香港生產力促進局(20日)公布2025年第四季「渣打香港中小企領先營商指數」。調查結果顯示，本季綜合營商指數創2025年以來最高水平，反映中小企對營商環境的信心顯著回溫。

調查於2025年9月進行，成功訪問了818家本地中小企。 五大分項指數全線上升，當中「環球經濟」經歷連續三季下跌後於本季停止跌勢，於本季錄得強勁反彈（32.6，+12.0），重回接近2024年第四季的水平；「盈利表現」（39.0）及「營業狀況」（40.6）分項指數亦分別上升4.9及4.0。另外，「招聘意向」（50.7，+2.0）及「投資意向」（50.4，+2.0）亦錄得輕微升幅，並重回50點中性水平線，顯示企業正為未來業務發展積極部署。

綜合營商行業指數方面，11個行業中，除「建造業」行業指數輕微回落外，其餘10個行業均錄得升幅。當中「地產業」（46.0，+7.5）、「金融及保險業」（49.2，+6.2）、「運輸、倉庫及速遞服務業」（40.4，+6.1）及「零售業」（43.5，+6.0）錄得較大的升幅。

成本項目變化方面，中小企預期成本上漲的幅度持續放緩。其中，46%的中小企預料本季原材料成本上升，較上季下跌一個百分點。至於預料上調員工薪金的中小企百分比則下跌三個百分點至16%。另一方面，只有16%中小企計劃提升貨品或服務價格，較上季下跌一個百分點。

整體投資趨勢方面，95%受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，較上季上升三個百分點，當中，更有6%中小企表示會增加投資額。最多中小企預期本季增加投資的項目為「資訊科技系統」、「機器及設備」、「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「整體員工培訓」及「線上巿場推廣」。

渣打大中華區經濟師陳冠霖表示：指數在第三季度跌至13個季度最低點（40.5）後，於第四季度反彈至年內最高點44.5。『環球經濟』分項指數（+12.0）的大幅回升為主要因素。長期中小企營商信心趨向穩定：『招聘意向』及『投資意向』分項指數亦有所上升，其中『投資意向』由2023年第三季度以來首次突破50點中性水平線。然而，根據中小企的回應，短期挑戰依然存在—『營業狀況』及『盈利表現』雖然較前一季度有所回升，但仍維持在約40點的低位。與此同時，『進出口貿易及批發業』以及『運輸、倉庫及速遞服務業』在行業指數中排名較後，提醒我們儘管在調查期間，中美貿易談判持續進行，降低了局勢緊張情緒；然而踏入10月，雙方就稀土及船舶事項上再起爭議，反映貿易的不確定性依然存在，並將繼續成為影響中小企信心的主要因素。

是次專題調查探討本地中小企對跨境業務的看法。調查結果顯示，有兩成（20%）受訪中小企表示有計劃在未來一年內拓展業務至其他地區，當中較多傾向於拓展至中國內地（57%）或亞洲地區（47%）。

在現時有經營或計劃於未來一年內拓展跨境業務的中小企當中，85%表示主要依靠自有資金作為拓展資金來源，少部份中小企會依賴企業融資／貸款（20%）、投資者注資（19%）或政府補助／資助（17%）。在經營方式方面，「代理商或經銷商模式」及「直接出口產品或服務」最為普遍，其次為「自建海外公司或辦事處」及「與當地企業合作」。此外，中小企在建立當地合作夥伴時，主要依靠現有客戶或人脈網絡推薦（63%）、與當地代理商或分銷商合作（49%）及參加當地商業展覽或交流活動（39%）。而在經營跨境業務時，近一半中小企（48%）認為「銷售渠道」是最需要加強的範疇，其次是「平台營運」（33%）、「海外法規」（33%）、「人力資源」（31%）及「跨境營銷」（29%）。

另一方面，仍有部分中小企暫未有拓展跨境業務的計劃，當中未有計劃拓展的主要原因包括：缺乏相關人力或專業團隊、成本過高，資金壓力大、法規、稅務或合規問題複雜、對海外市場不熟悉，缺乏信心，以及現有市場仍有成長空間，暫無需求。