外圍美股急彈但各項出籠數據並未見到有着真正扭轉通脹問題，並且可讓投資者出現長久的樂觀期望，但環球股市跌逾多時之後，往往對一些非負面消息及數據就容易被拿來視為利好消息作炒作，港股亦不排除因外圍做好而出現跟隨急彈，惟港股在北水缺席下始終仍有待北水重臨才會見真章。

港股仍待北水重臨才見真章

昔日港股頗受美股牽動，惟今時今日就多受內地影響，本港經濟早已由轉口業務改為本地服務業居多，更加上恆指重磅股已多屬中資企業相關類，應該受外圍刺激只會屬短暫，而受內地經濟影響就屬較長久，過去三個多月裏港股仍處於下跌走勢，在過程中不同板塊皆有輪流炒作出現不同情度之升跌現象，例如澳門賭業股銀河娛樂（27）雖然仍處於慘淡經營狀況中，但股價仍處於41-47元之間即仍有資金願意炒上炒落，該股更於前一個交易日收企於46.4元仍近三個月高位之處，其她不同板塊亦有類似情況只是略有情度不同。

內銀未止跌大市難言見底

但有一個板塊竟近三個月內任憑恆指大市怎樣波動向上或向下，該板塊內幾隻重磅龍頭股仍舊一路向下完全沒有反應，所講的就是眾多散戶至愛之收息內銀股，就以工商銀行（1398）其於7月4日除淨後就一路下跌，在經歷76個交易日至今，當中平收與上升日數在對比下跌日數分別為30日對36日，即過去一段日子下跌日數多於平收或上升日數，而且出現每次收市下跌日之平均下跌幅度均較上升日之升幅有著明顯差距，即在該段時期每每上升幅度普遍輕微，但下跌收市之幅度往往就明顯較大，銀行貴為百業之母竟在整個季度內完全不作任何反彈出現，表示資金全完不睇好內銀股後市，否則以國有背景且第一季度業績仍中規中矩下，沽壓資金如此之大且沽壓如此之久，以普遍內銀股多年來均未出現過如此嚴重情況，估計資金除擔心內地經濟嚴重繼續下行之外，亦對中央能刺激經濟未致看好，還可能對近期人民幣匯率亦有擔憂，否則以過往記錄每當內銀股踏入七八里息率範圍已經能吸引資金源源流入，但今次完全一反常態並且錄得資金繼續地流出內銀股類就要小心。港股後市真章仍需待北氷重臨，投資者博反彈小心能否持續到下周北水來臨接手，否則港股反彈隨時亦只鏡花水月一場空，另外幾隻內銀龍頭股若仍未識止跌，小心整體大市根本仍未見底。

（筆者末持上述股票）

撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管