東正金融業務主要包括零售貸款業務及經銷商貸款業務。

受中國銀行保險監督管理委員會許可並受其監管的上海東正汽車金融（02718）， 4月4日上市成為汽車金融行業上市第一股，共發行5.33億股，其中10%於本港公開發售部分僅獲11%認購。最終發售價定為每股3.06元，低於指示性發售價範圍每股4.2至6.3元，中國國際金融香港證券為保薦人。

集團專注於提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務，據灼識諮詢報告，中國零售汽車金融市場由2013年的3,847億元人民幣增加至2017年的10,140億元人民幣，複合年增長率為27.4%。報告及指，豪華汽車市場總貸款金額由2013年的834億元人民幣增至2017年的2,614億元人民幣，複合年增長率更達到33.1%。由於集團專注於豪華品牌汽車業務，於2017年，集團的零售貸款客戶獲得的平均貸款本金金額達220,028元人民幣，於2017年在中國所有汽車金融公司中排名第三。

去年，集團發放的購買豪華品牌汽車零售貸款達31,577筆，總本金金額達61.082億元人民幣，佔同期集團發放的零售貸款總數75.7%及集團發放的零售貸款總本金金額86.3%。

去年，集團發放的購買豪華品牌汽車零售貸款達31,577筆。

過於依賴正通汽車

截至目前，中國共有25家汽車金融公司獲得銀保監會的許可及監管。除東正汽車金融外，其他所有持牌汽車金融公司普遍依靠一家特定的汽車廠商主要出資設立。正通汽車是國內前十大經銷商集團，專注於經銷寶馬、奧迪、捷豹、路虎等豪華品牌汽車和日產、本田等中高端品牌，其打造的閉環汽車消費金融服務系統，已涵蓋汽車金融、租賃等業務。

基於這樣的股東背景，東正汽車金融專注於豪車貸款。資料顯示，該公司的豪華汽車貸款金額由2015年的12億元增至2017年的38億元，複合年增長率為74.2%，明顯高於行業40%的平均水準。

東正汽車金融也是國內唯一一家具有經銷商背景等汽車金融公司，令公司在為不同汽車品牌提供貸款產品及服務方面有更大的靈活性。但這一背景也造成東正汽車金融過於依賴正通汽車的隱患。在發展初期，公司大部分資源和資金用於服務正通汽車客戶的融資需要。2015年，與東正金融合作的經銷商共有159家，其中84家為正通汽車經銷商，佔比超過一半；截至2018年上半年，與東正金融合作的經銷商已經達到986家，其中正通汽車經銷商有111家，佔比為11.26%。

截至目前，中國共有25家汽車金融公司獲得銀保監會的許可及監管。

業務需要大量資金

東正金融業務主要包括零售貸款業務及經銷商貸款業務兩大項目：為終端客戶提供零售貸款以購買汽車的零售貸款業務；向經銷商提供貸款，以促成其向汽車製造商購買汽車以出售給終端客戶。

在兩大業務加持之下，2018年上半年，東正汽車金融經營收入達到3.83億元，同比增長高達80.3%；淨利潤為2.24億元，同比增長64.3%；不良貸款率僅為0.24%，顯著低於行業平均水平。

過去三年，東正汽車金融經營收入分別為7,797.2萬元、3.12億元和4.62億元，複合年增長率達143.4%；淨利潤分別為2,480萬元、1.74億元、2.61億元，複合年增長率更高達224.4%。

招股集資淨額約為15.335億元，其中70%將用於拓展涉及外部客戶的業務，15%將發放予正通汽車客戶之自營零售貸款資金，5%用於發展技術、營運及風險管控能力，其餘10%用於一般營運資金。

要留意是，集團的業務需要大量資金，倘信貸融資大減，或信貸融資成本增加，有可能削弱集團以具有競爭力的利率發放新貸款及滿足流動資金需求的能力，從而對業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。