吳老闆週記（3月2日）

．上半年靠內需，下半年再加上出口，內地經濟全年增長可望輕鬆「破八」。
．除了中下層服務業，香港還應加強中高層服務業，所說的是醫療、教育。
．香港大量擴容碩士、博士課程，不單止是一門大生意，還可「一雞幾味」。

國家統計局本週三（1日）公布，2月份製造業採購經理指數（PMI）為52.6%，比上月大升2.5個百分點，遠高於市場預期的50.6%，更是2012年4月以來最高。其實，數字並不算高。皆因觀乎內地交通，高鐵及飛機等已開足，加上所有大城市均塞車，還旺過疫情前同期，反映經濟反彈勢頭十分猛烈，只欠出口這一瓣。

出口仍然淡靜，源於去年下半年外國訂單大幅縮減。究其原因，主要有兩個。第一，是物流問題，美國很多地方積壓了庫存，其後經濟又不景，市民減少消費，現時便正處於去庫存的階段。

第二，是外資由於政治或其他理由，將部分生產搬了去東南亞等地方；不過，相信當中主要是為了買保險，即是萬一出事時，可以頂兩、三個月，而非在中國以外另加一個生產量大的生產基地，因為「+1」的成本十分昂貴。

雙引擎推動全年增長「破八」

隨着上述因素的影響逐步減退，估計未來兩個月還會捱打，5、6月將好轉，加上中國製造正在轉型，猛搶一線尾重工，以及過去幾年在一帶一路已建立起招牌，進行的建設全屬大規模，而且愈起愈快，惟對損益表的貢獻現時尚未浮現，相信下半年便可見到，到時出口數字就會很靚。

換句話說，中國經濟反彈，上半年靠內需，增長或已可達8%；下半年在內需及出口皆強勁下，全年經濟增長便可輕鬆「破八」，遠遠高於市場預期的5%左右，帶動全球經濟。

美國方面，本欄亦認為，經濟增長不致於太低，更不會出現衰退，且看勞動力市場就十分興旺。此歸因於疫情期間，政府掟了一大筆錢出來，創造了不少新工種，不少人轉了行，如今舊工種要反聘，已請不到人，否則這麼多企業裁員，1月份失業率無理由下降至3.4%的逾半世紀最低。高通脹則無得走，始終印了這麼多錢，技術上一定要在息口上罰回，至於要罰多久，則難以判斷，但在經濟錄得增長下，通脹便不會被視為大問題。

個人反而覺得，美國最大問題是與中國的高科技戰。事關即使不被中國打贏，只是兩者一齊飆了上去，拋離其餘經濟體，美國也會失去壟斷地位，市佔率下降，生意不見了一截；如果輸給中國，美國就更大鑊。美國唯一可以做的，是踢走中國所有高科技產品，不可在當地使用，就像內地不開放有關市場一樣。因此，投資者宜將投放於美國高科技的資金，轉到中國高科技身上。

服務業需加強醫療與教育

至於香港，隨着訪港旅客愈來愈多，旅遊業會搞掂。且看酒店房價，已彈了上去——兩、三個星期前，在銅鑼灣租間酒店房，只需五百多元，現已增加至1,500元。國泰（00293）飛機票價也十分昂貴，這可能是由於人手短缺，令復航步伐十分緩慢，且看香港往來南京航班，以前每日最少兩班，即是每星期14班或更多，如今每星期卻只得3班；不過，機票昂貴，加上航班爆棚，國泰盤數將十分亮麗。

除了中下層服務業，包括旅遊、零售，香港還應加強中高層服務業，所說的是醫療、教育。反正醫院所佔土地不多，相同面積的土地，提供的床位肯定多過酒店；至於大學，如果本科生要率先照顧本地人，以及考慮到學士要讀4年，招呼麻煩，不妨狂開就讀年期較短的碩士、博士課程，招攬內地生，尤其內地大把大學生、大專生，需求龐大之外，並且足以任君篩選。

專才、人才的增加，也可循此途徑去想，無需只靠「高才通」等政策，就連醫生、護士等醫護人員亦然。例如內地的相關科目畢業生，只要來港多讀兩、三年指定課程，考試合格便可進行實習，實習期滿才可正式執業。吸納內地的人力資源，肯定快過慢慢培養本地人，解決到醫護人手短缺的問題之餘，還可壯大醫療產業。

擴容碩士及博士一雞幾味

其實，任何缺人的行業，以及任何香港未來10年想大搞的行業，例如創新科技、文化藝術，以至國際仲裁、金融等，都可以行這條路；如果這些實用科目的碩士、博士課程能擴容十倍八倍，搞到週街都是碩士、博士，成為下一代的骨幹，對香港也有着數。

這樣看來，香港大量擴容碩士、博士課程，不單止是一門大生意，還可「一雞幾味」——培養大量人才之餘，又可帶動樓市，更重要是幫助香港實踐在國家十四五規畫中「八大中心」的定位，以及抓住「一帶一路」的商機。

最後，除了培育人才，香港還需培育本地企業。尤其是香港貴為國際金融中心，竟然連一間本地大型金融企業都無，銀行無、券商無、險商無；且看此前特首李家超出訪中東，隨團的銀行家，就是來自英資渣打，叫人情何以堪。因此，香港亟需一間本地大型銀行，政府自己成立又好，入股成為大股東都好。

南華證券錢莊

恒指於2月份最後一個交易日（2月28日，本週二）一度收復20,000點大關，可惜後勁不繼，並且調頭回落，收報19,785點，連跌6個交易日，累計下跌1,100點，相當於5.3%；全個月總計，則跌2,056點，相當於9.4%，幾乎嘔凸1月份的升幅。

及至3月份首個交易日（3月1日，本週三），恒指突然發力，單日急升833點或4.2%，收報20,619點，結果，一個星期埋單計數，仍然錄得196點升幅，相當於1.0%；國指輕微跑贏大市，上升1.2%，相當於81點，收報6,914點；科指跑贏大市，上升2.1%，相當於85點，收報4,185點。

三大指數本週三一改頹勢，皆因內地最新公布的2月份製造業PMI，升至接近12年來最高，遠超市場預期，並且帶動人民幣兌每美元升穿6.9水平。隨着內地經濟上半年憑藉內需已可大反彈，下半年再加上出口也反彈，全年增長勢必遠超市場預期，港股不宜沽貨，相反更應逢跌就買。

每週焦點股份——新地（00016）

地政總署本週三（3月1日）公布，上週五（2月24日）截標的旺角洗衣街與亞皆老街交界九龍內地段第11273號的商業用地，由新地（00016）奪得，撼贏另外兩個對手，包括長實（01113）及鷹君（00041）夥拍信置（00083）組成的財團。

以成交價47.29億元，項目最多可建樓面152.4萬方呎計算，每方呎樓面地價只需3,103元，較市場估值介乎56.4億至109.7億元，相當於每方呎樓面地價約3,700元至7,200元的下限，還低16%。這還不特止，去年2月時，該地皮的估值介乎182億至228億元，相當於每方呎樓面地價約1.2萬至1.5萬元。換句話說，新地今次可謂執到極便宜貨。

事實上，本欄此前已提到，如果香港吸引到中東及東南亞的企業及有錢人來買屋、買寫字樓，以至旅遊、購物、消費，各類物業包括酒店、寫字樓、商舖、住宅，統統都不夠用。

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延伸閱讀：【吳老闆週記】俄烏局勢或現變化中國經濟勢可「破八」（2月23日）

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