近期市場盛傳長江基建有意出手收購陷入財困的英國最大水務公司泰晤士水務（Thames Water）。面對有關傳聞，長建管理層雖然未有正面確認，但強調集團投資一向以「資本密集型項目」為核心，並只在「法治相對穩定」的國家尋找機會，同時表示，集團不僅擁有強大財務資源，更在兩個關鍵領域擁有深厚專業知識與卓越往績：一是在英國營運水務業務；二是於人口稠密的都市區管理公用事業。

長江基建牽頭的財團早前已就出售英國配電商UK Power Networks（UKPN）100%權益，與法國上市公用事業企業Engie達成協議。UKPN營運表現出色，備受市場肯定，至今已贏得超過五十個國內外獎項，更創下五度奪得英國公用事業界最高殊榮的紀錄。在顧客服務協會（Institute of Customer Service）制定的英國消費者滿意指數中，UKPN更名列公用事業行業及公用事業聯合行業榜首。

集團旗下Northumbrian Water（NWG）於2025年4月1日進入新一輪規管期，同樣表現亮眼，獲水務監管機構Ofwat評選為英國最佳客戶服務的水務企業，榮獲全國水務界別最高殊榮。此外，在水務業界大獎（Water Industry Awards）中，NWG連奪「Customer Initiative of the Year」及「Water Efficiency Project of the Year」兩個重要獎項，充分顯示長建在水務營運及管理的專業能力極為超卓。

長建在英國水務及公用事業領域的豐富營運往績，正為潛在收購泰晤士水務提供有力支持。集團具備公用事業股典型的防守特色，其業務多數設有監管重設機制或與通脹掛鉤的收費協議，能有效將通脹轉嫁，現金流猶如「抗通脹債券」，收入穩定而具抗逆力。集團近年成功出售英國電力網絡部分股權，已印證其旗下資產具備強大價值。

此外，長建業務遍布全球，主要資產分布於英國、澳洲、歐洲及加拿大等地，有效分散地區性經濟風險。集團連續29年增加派息，派息比率維持在八成左右，是穩健型收息投資者的優選。集團與母公司電能實業同樣維持極高信用評級，擁有靈活的多幣種融資渠道，大部分債務為長期固定利率或已進行利率掉期，能有效鎖定利息開支，抵禦債息上升的衝擊。

憑藉在英國水務業務的豐富經驗、卓越的營運往績，以及雄厚的財務實力，長建確實具備足夠條件及能力，有力競逐收購泰晤士水務這項具規模的資本密集型項目。

撰文：黃敏碩 註冊財務策劃師協會會長