80年代以來最大的企業國際化浪潮，正重塑全球的經濟發展。過去數十年，我們已看到具規模的中國企業「走向全球」，並成功在環球市場佔一席位，但這只是開始。當前，我們看到中國企業海外擴張的故事走進新篇章。

近年不同規模的中國企業持續發展，具規模的大型企業早已在環球市場佔重要地位。而由創辦人主導的中型企業（包括製造業、科技公司、消費品牌）亦已開始逐步在全球市場佈局，有瞄準特定區域，亦有以全球為目標，他們正以不同的方式拓展業務，這不僅是輸出產品，亦有在海外建立工廠、聘用當地員工，這批企業正致力深度融入環球經濟，要成為重要一員。

從市場數據中，我們捕捉到關鍵趨勢正在發生。2025年中國對外直接投資首次突破2,000億美元，同比增長11.1%。具備全球視野的內地企業中，有82%計劃擴展海外業務，63%正在開發新業務。中國上市公司海外收入由20年前的約3%至4%，上升到今天的15%，且持續加速增長。每一個百分點的轉變，均代表數十億美元價值的貿易流、外匯交易、融資、保險保費及財富管理資產等中介服務需求。

三個因素引發史無前例的世代機遇 1980年代末日本企業全球化發展是經濟學上的重要案例，但今次中國企業拓展環球市場有著截然不同的特質，包括：

1. 規模：中國對外投資已追近日本於1980年代末時的高峰，但中國經濟規模更大，企業基礎更廣。日本的發展令當年的金融機構一同升值，並創造了一個世代的品牌，而今天中國的發展規模及機遇更為龐大。
2. 複雜度：以往的企業全球化浪潮以大型國企收購主導，引發對資源資金的龐大需求，結構相對簡單。但今次浪潮由成千上萬的中型民企推動，逐步建立跨國業務。每一間企業均需要銀行、融資、保險、財富管理及監管導航，而且同時涉及多個市場。整體金融服務需求更大，且更具持續性，複雜度亦更高。

3. 市場仍在發展初期：現時中國企業的海外收入僅佔15%，相當於當年日本企業國際化時的初期，這正顯示市場仍有數十年的發展空間，加上現在的經濟發展步伐或會比當年更快，金融服務行業現時正面臨搶灘時機，要建立關係，伴隨企業由兩個市場擴展至更多市場。

   香港機遇：由「門戶」到「跳板」

香港一直以來都擔任「雙向門戶」角色，數據顯示，2025年中國透過香港的投資達到1,375億美元，同比增長18.4%，佔中國總對外投資64.4%。83%的內地企業選擇香港作為首選服務平台，遠高於內地本身（78%）及新加坡（31%）。愈來愈多企業不僅在香港管理資本，更會在香港設立核心業務及區域總部。

香港的優勢不僅是地理位置及政策，更重要的是制度信任。香港的法律制度、合約履行及公司管治框架成熟度冠絕全球。對於需要應對陌生監管環境的中國企業而言，香港可提供的可信度，是其他城市難以複製的，所以香港不單是一個單純走出去的「門戶」，更是一個可讓業務躍升的「跳板」。

金融服務讓企業穩步躍起

法規政策、成熟制度只令「門戶」變得更加鞏固，但要令企業躍升到另一層次，成為環球市場一員，靠的是優質的金融服務。例如，一間仍是由創辦人主導管理的中國企業要在東南亞或中東設立業務，創辦人團隊要顧及本業及持續發展的同時，亦要面對以下各項複雜的金融服務需求： • 跨境銀行：貿易融資、多貨幣資金管理、外匯及流動性池（Liquidity Pooling） • 資本管理：如透過香港交易所融資、私人信貸或規劃結構性方案 • 財富管理：創辦人即是企業本身，既需要貿易融資，亦需要個人財富架構及傳承規劃 • 保險規劃：政治風險、貿易信貸、供應鏈中斷等保障需求巨大 • 專業服務：法律、稅務、合規及監管導航

香港業界要果斷行動

香港作為亞洲首屈一指的財富管理中心，正好具備提供整合方案的獨特優勢。本港金融機構若能同時服務企業及創辦人，將享有結構性優勢，搶佔先機。雖然眼前機遇清晰，但並非必然，我們面對的是新加坡及中東金融中心正大力發展，爭奪同一波浪潮。我認為，香港金融服務業必須果斷行動： • 銀行業：需提供整合跨境方案——包括貿易融資、資金管理、外匯及貸款等一站式服務 • 財富管理業：將創辦人與企業視為一個整體客戶關係 • 保險業：推出針對中型企業國際化風險的產品——協助處理政治風險、貿易信貸、多司法管轄區責任 • 資本市場發展：要令香港成為企業國際化時的首選上市地 • 顧問公司：提供可擴展、模組化方案處理稅務、合規、公司設立等事宜，讓企業快速部署跨市場策略

與80年代日本發展時不盡相同，今次中國企業全球化浪潮面對的全球經濟及科技成熟度都是另一個狀況。香港金融服務業眼前的挑戰其實很簡單，是要臨淵羨魚，讓對手早一步到位，或是早著先機，和這批中國企業一起走出去，走得更遠，關鍵在於是否準備充足。

撰文：胡子亮 麥肯錫全球董事合夥人兼亞洲金融服務銷售與分銷業務負責人