當前全球地緣局勢的起伏，再次考驗著市場的信心。對於長期觀察區域資本流向的投資者而言，這種動盪反而是一面鏡子，直接映射出跨區域多元佈局的重要價值，以及中東市場在當今全球版圖中不可替代的戰略權重。在這種市場變局之下，資本對現金流質量、技術深度與跨市場營運能力的要求顯著提高，單一市場的增長故事已不足以支撐長遠估值。企業是否具備跨市場的擴展能力，已成為衡量其核心價值的關鍵變量。

然而，對不少香港與中國初創而言，拓展市場的選項正在收窄。歐美市場競爭高度成熟，監管與政策變數增加，資本更傾向支持本土企業；部分亞洲市場資本規模有限，難以承載深科技與高研發投入企業的長周期發展。在此環境下，積極參與「一帶一路」沿線新興市場，尋找新的資本來源與增長空間，已成為企業生存與發展的現實需要。 在區域資本重新配置的背景下，中東已成為資本與產業交匯的重要市場。中東主權基金總資產規模已超過4兆美元。沙特公共投資基金、卡塔爾投資局及阿布扎比多家投資機構近年持續加碼人工智能、數字基建、生物科技與深科技領域，並積極尋求與亞洲創新生態建立直接連接。對於尋求突圍的大中華區科技企業而言，這不單是新的資金來源；事實上，根據最新貿易統計，中國與中東的經貿總額正以雙位數百分比增長，預計 2030 年將成為全球最重要的貿易走廊之一。這種經貿的高速增長，為發展中經濟體之間的合作提供了關鍵的產業市場與技術落腳點——透過更直接的連結與資源互補，推動彼此增長。

今年年初以來，中東局勢的再度升級與地緣政治動盪，確實讓全球投資者的情緒蒙上了一層陰影，部分跨國項目的推進速度亦因而放緩。然而，外界隔空的觀察往往與真實的市場脈搏存在落差。筆者近期親身前赴中東地區，深入當地市場並與多家主權基金、企業領袖及在地創業者進行了面對面的直接交流。在當地，商業運作一如往常，營商環境依舊安全且充滿活力。對於展現出長期承諾的投資者而言，當下的短期波動反而是一個絕佳的窗口；隨著局勢逐步降溫，市場焦點終將回歸長期價值，此時及早佈局、展開實質對接，正是捕捉下一波增長紅利的關鍵時機。

要將這樣的關鍵時機轉化為機會，真正的考驗在於如何精準落地。中東市場的政策體系、產業主導力量與商業文化具其獨特性，與亞洲傳統創投環境存在差異。若缺乏在地理解與制度銜接能力，即使擁有技術優勢，單靠企業自行探索，亦難以有效打入中東市場。

因此，今年2月，戈壁與 GUIDE 啟動 Global Market Access Delegation Series，首站前往卡塔爾，帶領亞太科技企業與當地主權基金、金融機構及產業夥伴建立直接對接。行程涵蓋閉門交流、資本配對及政策層面會面，協助企業建立區域協作與資金銜接能力，並探索人工智能、數據基建及深科技領域的合作可能。

計劃將延伸至杜拜、阿布扎比及利雅得，參與LEAP 2026 等重要平台，並安排與當地基金、金融中心及產業機構進行定向交流。這並非一次性的市場探索，而是分階段的區域連接部署，旨在構建一條連接兩地的「亞洲－中東科技長廊」。我們期望利用戈壁在亞太區16個市場的深耕網絡，為創業者搭建一條通往全球新興市場的「高速公路」，將技術優勢轉化為區域性的市場優勢。

對戈壁而言，這正是長期投資策略的一部分。我們關注的不僅是企業所在市場，而是企業的核心競爭力，能否在不同資本體系與產業結構之間建立穩定營運基礎。所謂跨市場能力，不只是產品輸出，而是涵蓋供應鏈管理、本地合規架構、收入來源分散，以及跨區團隊協作等組織成熟度。

這種區域連接的深度，取決於投資機構是否能超越單一市場的邏輯，在不同經濟體之間扮演「翻譯者」與「橋樑」的角色。香港在這一過程中的角色亦具實際意義。作為連接中國與國際資本市場的重要平台，香港具備制度透明度與金融體系優勢，同時與大灣區科研及產業能力保持緊密互動。在亞太與中東資本往來日益頻密的背景下，香港不只是融資窗口， 更是跨區資源銜接的重要平台。

唯有具備全球視野的行動者，才能在動盪中看清通往未來的必然路徑。儘管全球環境充滿變數，但我們看到的不是阻礙，而是跨區域協作所蘊含的深遠機遇。隨著戈壁中東行程的展開，我們期待與當地的產業領袖、主權基金及合作夥伴深化對接，將這種區域連接轉化為長期增長的動能。創投部署已進入新階段，而深度的跨國協作，將是新一輪全球競爭中最關鍵的勝負基礎。

撰文：唐啟波 戈壁創投管理合夥人