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【港股專家】陳卓賢：追落後內需股，首選中國利郎（1234）

2019-02-14

內地企業要把握消費升級的趨勢，年輕消費群是主要針對目標，以「商務休閒男性服裝」為主品牌的中國利郎（1234）近年積極轉型布局年輕化市場，旗下的「LILANZ」品牌正是主打年齡25至45歲的消費者。截至2018年6月底，「LILANZ」於全國共有2,512家零售店，期內增加102家；而2019年春夏季訂貨會訂單總金額亦按年錄得23%的升幅。為加快品牌在年輕人市場的滲透率，利郎1月與百度達成戰略合作，正式上線百度MAX品專，實現「輕時尚」的全新品牌價值升級，包括：1）透過百度的AI媒體屬性及無線端「三屏獨佔」，以強大的流量與豐富的內容加強廣告曝光、品牌互動及銷售轉化；2）利用百度的「搜+推」雙引擎模式，在大數據中進行深度挖掘，讓產品更精準觸達年輕的消費群體。才剛上線的短短日子，利郎的品牌點擊率平均達281.24%，日均展現超過2,250次，取得優質效果。估值方面，比較相約市值的同業PE（TTM），佐丹奴國際（0709）及江南布衣（3306）分別為12.59倍及12.6倍，利郎則為10.6倍，相對便宜。利郎自去年6月股價見頂（$12.85）後，開展達4個月的跌浪，及至10月見低位（$6.5）後橫行，期間最高見$7.36。從周線圖看，STC及MACD則在2月上旬開始異動，分別在10及-0.5的低位出現黃金交叉的買入訊號，考慮到股價築底已達4個月之久，追落後空間較大，目標看$8以上，跌穿$6.5止蝕。撰文：陳卓賢 [...]

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【港股專家】聶振邦：中國利郎（1234）前景看好，股價醞釀升途

2019-01-29

今日分析股份是中國利郎 (1234)，於去年8月20中午發佈的2018中期報告顯示，截至去年6月底股東應佔溢利約3.41億元 (人民幣‧同下)，較2017年同期溢利約2.71億元增長25.89%，是過去五個財年 (2014至2018年) 之上半年最高盈利增長率，於金額上亦是最高的，並於去年9月集團公佈2019年春夏季訂貨會訂單總金額 (按批發價計算) 按年錄得23%的升幅，反映業績表現未受去年中美貿易戰或中國經濟下行所影響。至於資產淨值約32.31億元，而截至去年底已發行股數約11.97億股，計出每股淨值折合為3.1136港元，相對今年1月28日收報6.68元，市賬率為2.15倍，高於1倍似乎現價不算低。市盈率及市賬率分析然而，若以2013至2017財政年度的上半年溢利佔全年溢利作參考，介乎44.29%至49.33%，平均值為45.91%，相對2018上半年溢利，預期2018全年溢利約7.42億元人民幣，較2017年增長不少於21%，每股盈利則折合為0.7150港元，較現價6.68元計出市盈率為9.34倍。至於2018年最低股價為5.83元，計出市盈率為8.15倍，兩者僅差約12%，可見實際現價進場風險不大。另可留意集團於2013至2017年股息支付率介乎69.09%至80.60%，平均值為72.40%，以約數72%計算，預期截至2018年底資產淨值約33.49億元人民幣，而每股資淨則折合為3.2276港元，相對6.68元計出市賬率為2.07倍，較去年最低的1.81倍同樣相距不大。參考上述預期去年盈利增長率不少於21%，那麼筆者保守分析集團合理市盈率不應少於12倍，由此推斷每股合理值不少於8.58元，較6.68元的潛在升幅為28.44%，也可視為現價進場風險不大之另一線索。進一步增加市場份額再者，集團主要於中國以「LILANZ」品牌從事設計、生產及銷售男裝及相關配飾。於2018上半年，品牌「LILANZ」的銷售額增加27%至12.8億元 (人民幣‧同下)；「LILANZ」一級分銷商及二級分銷商數目分別為74家及853家，「LILANZ」品牌零售店數目為2,512家，較去年底增加102家，總店舖面積增加11.4%至34.49萬平方米；集團現金及現金等價物為14.85億元，且並無銀行貸款，平均存貨周轉天數為78天，略低於2017年底錄得的79天。而於2018年中期報告表示，展望2018年下半年，雖然貿易磨擦升溫將為經濟前景增添不明朗因素，但是中國經濟預期保持平穩擴張，居民消費能力將不斷增強和消費者的信心亦會持續提升。管理層對男裝行業前景審慎樂觀，相信強者將會越強。中國利郎作為具實力和優勢的男裝企業，將做得更大更強，進一步增加市場份額。春夏季訂貨金額增加集團又表示有信心零售門店的效益會持續提升，下半年同店銷售目標不低於高單位數的增長。2019年春夏季訂貨於2018年8月16日開始，當時寫到集團有信心錄得不低於2018年春夏季訂貨會訂單的增幅。誠如上述數據，實則訂單總金額按年增長23%。從以上資料，筆者認為集團今年盈利有望再次錄得增長，而參考上述市盈率為9.34倍，暫看集團未來一年每股盈利增長率不少於9.34%，故此認為中美貿易戰和中國經濟下行風險經已全然反映到股價上，股價經已喘定機會大。股息率逾七厘見值博 [...]

