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李慧芬: 肺炎疫情未受控,中國中藥(0570)剛展升浪

根據內地軍醫表示,2月份乃是武漢肺炎的爆發期,3月將是穩定期;而截止2020年2月9日中午,全中國確診個案升至37,252宗,疑似病例則有28,942,死亡人數超越2003年沙士至813人,幸而治愈人數也大幅上升,報2,755人。相對沙士9.5%的死亡率,新冠狀病毒死亡率只有2.18%。 整體內地醫藥行業在新型冠狀病毒肺炎疫情爆發下具韌性,但短期波動在所難免。提供線上諮詢和藥物銷售等互聯網醫療服務、提供病毒試劑診斷、推薦抗病毒治療領域藥物,以及製造保護性醫療耗材的相關企業將會直接受惠。傳統中藥、維他命補充及靜脈注射(IVIG)供應等的需求會增加。 近日大行唱好中國中藥(0570),令其於一星期內已升了17%。 內地首批160個配方顆粒標準料將於3月在全國範圍實施和推出,中國中藥贏得了此等標準的近60%(94個),因此預計醫院將可鞏固並擴大集團在此市場的佔有率。 另外,中國中藥 公布,控股87.3%子公司廣東一方收購甘肅隴中藥業51%股權,後者主要從事醫院製劑、中藥飲片等業務,作價1.39億人民幣。筆者相信此消息可令集團股價進一步上升。 然而,第二批國家藥品集中採購有32個品種採購成功,碳酸氫鈉口服常釋劑型未採購成功,價格平均下降53%,最高降幅達到93%,預計後續集採將常態化,有機會阻礙股價的上升力度。 從月線圖看,中國中藥已然開展升浪,投資者可於4元或之下買入,中線可望測試去年高位5.58元。 [...]

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【港股專家】岑智勇:歐央行繼續買債,恆指冀技術反彈

昨天恆指低開高走,全日波幅 340.67點。恆指收報 24994.46點,跌255.32點或1.01%,成交金額 1060.8億元。國指收報 10176.56點,跌49.85點或0.49%;上證收報 2603.8點,升0.51點或0.02%。A股走勢優於港股。 恆指最低跌至24653.79點,創2017年5月10日以來低位,指數於15時後轉佳,令跌幅收窄,最終以陽燭收市。MACD 快慢線負差距擴闊,走勢略轉差。全日上升股份 435隻,下跌 1181隻,整體市況偏弱。 中國財政部公布,在11 月1日起取消豆粕出口退稅,將相紙膠卷、塑料制品等產品出口退稅率提高至16%。 歐洲央行議息後,宣布將繼續以每月150億歐元的規模購買債券,直到12月為止,並將視乎具體情況而決定是否結束計劃。央行決策者重申,利率至少到2019年「夏季結束」都將保持在目前的紀錄低點不變。歐洲央行行長德拉吉表示,歐元區風險大致平衡,並未因經濟成長前景轉黯而改變,但就未有再提到「圍繞通膨前景的不確定性在消退」。 美國9 月商品貿易逆差擴大至760億美元,創紀錄新高,因資本品和消費品進口大幅增加。美國二手屋簽約量三個月來首現成長,表明市場可能開始從近期銷售萎縮的狀態中企穩。美國上周首次申領失業救濟人數增加5,000人至21.5萬人,符合預估水平。 美股三大指數反彈,今早亞太股市個別發展,夜期及ADR上升,料恆指高開後走勢反覆,在25200水平爭持。   個股介紹: 中國中藥 (0570)的主要業務為於中國研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。 集團公布,在最新發布的國家基本藥物目錄(二零一八年版)中,除原有的八個獨家基藥外新納入兩個獨家醫保產品。入選的兩個產品是集團子公司旗下的鱉甲煎丸和金葉敗毒顆粒。預料此等新增品種將進一步豐富本集團中成藥產品群,增強以獨家基藥為特色的中成藥業務之市場競爭力,促進中成藥業務穩定發展。同時,倚靠集團現有的基藥銷售網路基礎,新增的兩個獨家基藥品種會有更大的增長空間和盈利能力。 集團現價市盈率16.852倍,周息率 2.187%。股份上日收報 5.03元,上望 6元,止損設於 4.8元。   撰文:岑智勇(南華金融集團高級策略師) 權益披露:分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

