗誇張。 維他奶（0345）日線圖。 PE今年最高見70倍 自從2015年「維他檸檬茶，爽過吸大麻」的廣告在中國內地走紅，維他奶國際（0345）的估值就開始高速增長，以往都是約20倍水平，但今年的市盈率卻最高見近70.8倍，相對同業對手康師傅（0322）和統一（0220），歷史市盈率也分別只是26倍和31倍，明顯遠遠貴於同業平均；即使現時股價回落，市盈率仍達50倍，屬偏高水平。當然，市場給予高估值的背後，與其近年高增長有關，且近10年平均ROE都達20%以上。 維他奶（0345）歷史PB。 維他奶（0345）歷史PE。 維他奶（0345）近10年ROE走勢。 維他奶的業績一直相當穩健，以今年中績為例，截至3月底，收入按年增長16%至75.26億（港元．下同）；受銷量增加帶動，毛利上升18%至40.24億；純利增加19%至6.96億；毛利率增加1%至至54%。若將銷售額按地區分類，主要市場仍是中國內地佔62%，其次則為香港業務佔30%，餘下的是澳紐及新加坡，分別佔7%及1%。 銷售額地區分布。 內地佔逾6成收入，增速卻見放緩 從收入可見，內地不單是佔比最大，增長亦達25%，是增速最快的市場。原因主要是受惠於現有銷售省份的強勁表現，不論在產品組合、銷售渠道及銷售方面均錄得廣泛增長，同時新開拓省份亦持續逐步發展，產品組合的適切性都在日漸提高；加上原材料價格利好，高產能使用率帶動經營溢利亦有33%增長。 不過，即使增長依然不俗，但相較於去年同期收入及經營溢利，分別有39%及71%增長，卻是有明顯下滑，相信這亦是令股價自6月起下跌的主因，市場憂慮內地市場增速放緩，將令股價擔不起其高估值。集團就認為，內地市場產品組合的人均消費仍相對地低，預料其增長潛力仍高。 香港業務也包括澳門及出口，市場是相對內地小及飽和，而核心產品及新推出之無糖產品，亦為收入錄得5%增長，但經營溢利就出現4%下滑。澳洲及新西蘭業務的收入及溢利分別增長10%及4%，主要是由於提高核心產品的市場滲透率、推出創新的精選產品，成功加強食店服務業銷量表現有關。至於新加坡在豆腐品類業務繼續保持領導地位，進口飲品業務亦增長加快，收入有7%增速。 綜合而言，市場對維他奶未來盈利增速的期望，是大大與其高估值掛鉤，如打算買來長線收息的話，除了要密切留意內地市場發展外，其息率現時僅1.28厘，也不見吸引。技術走勢上，股價於10月初見「鎚頭」見底訊號後跌勢有喘定跡象，RSI仍處40以下的超賣水平，MACD亦於負值出現黃金交叉的買入訊號，若然短炒的話，可小注博上$35約50天線位置，跌穿$30.5止蝕。 [...]

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蔡向成：中美關係未明朗，港股27000點阻力大
2019/10/17

美國經濟數據疲弱，零售銷售7個月來首次下跌，加上地緣政治緊張局勢升溫，美股昨晚收低。道指收報27001點，跌22點或0.08%；標普500指數收報2989點，跌5點或0.2%；納指收報8124點，跌24點或0.3%。 港股方面，港府昨日公布多項推動土地房屋供應，以及支援民生的政策，刺激港股反彈。不過，後市焦點放在中美貿談結束後協議的正式文本，有指中方要求美國先取消徵收所有關稅，中國始增加購買美國農產品，在中美緊張關係未明朗前，預期恒指於27000點關口阻力仍大。 康哲藥業長短皆宜 推介股份方面，本周為康哲藥業（0867）。該股主要生產、營銷推廣及銷售國內外專業製藥公司的處方藥物，銷售網絡覆蓋全國逾5萬所醫院及醫療機構。近年無論在營業額、純利，以至股息，均呈穩定的增長勢頭。 截至6月底止，康哲中期純利按年增長22.2%至11.67億元人民幣，營業額上升11.7%至29.64億元人民幣；若將「兩票制」收入還原，則增14.4%至34.01億元人民幣。受惠於藥品進口關稅稅率下降，以及增值稅稅率下降，毛利增長17.7%至22.17億元人民幣，毛利率亦增3.9個百分點至74.8%。 上半年「4+7」帶量採購政策落實，醫保目錄調整工作方案的公佈，以及首批重點監控藥品目錄發佈等，各項政策已進入實施及推進過程。面對行業進入重整期，集團積極佈局全新的治療方案創新產品，有效擴大其產品優勢及競爭能力。 內地醫藥市場規模龐大，加上人口老齡化、城鎮化、財富增長，以及醫療保障制度全面覆蓋，驅動行業迅速擴容，市場需求持續提升。中國醫藥市場鼓勵研發創新，加快創新藥上市時間。集團憑藉現有產品的收入貢獻，推動多元化的創新產品戰略佈局，維持業績穩定增長。 集團較早前公佈與印度領先藥企Sun Pharma合作，雙方已就7個仿製藥產品簽訂許可協議，有助增強海外研發能力；另獲得多個藥品的內地獨家分銷權，相信有助分散收入來源，減低藥品集中帶量採購政策帶來的負面影響。與同業相比，康哲估值仍較低，以現價計，今年預測市盈率10.3倍，預測股息率亦有3.8厘。建議投資者可於9.8港元買入，上望11港元，止蝕8.9港元。 [...]

