恒指一步一步逼近兩萬點大關，勢如破竹，相信很多股民都十分振奮。最近中國政府大幅度放寬防疫措施，取消了全員核酸檢測、大面積封控、集中隔離，以及減掃健康碼等措施，除了有利內地經濟活動恢復外，亦加大了中國對外通關的憧憬，這消息為港股再帶來一個上升誘因。多個喜訊帶動下，港股爆上絕不稀奇，可是短時間上升了如此多，幾乎所有板塊都已經大幅反彈的情況下，投資者還是要小心1月出現回調的可能。

這次就不談那些已升了一段時間的股票，以免大家太衝動，一時忘記了風險管理的重要性。這次想談的股票是升勢較不明顯，上周五才大成交突破壓力位的東岳集團 (189)。

東岳集團是一家老牌化工企業，創建於1987年，主要從事新型環保冷媒、有機硅材料、含氟高分子材料、氯鹼離子膜、氫燃料質子交換膜以及基礎化學品等產品的研發、生產和銷售業務。同時，東岳是中國唯一同時在氟化工和硅化工領域佈局的企業，也是亞洲產能最大的氟硅生產商。值得一提的是，東岳還是港股中數一數二的氫能概念股。

今年上半年，東岳錄得一個成立以來最佳的半年業績。上半年收入超過100億元人民幣，按年升57%，純利為16.9億元人民幣，按年增長181%。增長相當驚人，按這種增長速度，預料全年盈利亦可錄得大幅增長。

然而，雖然業績表現好，但之前股價表現卻一直受制於大市，在7.5 – 9元的橫行區間上落，更曾一度跌穿7元，最低報6.76元，甚是可惜。而11月出現的大市反彈，也只是把東岳股價帶回橫行區內，波幅相比其他反彈的股票遜色不少。

不過，東岳上周五的突破，很可能就是主升浪開展的訊號。上周中國國家主席習近平訪問沙特期間，中國和沙特企業簽署了綠氫和光伏投資協議。未來中東有望成為歐洲綠氫最大供應方之一，而中國則有望成為沙特電解水設備最大產能提供方。

歐洲期望用綠氫以推動能源轉型，舒緩能源危機，中東地區擁有豐富的太陽能資源，可使用光伏能源進行電解水製氫出口歐洲，中國相關企業則可透過向中東地區提供電解水設備而受益。當中，質子交換膜 (PEM)作為電解槽隔膜材料，其製氫方式具備啟動速度快、負荷調節幅度大、氫氣產品壓力高等優勢，可以實現波動性較大的電力調峰以及對棄電資源的充分利用，是再生能源電解水製氫的理想材料。

東岳集團旗下的東岳未來氫能則是國內質子交換膜生產商的龍頭企業，大規模生產質子交換膜能力領先行業，是氫能發展下的明顯受惠者。難怪中國和沙特企業合作發展綠氫的消息一出，東岳的股價就立即向上突破。

如上文所述，東岳是老牌化工企業，不單止氫能業務令人憧憬，其含氟高分子材料、有機硅及製冷劑業務，受益於新能源、鋰電池等產業的需求大增，也成為公司重要的增長引擎。倘發展氫能業務的東岳未來氫能按原計劃於科創板上市，東岳集團可獲更多市場關注。

總括而言，東岳擁有多項具潛力的業務，增長強勁，目前9.36元的股價，預測市盈率只有約5.5倍可能有點被低估，有一定的上升空間，因此目前或許是一個不錯的介入時機，各位可多加留意。

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

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