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【港股專家】巨鯨:貨比三家 等待時機 藥業股具持久力

去年,港股豬扒都變女神,隻隻股票升到上冥王星,細價股更大炒特炒,證券機構大搞推廣活動,舉辦投資比賽,報章上屢次出現股神,市場出現大量股票課程教學,可謂歌舞昇平。市場氣氛的推動,大量股民學習投資,亦是巨鯨樂於見到。 多口講句,我們做投資,第一堂要學習的,不是基本分析,也不是技術分析,而是這句古語「天有不測之風雲,人有旦夕禍福」,意思指凡是都會有萬一,不是每一件事都會盡如人意,不要抱有太大幻覺而瞓身投資。筆者喜愛閱讀金融歷史,知道不如意的金融事十常八九。雖然巨鯨身邊友人大多是專業投資者,在股票巿場可獲得更好的優勢,有機會在巿場上大賺特賺,可惜的是,巨鯨投資之道是穩中求勝。 巨鯨早於在DAVID WEBB的「迷網50」事件逃離財技股巿場,亦在各個媒體上跟大家講到口水都乾,由於DAVID WEBB 受到不公平的財技招式對付,而驚動了證監會的神經,財技股及殼股都已被暫時封印,短期內難有一番作為,持貨不多者,在有流通量的情況下,可以考慮先行離場。講到這個位置,可能讀者們可能會對我破口大罵,但筆者亦需要冒著風險,同你講出難聽的說話:「巿場已變天,適者生存」。 亦有朋友訴說,現在巿況,大細價股都在下跌,不知如何步署,抱有這個態度,才是巿場最終的勝利者。也許我同大家回顧一下週邊事,好等大家的基礎更穩固。貿易戰的發生,恐怕是政治因素,特朗普挑起民族意識而取得選票,現在他更惹上其他問題,他唯有變本更厲,背水一戰,以筆者的角度去睇,除非美國總統下台,否則貿易戰沒完沒了。而貿易戰期間,眼見中國股巿跌個不停,對中國經濟傷害大嗎? 這個都是大家關心的話題。 藥股值得留意一下 也許只能講,中國仍是發展中的國家,參與股票巿場的人只有約10%,遠低於美國人,所以中國股票巿場對中國實體經濟,只有部分的影響。讀者可能會想,巨鯨這個說法,會否是一個入巿機會呢?本人絕對認同這個說法,老實說,沒有特朗普,便沒有機會。正如女士們要遇到危機,猛男才能夠展示英雄本色,拯救他們離開水深火熱之中,這個說法有點粗鄙,換句話說,要找一個適合嘅時機,求婚成功的機率才能夠大大提升,這個道理「淺白」吧。 那巨鯨下一個求婚的對象係邊個呢?相信大家都會好想知道。傳統行業及低門檻的行業都只能曇花一現,只適合高手,唯獨藥業股及科技股較有持久力,較適合初級投資者。可惜,香港缺乏人才,買科技股的話,美國較佳。另一邊廂,藥業股香港有很多選擇,惟股價過高,多年來一直買不下去。巧遇,近日中國藥業發生醜聞,大亂莊家部署,部分莊家更聞勢不對,偷部沽貨離場套現,影響整隻股票的去向。在香港上巿較為出名的藥股,有國藥控股(01099)、石藥集團(01093)及中國中藥(00570),都值得留意一下。 國藥巿值約450億,主要從事向醫院、其他分銷商及零售藥店、診所等客戶分銷藥物、醫療器械及醫藥製品;經營醫藥連鎖店;及分銷實驗室用品、製造及分銷化學試劑、生產及銷售醫藥製品。現巿盈率約16.5倍,派息率1.81%,企業管治尚算好,營業額年年增加,純利亦有穩定增長,派息亦每年增加,惟公司大力投資,現金流大減,可望將來有更強的營收。 最喜愛石藥 石藥股價由26跌至17蚊左右,跌幅約35%,現巿值1051億,現巿盈率約37倍,派息率0.9%,營業額、盈利、現金流都相當不錯,十分穩健。值得留意的是,石藥總資產回報率12.86%,比較國藥的3.12%是有十分大的差距。怪不得投資者較喜愛石藥啦。最後一隻,中國中藥主要業務為研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。股價由約7.3跌至現在近5蚊的水平,巿盈率約16.3倍及派息率約1.88%。總資產回報率較國藥微佳,盈利也相當不錯,唯一受壓原因是管理層為了增加固定資產,派息額漸降,主力收息的投資者離場。可望將來派息回復穩定才進場。 三隻比較之下,筆者當然最喜愛的是石藥股票,特別對國內首仿上巿的靶向化療藥「克艾力」抱有期望,這隻藥在研發階段已經被列人國家十二五新藥創造制科技重大專項,不但成本較進口的低廉,而且在臨床試驗之中,證實了比較過去普通的紫杉醇藥品,治療效果更好更安全。可惜股票價格上,仍然令我十分卻步,從技術層面上,石藥的100天移動平均線已經向下走,相信股價會再一步下跌,可待特朗普再發功,15蚊的位置不難見到。今日的分享差不多,下星期再見。 [...]

