美伊戰事拖拉近半年，至今未見平息跡象。七月底約旦境內美軍基地再遭襲擊後，美國總統特朗普明確表示將對伊朗實施強力回擊，短暫停火氣氛瞬間打破。布蘭特原油一度大漲重返每桶90美元大關之上。受惠國際油價攀升，長和旗下加拿大能源公司Cenovus Energy便創下公司歷來最佳季度財務。公司公布2026年第二季度業績，純利達28億加元（約156億港元），按年大升兩倍，表現遠超一眾本地龍頭地產商，正好印證「石油好賺過磚頭」之說。

Cenovus Energy今年交出亮麗成績單，首兩季合計淨收益更達44.4億加元（約247億元）。更值得注意的是，Cenovus於七月上游業務月度產量已超過每日100萬桶油當量。總裁兼行政總裁Jon McKenzie指出，公司正式躋身日產量逾百萬桶油氣當量的能源生產商行列，成為加拿大第二家達到此水平的企業。全球能夠達至此產量門檻的公司不足20家，足見其規模與競爭力。

對比香港本地地產龍頭同期表現，差距明顯，新鴻基地產最近一次中期業績溢利近106億港元，長實約63億港元，恒基地產近30億港元。Cenovus單季盈利已超越三者的半年表現。市場因而感慨：「向地下掘開採石油，比在地上起樓優勝」。

事實上，不只Cenovus受惠。荷蘭皇家殼牌第二季獲利高達98億美元，按年翻倍，為俄烏戰爭以來最高季度成績；法國道達爾能源同期收益亦達60億美元，增長68%。全球大型油企普遍錄得強勁盈利，反映油價高企與供應緊張所帶來的利潤擴張。

盪固然為世界經濟帶來不確定性，但國際能源市場的重新洗牌，已無可辯駁地見證了「石油好賺過磚頭」的現實。在全球通脹與戰爭陰霾下，實物資產的含金量正在重新定義，能源的主導地位在短期內恐難以動搖。

撰文：陸振球 堅策學院研究總監陸振球