恒指最近的反彈相當厲害，不到一個月，由最低14597點，升至最高18414點，足足近4000點。多個板塊都有顯著升幅，騰訊（700）、阿里巴巴（9988）這些中概巨企自然不必說，這次連低迷多時的教育板塊也迎來了春天。

說到教育股，我們會想起由6月開始起步，升了近10倍的新東方在線及其母公司新東方。某程度上新東方的股價上升主要是受到轉型做直播的消息帶動，因此也不難理解為什麼早前能升的只有新東方，其他教育股仍是一潭死水。

今次有點不同，不只是新東方，而是幾乎所有的教育股都全面反彈。其實這也十分正常，老實說，本來教育股就有點被錯殺。教育股的崩盤源於中央2021年7月底提出的「雙減政策」，其目的在於減輕義務教育階段學生作業負擔。對於校外培訓，規定面向義務教育階段學生的現有學科類培訓機構統一登記為非營利機構，線上學科類機構則改為審批制，學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作，不得佔用國家法定節假日、休息日及寒暑假期組織學科類培訓。

簡言之，就是扼殺了K12教育培訓（補習）和線上教育的生存空間。然而，高教及職業教育呢？其實政府並沒有明確限制，甚至乎是支持要辦好高教和職教，提高教學質素，助經濟持續進步。在二十大報告中對教育就提出了「加快建設高質量教育體系」的要求，此對國家有重大的戰略意義。

上星期，教育部、國家發改委、財政部、人力資源社會保障部、住房和城鄉建設部日前聯合印發了《職業學校辦學條件達標工程實施方案》，對職業學校辦學條件達標工程提出明確要求，透過科學規劃，合理調整，持續加大政策供給，使職業學校佈局結構進一步優化，以提升辦學質素。同時，要求達標的學校比例，到2023年底達到80%以上，到2025年底達到90%以上。

另一方面，本月初，教育部等五個部門亦發佈了《關於實施職業教育現場工程師專項培養計劃的通知》，面向重點領域數字化、智能化職業場景下人才緊缺技術崗位，對接匹配職業教育資源，以中國特色學徒制為主要培養形式，計劃到2025年，培養至少20萬名工程師。

以上的政策細節，都印證了國家想辦好高等及職業教育的決心。國家有心改革，加上國際政治局勢緊張，相信未來留在內地升讀高等及職業教育的學生人數將持續上升。

中教控股（839）作為民辦高教的龍頭企業，自然是捕捉國家高等及職業教育改革進程機遇的理想標的。而中教的核心業務，在中國運營高等教育及職業教育學校，亦明顯貼近國家教育的核心佈局。

早前，中教披露，指公司旗下國內高校2022/2023學年註冊新生人數實現按年增長48%，招生指標利用率增長10%。可見實際上的招生表現是非常好，內生增長有望持續。加上中教現金流良好，未來有足夠實力繼續擴大辦學規模，以進一步提升業績。

總括而言，大市回暖，被錯殺的教育股，尤其是高教和職教，正進行估值修復。而國家正大力推進高等及職業教育改革，相信股價反彈並非虛火，未來仍有望持續升勢，中教作為行業龍頭，投資者可多加留意。

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

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