港交所(388)上周公布截至2022年12月底止之第四季及全年業績。第四季收入按年上升9.9%至52.0億港元，按季增加20.5%；股東應佔溢利則同比上升11.4%至29.8億港元，環比增加31.6%，創歷年第四季之紀錄新高，季度收入及淨利潤均優於市場預期。全年計，整體收入按年減少11.9%至184.6億港元；股東應佔溢利同比下跌19.6%至100.8億港元。公司宣派第二次中期股息3.69元，連同第一次，全年合計派息7.14元，同比減少19.5%，派息比率維持在九成。

第四季收入增長動力來自兩方面。首先，保證金投資收益淨額增加，拉動主要業務收入按年增加7.1%至47.7億港元，按季增加10.4%。其次，以公司資金之投資收益淨額受惠於利息收益及外部組合公平值上升，按年上升52%至3.8億港元，上一季度更錄得投資虧損。季內，聯交所平均每日成交金額按年上升0.6%至1272億港元，而港股通平均每日成交金額同比增長41.2%至394億港元。

至於新股集資方面，受累於環球股市波動，2022上半年新股市場氣氛淡靜，但下半年開始回暖。全年共有90隻新股上市，其中63隻集中於下半年，全年集資金額達到1,046億港元，在全球排名第四。

年初至今，港股一度因中國改變防疫政策，延續第四季之反彈浪，惟近期美聯儲對加息態度轉「鷹」，加息週期比之前市場預期長，造就美元強勢，拖累恒指回吐，而港股成交未有顯著改善，截至2月24日，日均成交金額為1273.8億港元，與第四季相若。另一方面，新股集資市場轉趨疲弱，今年暫時只有10隻新股上市。

綜合而言，儘管港交所於第四季表現較市場預期好，惜近期港股持續受到美匯指數走強之不利因素拖累，而國內經濟復甦進展有待觀察，投資者入市意慾不算積極，料港交所短期缺乏股價催化劑。策略上，現價為2023年預測市盈率32.1倍，略低於10年平均水平，料股價於100天線附近有支持，作中長線部署。

(筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票)

千里碩證券研究部經理何啟俊

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