新奧能源（2688）跌市焦點集中歸咎於8月下旬當公布中期業績，因營業額541.11億元人民幣按年減少7.24%，雖然仍維持派中期息64港仙，但就被市場認為中期業績表現差過預期，當在8月25日盤中一度急挫19% 低見63.5港元，業績公布過後走勢仍繼續往下並曾做出低見55.4港元才略見喘定回升。

梁健雄：新奧能源在大行越唱越跌

年初至令股價下挫逾半

管理層事後急忙補救除增加透明度按月公布銷售數據外，董事會更批准公司動用不超過1億美元在港交所（0388）購入股份用作獎勵之用，消息雖均屬正面之餘本應對股價帶來刺激作用，惟消息仍只能略見短暫幫助後近日股價又再隨大市回落，期間多間大行曾分別出報告對新奧能源表示現價已到估值吸引，並預測下半年銷量將有所提升之外更將配合內地大力推動「雙碳」目標下，分析並預期國內天然氣銷量將迎來黃金性增長的態勢，但股市真金白銀永遠都是最誠實的朋友，對於大行報告分析前景將可迎來一片大好環境下，現實是仍然難掩股價走勢之疲態！

成本高企盈利仍將被受壓

縱觀新奧能源股價走勢打從今年初於1月下旬就開始向下炒，當公布2022年全年業績時全年純利58.65億元人民幣跌24.4%，但各間大行仍繼續出報告睇好2023年燃氣前景，當時紛紛普遍仍給予新目樣價100港元樓上，惟期間股價就仍一路往下跌，當時一月份股價高峰做過126.9港元，在各大行一路唱好但股價就仍一路跌到昨日62.35港元，年初至今在大行一片唱好聲中股價累挫逾50%，在累計下挫運行8至9個月期間內估計要出貨的均已盡出，現階段似乎大戶再沒有多少貨需要再出了，但就亦不表示股價隨即可以大幅反彈回升，因為壓在新奧能源頭上的仍有天然氣採購成本仍持續高企，而該情況至少已持續了一段頗長時間，疊加國內經濟復甦勢頭仍較預期有所落差，因此難免仍導致整體零售銷售減少，多方面令到新奧能源盈利仍將受壓。而短期走勢或可因急挫後可以出現反彈，惟說現階段就已轉勢來看似乎還屬言之過早。

撰文：梁健雄

洛天衡保分析部主管

（筆者未持上述股票）

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