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吳廷浩：物管板塊全線抽升，新股藍光嘉寶（2606）有炒作
2019/10/17

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鄧澤堂：壓力測試名存實亡？
2019/10/17

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任盈盈：一眾內房創新高，龍光（3380）伺機吸納的原因
2019/10/17

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毛偉廉：鈀金（Palladium）近年屢創新高，是否轉勢在即 ?
2019/10/16

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謝承志：新領導班子帶領熊貓綠能（0686）扭虧為盈
2019/10/16

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謝承志：新領導班子帶領熊貓綠能（0686）扭虧為盈
2019/10/16

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植耀輝：中美貿談變數仍高，新股急升暴跌不宜進取
2019/10/16

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【港股專家】黃偉健：創科實業（0669）貿易好轉，值博空間大
2019/10/15

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【港股專家】何啟俊：蒙牛（2319）併購加速產品結構優化，受惠行業集中度提升
2019/10/15

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【外匯專家】李啟宏：北愛傳出好消息，十月底可望有序脫歐
2019/10/15

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【港股專家】聶振邦：多重分析中國神華（1088）股價現水平投資價值
2019/10/15

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【港股專家】植耀輝：美股呈拉鋸格局，港股觀望內地經濟數據
2019/10/15

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【港股專家】謝承志：諾發集團（1360）受惠線下娛樂消費升級
2019/10/14

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【港股專家】藺常念：暴力破壞成常態，香港恐將真空化
2019/10/14

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【外匯專家】毛偉廉：中美談判現曙光，料人民幣匯價回升
2019/10/14

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【港股專家】植耀輝：貿易協議帶動美股急升，港股26,500點阻力大
2019/10/14

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【港股專家】林家亨：中美達部分協議，憂慮押後至聖誕
2019/10/14

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【港股專家】Jupiter Lai：木星天王助攻，科技類別起動
2019/10/14

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【港股專家】李慧芬：整合華中學校，新高教（2001）見底回升
2019/10/14

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【港股專家】植耀輝：繼續關注中美貿易消息，吉利達標不易宜觀望
2019/10/11

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【港股專家】李慧芬：雅各臣（2633）大股東及管理層相繼增持顯信心
2019/10/11

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【港股專家】鄭勤龍：中生製藥（1177）前景明朗，可吼低吸納
2019/10/11

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【港股專家】薛宇曦：香港的未來未見明朗， 股市亦然
2019/10/10

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【創科專家】陳銳文：揭示未來五大重要科技發展
2019/10/10

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【港股專家】植耀輝：美股續受制中美貿易消息，港金融股宜續觀望
2019/10/10

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【港股專家】 陳卓賢：利郎（1234）品牌年輕化，現價低殘值博
2019/10/10

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【港股專家】鄧澤堂：綠城中國（3900）可跑贏大市
2019/10/10

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【港股專家】陳政深：物管股逆市仍具值博率
2019/10/10

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【港股專家】陳政深：物管股逆市仍具值博率
2019/10/10

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【港股專家】蔡向成：觀望中美談判進展，港股支持看25500點
2019/10/10

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【港股專家】黃寶田：談談中國賽特（0153）的危與機
2019/10/09

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【港股專家】植耀輝：慎防美股大幅調整，海底撈美團各有賣點
2019/10/09

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【外匯專家】鄧陽朗：全球經濟放緩，美元整固
2019/10/09

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【外匯專家】毛偉廉：十月危機正進入風眼中
2019/10/08