為刺激經濟及降低失業率，美國聯儲局於（18日）宣布減息四分之一厘，開啟另一個減息週期。美國減息，對於債券和穩定派息的產品，例如房地產信托基金（REITs）都會利好。而最近，越秀房地產信託基金（00405）公布廣州越秀金融大廈權益重組方案，此策略調整，將有效降低其借貸比率及利息支出，估計之後可以將基金派息提高8.7%；配合之後市場減息，其息率更加值得期待。

越秀房託日前提出重組該大廈權益的方案，備受市場關注。細究其交易結構與財務細節便會發現，基金擬透過該大廈來「減債、增收、多元」，三管齊下為基金長遠增長鋪路。

是次資本重組計劃，越秀房託以34.33億元（人民幣，下同），向廣州越秀發展出售越秀金融大廈50%權益及內部重組餘下50%權益。出售所得淨額與新融資形成的資金合共53億元，將全額定向償還基金的現有債務，預計償債後總負債減少約20.8%，借貸比率降至41.2%，有助減低利息費用，繼而導致基金可分派收入總額及每個基金單位分派的增加，有分析估計，出售事項與內部重組將使每個基金單位分派增厚約8.7%。

再看交易的安排，可以見到越秀房託亦積極透過優化資產組合，更好地應對市場波動，提升整體業務穩定性。出售事項完成後，越秀房託保留越秀金融大廈49.495%實益權益，並與承讓人共同擁有越秀金融大廈。借助廣州越秀的信用、資源及聲譽，有望獲得更有利的融資成本，從而進一步提升該物業的收益率。越秀房託未來亦將從更低的融資成本及更高的該物業回報中受益。

另一方面，此前越秀房託的辦公物業收入佔比達55%，出售事項後佔比將降至46%，基金可將騰出的資源向商業、酒店等業態發展，分散寫字樓市場波動風險，讓資產組合更適配市場週期，為長期穩定收益打造更堅實基礎。

而且，第十五屆全國運動會（十五運會）將於11月9日至21日在廣東、香港和澳門舉行，屆時將對酒店業、零售業帶來利好。據悉，越秀房託持有的酒店已推出新的房型。此外，廣州市內唯一免稅店落戶旗下國金天地。因此，估計下半年該基金的物業組合內之酒店公寓及零售商場收益均將受惠。

基金現價動態息率約6.6厘，今次交易完成之後，未來派息料增加，加上以上種種因素，其投資前景更加有吸引力，值得關注。