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【壹股中的】岑智勇近日推介個股表現

2018-03-20

星級分析師岑智勇擅長運用技術分析，令讀者在準確時機捕捉潛力個股，獲取可觀回報。自即時互動節目《港股講估》在3月8日開播起，岑智勇每日都會在早市環節推介「每日一股」。統計其往績，岑智勇表現卓越，短短兩週內已經有顯著回報： 3月8日推介男裝股中國利郎(1234)，當天開市價7.8元，今日收市價 9.06元，九日累積升幅16.15%。 3月9日推介科技股中國軟件國際(354)，當天開市價6.13元，今日收市價6.68元，八日累積升幅8.97%。 3月12日推介服裝股佐丹奴國際(709)，當天開市價4.25元，今日收市價4.54元，七日累積升幅6.82%。 3月13日推介科技股IGG(799)，當天開市價11.2元，今日收市價11.7元，六日累積升幅4.46%。 3月14日推介汽車經銷及分銷股大昌行(1828)，當天開市價4.19元，今日收市價4.21元，五日累積升幅0.47%。 3月15日推介珠寶股周大福(1929)，當天開市價9元，今日收市價9.14元，四日累積升幅1.55%。想知岑智勇以後仲有咩猛料推介，就記得準時click入https://goo.gl/2yCGom收睇《港股講估》喇！節目會於以下時段於該版面自動播放。《港股講估》節目時段：早市9:20 – 9:40 [...]

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【港股專家】岑智勇：貿易戰降溫，恆指料試20天線

2018-03-08

昨日恆指低開低走，全日波幅 555.68點。恆指收報30196.92點，跌313.81點或1.03%，成交金額1132.59億元；國指收報 12180.29，跌131.25或1.07%；上證收報 3271.67點，跌17.97點或0.55%。市場擔心美國會對中國實施更嚴厲的制裁措施，例如是對中國進產品全面徵收關稅，使三項指數都偏軟，其中以國指表現較差。恆指以陰燭「倒轉錘頭」收市，反映在20 SMA 前的沽壓不輕。大市成交再縮減，恆指仍在100 SMA 與20 SMA的區間波動，未有明顯方向。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉差。全日上升股份503隻，下跌1056隻，市況改善。中國外匯存底2月份下降270億美元，至3.1345萬億美元，為12個月以來首次下降，因非美元貨幣下跌對外儲帶來負向估值效應。中國能源局發布2018年能源工作指導意見稱，2018年能源消費總量中煤炭佔比要降到59%左右。消息或利淡能源板塊。與此同時，有序推進天然氣利用。加快傳統能源清潔高效開發利用，推動能源綠色消費。切實化解過剩產能，補齊能源系統短板。深入實施創新驅動戰略，推動能源發展動力變革。料消息利好新能源板塊。美國1月份貿易逆差擴大至經濟衰退以來最高，或會成為推動保護主義的借口。特朗普團隊為鋼鐵關稅辯護，並淡化其對美國經濟成長影響。白宮貿易顧問納瓦羅和財長努欽均表示，關稅將令美國受益。白宮發言人桑德斯稱，特朗普即將發布的關稅決定，可能會將墨西哥、加拿大和其它一些國家排除，緩解了投資者對貿易戰的擔憂。美股三大指數先跌後反彈，收市個別發展。今早亞太股市向好，夜期及ADR上升，料恆指可高開，但若未能上破20 SMA [...]

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