美股上市公司 Rich Sparkle Holdings（ANPA.US）早前披露，已完成對 Khaby Lame 核心相關企業 Step Distinctive Limited 的收購。這項進展意味著，全球最大流量IP之一，正式進入「獨家、全鏈路、平台化操盤」的新階段，其商業化不再只是內容合作，而是被納入一套可規模複製的全球系統。

有投資業界人士指出，完成收購與Khaby Lame相關的核心企業，另一方面再把一份為期三年的全球戰略合作一併落地。這不是單純「搵個代言人拍幾條片」那種合作，而是把一個全球級流量IP，直接放進資本架構同營運系統入面，變成可以計數、可以複製、可以擴張的生意。

談及流量經濟，是流量與品牌聯乘、流量帶貨、流量做活動。但今次特別之處，在於對方唔止係合作夥伴——披露資訊提到 Khaby Lame將成為控股股東。呢一點在投資者眼中意義很直白：如果流量只係短期合作，最怕就是熱度退潮或換人；但當IP同股權綁定，利益一致性會大好多，亦更容易推長期規劃，例如供應鏈投資、跨境履約、品牌線鋪排，甚至AI內容產能的建設。

作為全球現象級創作者，Khaby Lame 以極簡、無語言門檻的內容風格，在全球迅速穿透不同文化與市場，全網粉絲矩陣累計達 3.6億，被市場公認為當前最具全球影響力的內容創作者之一。

有分析指出，今次合作被外界視為更接近「平台式作戰」，協議提到將由中國的營運方安徽小黑羊網絡科技獲得全球全鏈路獨家運營權（合作期36個月）。所謂全鏈路，不只是拍片同開直播這麼簡單，而係由內容策劃、投放增長、TikTok Shop店舖運營、選品定價，一直去到供應鏈履約與售後，打通整條供應鏈。以本港角度來看，這種做法其實把內地成熟的電商工業化能力「外接」到全球流量上面。核心是供應鏈、物流、付款、售後同合規。內容電商如果只靠主播衝量，一遇到履約爆單、退貨潮、或本地規管收緊，就會即刻見真章。今次把「運營＋履約」寫進同一套獨家架構，目標是建構一套可以長期發展的全球化系統。

另外，分析續指，特別留意是協議亦提到AI Digital Twin(數字人分身)。披露內容指出，Khaby Lame授權其 Face ID、Voice ID 及行為模型，用於數字孿生體的商業化開發。從生意角度，直接解決兩個痛點：第一，真人檔期與時區限制；第二，內容產能無法線性放大。若能在合規框架下做多語言、多版本內容，甚至跨時區長時間直播，流量轉化就有機會由「爆點式」變成「運轉式」，便可持續輸出。在「流量＋運營＋履約＋技術」四位一體的結構下，40億美元被視為一個建立在系統效率之上的結果假設，而非單點爆發。

據悉，合作將優先聚焦美區、中東與東南亞 三大核心市場，並採用區域獨立價格體系與獨立利潤核算機制，以適配不同市場的消費能力、物流成本與合規要求。市場認為，此舉有助於提升跨境運營效率與財務透明度，也為後續模型優化與擴張提供清晰數據基礎。

分析人士指出，合作這代表合作目標不僅是放大GMV，而是把 Khaby Lame 的全球影響力，沉澱為可定價、可累積的品牌資產。若兩條線能同時打通，市場機遇巨大。

有業內人士同時提醒，全球化放量的關鍵仍在於本地化合規、跨境履約與售後體驗，以及 AI 內容的風控與品牌安全。隨著各區域獨立核算機制逐步啟動，Rich Sparkle Holdings後續披露的運營數據與財務指引，將成為市場驗證該模式可複製性的重要觀察點。