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【港股專家】岑智勇:科網鉅頭業績遜,恆指料試26800

昨天恆指低開低走,全日波幅 478.19點。恆指收報 27323.59點,跌429.34點或1.55%,成交金額1114.96億元。國指收報10535.14點,跌209.17點或1.95%;上證收報 2723.26點,跌57.71點或2.08%。三項指數都偏軟,以A股走勢較差。 恆指呈4連陰走勢,最低跌至27249.08點,創去年8月22日以來低位;收市水平跌穿保歷加通道底部。MACD 快慢線差距由正轉負,走勢轉差。全日上升股份 304隻,下跌1413隻,整體市況偏弱。 香港金管局買入本幣的金額增至146.32億港元,以捍衛聯繫匯率。8月17日總結余將減少至926.14億港元。 離岸人民幣連續第六天下跌,逼近2017年1月觸及的歷史低位6.9895。主要原因是美元指數在13個月高位附近盤整,且新興市場資產在避險情緒浪潮中回落。 卡塔爾承諾在土耳其投資150億美元,土耳其里拉應聲上漲。白宮發言人桑德斯:若土耳其釋放美國牧師Brunson,特朗普政府「將考慮」取消對土耳其司法部長和內政部長的制裁,但已經實施的鋼鐵關稅不會取消。 受科網鉅頭業績遜預期影響,全球股市受到拖累,美股三大指數下跌。今早亞太股市下跌,夜期及ADR下跌,料恆指走勢偏淡,有機會下試26800水平,至尾市才有望反彈。   個股介紹: 中國中藥(0570)的主要業務為在中國研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。 集團在2018年中期錄得營業額約為人民幣 54.61億元,同比增長40.1%,主要得益於中藥配方顆粒業務持續快速發展,以及飲片業務迅速拓張。其中,中藥配方顆粒、成藥、中藥飲片及中醫藥大健康產業業務分別佔營業額的63.9%、23.9%、11.7%及0.5%。毛利為人民幣 29.3億元,同比上升35.1%。毛利率 53.7%,比去年同期下降 1.9 個百分點,主要原因是中藥飲片業務佔比上升,而其毛利率較其他業務低。經營溢利約為人民幣 11.33億元,同比增長27.9%;股東應佔溢利約為人民幣7.6億元,同比增長27%。 集團現價市盈率為17.761倍,周息率 1.812%。上日收報 5.36元,上望 6.15元,止損設於 5.27元。   撰文:岑智勇(南華金融集團高級策略師) 權益披露:分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

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【港股專家】岑智勇:南北韓領導人歷史性會晤,恆指料午後才反彈

昨天恆指高開低走,全日波幅 592.22點。恆指收報 30007.68點,跌320.47點或1.06%,成交金額 1080.92億元。國指收報 11949.38點,跌144.94點或1.2%;上證收報 3075.03點,跌42.94點或1.38%。三項指數都回軟,以A股表現較差。 恆指呈2連陰,最低跌至29871.2點,幸尾市略反彈,使收市水平能重返3萬點之上。MACD快慢線差距由正轉負,走勢轉差。全日上升股份 476隻,下跌1169隻,整體市況偏淡。 歐洲央行保持貨幣政策不變,每月將繼續購買300億歐元債券至少持續到9 月底,同時將量化寬鬆的結束與通脹持續調整掛鈎。歐洲央行總裁德拉吉承認歐元區經濟動能走軟,但重申經濟前景穩健,相信通脹將在中期內向央行目標回歸。他同時表示,成長勢頭減弱在各國家、行業是普遍現象。 美國資本設備訂單在3月份意外下降,2月份的增幅數據也被下修,表明資本支出的成長速度更為緩慢。美國上周首次申領失業救濟人數減少至1969年以來最低。受惠於科技企業業績理想,美股三大指數向好。今早亞太股市向好,夜期及ADR上升,料恆指可高開,但若早市未能企穩20 SMA (約20348),指數或調頭回軟,至下午即月期指完成轉倉後,指數才有望反彈。 另,是日期指結算。北韓領導人金正恩今早與南韓總統文在寅在板門店邊境分界線會面,此行結果可能會決定金正恩是否能最終與美國總統特朗普達成協議,料會為市況添波動,投資者且注意風險。   [...]