潤利海事為一家擁有20多年歷史的本港海事服務供應商，主要提供船舶租賃及船舶管理等服務。

為香港海事服務供應商潤利海事（02682），再次計畫上市，將發售2.5億股股分，包括1.875億股新股及6,250萬股舊股，其中90%作公開發售，10%作配售。發售價介乎每股0.5元至0.6元，集資最多1.5億元。按一手4,000股計，入場費約2,424元。保薦人為大有融資，預期於3月18日在主板掛牌上市。

潤利海事為一家擁有20多年歷史的本港海事服務供應商，主要提供船舶租賃及船舶管理等服務。集團的船舶租賃及相關服務可進一步分為三個分部：定期租船，指在特定時期內以月租、日租或時租基準租賃船舶；航次租船，指租賃船舶作特定航程航行；及其他相關服務，例如提供船員、海事諮詢服務及船隻維修及保養服務。船舶管理服務指日常業務營運，以及為第三方所擁有船舶提供維修及保養服務。

截至2016年3月31日至2018年3月31日財年，毛利水平從21.7%上升至28.6%，主要原因來自船舶租賃服務毛利率的上升。

因此未來集團對船舶租賃服務毛利率水平的提升及加大船舶管理業務發展，均能使得公司整體盈利水準得到提升。按中間價每股0.55元計算，集資淨額約7,410萬元，其中約64.9%用於收購船舶，約29.6%用於在香港設立船塢，約5.5%用於增聘員工。

香港本地船舶租賃行業生產總值上升至2017年約40億元，複合年增長率約為1.5%。

保持行業競爭力

香港本地船舶租賃行業高度分散且競爭劇烈，在這一環境下，潤利海事依然保持較高的行業競爭力。以2017年統計資料計，集團在香港本地船舶租賃行業擁有的市場分額約為4.2%。

近年來潤利海事主要向香港承建商提供定期租船服務，同時在多項海事相關基建項目(如港珠澳大橋專案、三跑項目及沙洲污染泥卸置設施)中提供船舶租賃服務。截至目前，潤利海事的船隊包括如拖船、小輪、工作船及非自航駁船等各類船隻合共54艘，包闊20艘自營船舶及34艘租賃船舶。

潤利海事的主營業務收入從2016財年的1.48億港元，增長至2018財年的2.13億港元，年複合增長率超20%。與此同時，集團淨利潤也從1,507.4萬港元，增至3,616.9萬港元，年複合增長率為54.9%。其中定期租船服務業務貢獻了大部分收入。以2018財年業績計，該業務佔集團總收入的75.2%。

定期租船業務的業績之所以能夠快速提升，主要原因在於該業務月租收入的增長。2016至2018財年，集團主要參與了港珠澳大橋及三跑項目。在專案施工的需求下，潤利海事的年度月租收入穩步增長。

潤利海事預期於3月18日在主板掛牌上市。

收入來自非經常性合約

除了三跑道系統之外，還有房屋發展、中九龍幹線及龐大的醫院發展計畫等重大專案。並且預計未來五年，香港每年的整體建造工程量會維持在2,500至3,000億元高水準，未來十年，香港政府在基建的總投資或將超過一萬億港元。

香港本地船舶租賃行業生產總值由2013年約38億元，上升至2017年約40億元，複合年增長率約為1.5%。穩定增長主要由於政府就海事及港口服務作出可持續資金分配、支援裝貨及卸貨的船舶服務的需求持續、海事建設工程產生的建築材料運輸及建築工人需求；預計香港船舶租賃工程的生產總值將由2018年約42億元，上升至2022年約44億元，複合年增長率約為1.4%。

要留意是，集團大部分收入來自非經常性合約，未能取得新合約可能影響本集團的可持續發展及財務業績。另外，集團未必將能夠留聘足夠數目的合資格人員以營運其船隊或其僱員將能夠重續其證明書。如果未能及時識別及招聘替代人員且合資格人員未能重續證明書，合資格人員短缺或令集團暫停營運業務。