**AI 先驅 Yann LeCun 早前宣布成立新型計算架構初創公司 Advanced Machine Intelligence ，並完成約 10 億美元種子輪融資，成為歐洲史上最大規模的早期融資案例之一。這場備受關注的科研創業實驗，標誌著全球科技競爭的重心已正式由末端的「產能爭奪」轉向前端的「大學實驗室原始創新」。

過去十年，互聯網紅利驅動了以商業模式為核心的創業潮；而現在，創業的源頭正加速回歸大學實驗室。根據 Dealroom 最新報告，全球已有逾 70 家源自大學科研的衍生企業（Spinouts）晉身獨角獸或百億美元級別。當技術門檻不斷抬升，新一代具備全球競爭力的企業，正植根於深厚的學術積累。大學不再僅是人才的搖籃，更成為了產業創新的核心發動機。

香港在這一全球趨勢中具備獨特的體系優勢。擁有五所全球百強大學的科研底蘊，讓香港具備了轉化為「全球創新樞紐」的天然基因。以香港科技大學為例，其成員至今已創立超過 1,900 家活躍初創公司，其中包括 10 家獨角獸企業。這證明了學術界並不缺乏改變世界的種子，缺乏的是將科研成果推向全球市場的「轉化引擎」。 然而，從科研成果到成功企業，中間存在著天然的「結構性鴻溝」。實驗室追求的是技術極限與論文發表，而市場要求的是產品化、供應鏈整合與應用場景的精準匹配。要跨越這段距離，單靠創業家個人的努力並不足夠，更需要「官、產、學、研」的深度協作與「耐心資本」的長期支持。

基於這一觀察，在香港投資管理有限公司的支持下，戈壁創投（Gobi Partners）近年分別聯手香港科技大學 與 香港大學，實踐「跨界別、跨學科、跨週期」的耐心資本投資範式。繼去年與科大催生 Gobi-Redbird Innovation Fund (Gobi-RIF) 後，我們近期更與港大啟動了聯名基金 Gobi-HKU Fund I，重點投資港大科研衍生的潛力初創。這項與港大「創業引擎基金」（EEF）深度協作的計劃，旨在建立一套「科研產業化」的標準路徑，推動香港科創生態的長遠增長。

在我們的早期項目管線中，這種「由校園走向全球」的潛力已清晰可見。無論是 Gobi-HKU Fund I 最近所投資的機械人空間智能技術公司 Manifold Tech 與人工智能藥物研發平台 AilsynBio，還是源自科大、專注北美市場的自動割草機器人 Lymow 以及深耕集成電路的 Atom Semiconductor，這些企業的共同點在於：它們擁有極高的科研護城河，且在創立之初就具備了跨區域運營的視野。

戈壁的角色，正在從單純的資金提供者，轉向「科研產業化」的深度合夥人。除了與科大和港大的合作外，我們近期亦與香港理工大學及西安航投簽署合作備忘錄，旨在加強香港與內地以至亞洲各地的創業聯繫，加速將 R&D 轉化為實質影響力。同時，透過與香港大學等院校的日常交流與人才培育，我們持續深化與學術界的連結，確保未來的技術優勢能轉化為實質的市場競爭力。

這種「科研回歸」的趨勢在全球範圍內同樣清晰。我們在馬來西亞投資的 Cortical Labs 便是典型案例。這家公司將活體人類神經元與矽硬件結合，探索生物計算的新前沿。該企業目前已在馬來西亞建立工程與製造中心，將深奧的神經科學轉化為具備商業價值的半導體與 AI 產業鏈。這類顛覆性技術若沒有大學科研的長期深耕，根本無法實現。亦正因如此，戈壁正積極探索將如 Cortical Labs 等前沿科技企業的創新經驗，引入香港大學生態圈，促進科研成果轉化與產業落地。

對香港而言，創新生態的下一步，在於如何讓資本更早地進入實驗室，並賦予科研人員企業家精神。當香港的科研能力、大灣區的製造業優勢，與我們正在構建的跨區域協作網絡產生共振，香港將在全球創新版圖中扮演不可替代的角色。

創業的源頭正在改變。未來最具影響力的企業，將越來越多地由科研突破所驅動，而非單純地回應現有的市場需求。而我們的任務，就是讓科研突破真正轉化為可持續的產業與企業。

撰文：唐啟波 戈壁創投管理合夥人