近年來，政府推出保單逆按揭成為不少退休人士的熱門選擇，透過抵押壽險保單（上限為1500萬人壽保額），每月領取穩定收入，讓退休生活更有保障。但這項「自製長糧」工具，聽起來很吸引，但真的適合您嗎？

上星期我的長者客戶黃生問：我有一張兩百萬的終身壽險保單，可以用來做逆按揭嗎？每月能領多少？對家人會有影響嗎？這些問題值得深入探討。

今天，我將拆解保單逆按揭的六大風險與限制，幫助您全面了解它，做出更明智理務決策。

一、複利滾存，貸款越滾越大

保單逆按揭的本質是抵押保單借貸，雖然終身無需還款，但利息是複利計算，會隨時間滾存，最終貸款總額可能遠超預期。

例如，黃生六十五歲時持有兩百萬港元壽險保單，選擇定息終身計劃，每月可領取3,498港元。假設他活到八十五歲，累計領取約八十四萬港元，但貸款本金加利息可能已超過兩百萬。

另一位客戶李太太同樣二百萬，五十五歲選擇浮息計劃，每月領取港元。然而，若未來加息，貸款額可能急速攀升，最終保單價值所剩無幾，影響家人未來的遺產安排。

申請前，應該先問自己：如果我活到九十歲，這筆貸款還合理嗎？

二、保單價值凍結，靈活度大減

一旦申請逆按揭，這份保單將無法更改受益人、調整保障內容，甚至不能退保或轉讓。例如，黃生原本打算將保單轉為孫子的教育基金，但申請逆按揭後，保單已被鎖定，他無法再改變用途，直到身故後才由貸款機構(如銀行)處置。如果未來急需醫療費用，這筆資金也無法動用，只能依賴每月年金，可能導致周轉困難。申請前，應該先問自己：這筆錢未來會不會有更重要的用途？

三、逆按揭並非免費，隱藏費用影響收入

申請逆按揭並不代表每月領到的錢都是淨收入，因為還有多項費用會影響現金流。主要費用包括以下兩部分，金額將由借款人支付並加借入保單逆按貸款：

(i) 基本按揭保費 － 為指定壽險保單價值的1%，分別於第 1、13、25、37及49個每月年金支付日，分五期支付，每期費用為指定壽險保單價值的0.2%。

(ii) 每月按揭保費 － 根據保單逆按貸款的總結欠，以年率1%計算，按月支付。

以黃生的兩百萬港元保單為例，基本按揭保費為兩萬港元，每期4,000港幣，另外每月還需支付按揭保費。假如他每月領取3,500港元，扣除費用後，實際到手金額可能低於3000港元，日常生活開支失預算。申請前，應該先問自己：扣除這些費用後，我還能支撐日常開支嗎？

四、並非所有保單都能申請逆按揭

不是所有壽險保單都能辦理逆按揭，申請前，必須確認保單符合以下條件：

1.保單無投資成分，例如儲蓄分紅壽險、萬用壽險及投資相連保單可能不符合資格。

2.保單已繳清保費，未付清的保單需要先補足。例如，林小姐持有三百萬港元的分紅壽險，但因含投資成分，無法申請逆按揭，最終只能另尋其他退休方案。申請前，應該先問自己：我的保單符合資格嗎？如果不符合，還有其他選擇嗎？

五、可能影響政府津貼資格

部分長者依賴政府津貼，如長者生活津貼及生果金，而保單逆按揭的年金收入雖不計入入息審查，但一筆過提取貸款則會被視為資產。例如，黃生選擇一筆過提取五十萬港元，結果資產超標，被取消高額長者生活津貼資格，令他感到後悔。申請前，應該先問自己：這筆貸款會不會影響我未來的政府補助？

六、可能引發家庭矛盾

不少長者在沒告知家人的情況下申請保單逆按揭，導致事後子女發現遺產縮水，引發家庭糾紛。 若黃生瞞著子女辦理逆按揭，在過世後，家人發現保單價值已清零，原本的遺產不見了，導致家庭內部產生不滿。申請前，應該先問自己：這筆錢是我留給家人的嗎？家人是否能接受？

總結：保單逆按揭適合你嗎？

這筆貸款，是助力還是負擔？

在決定前，建議先做以下三件事：

第一，諮詢專業理財顧問，比較年金、逆按揭及物業出租等選項。

第二，計算長期成本，透過試算工具評估貸款總額與實際收益。

第三，與家人溝通，確保這個決定符合家庭財務安排。

退休財務規劃，沒有標準答案，只有最適合自己的選擇。做對決定，才能讓退休生活更安心自在。

撰文：Jay Lam（年金達人）

Jay Lam 多年財務策劃經驗的退休策劃顧問，透過年金、強積金及物業活化，為數百位的客戶建立穩定持續的退休現金流。