去年以來，人工智能（AI）聊天機械人ChatGPT於全球掀起熱潮，不少研究機構已預測未來全球AI人工智能市場將大幅增長。瑞銀預測，AI軟件市場將於未來數年增長數倍，至2025年市場規模可達900億美元（約7,020億港元）。據早前數據顯示，2020年AI軟件市場價值近360億美元。

劉嘉晉：未來AI千億市場機遇無限，商湯（0020）值得高度關注

根據以上的AI人工智能市場預測，商湯（0020）前景可看高一線。主要三大理由，一是在AI產品及服務開發中，數據、算法及算力三者缺一不可。商湯在算法及算力上均佔領先地位，尤其是算力的可持續能力上。作為亞洲領先的AI算力基礎施之一，SenseCore商湯AI大裝置已於去年投入服務，有利驅動公司成為AGI和大模型時代的基礎設施服務領導者。目前，商湯AI大裝置上總共有27,000塊GPU晶片卡，可以輸出5,000P的總算力。基於大裝置的能力，商湯已構建了計算機視覺、自然語言處理、AI內容生成、多模態、決策智慧等多個領域的大模型，具持續演進能力並廣泛支持各種應用，亦是業內稀缺的大模型專用基礎設施。

超前謀劃產業佈局

二是商湯自2018年起已在大模型領域前瞻佈局，迄今構建了計算機視覺、自然語言處理、人工智能內容生成、多模態、決策智能等多個領域的AI大模型，並在SenseCore AI大裝置的支持下持續演進。迄今，商湯大模型已全面支持了智能汽車、智慧生活、智慧商業、智慧城市等業務板塊，同時也將廣泛賦能各個產業，為不同企業提供高價值增值服務。可以看到商湯的AI產品及服務早已具有變現能力，且在持續增長中，去年公司在智慧生活及智能汽車兩大業務板塊中實現高速增長已可見一斑。

三是商湯的日日新SenseNova平台爆發力。在日前公佈的「日日新SenseNova」大模型體系，具自然語言生成、圖片生成、感知模型預標注、模型研發等多種大模型及能力，。在SenseCore AI大裝置的超大算力支持下，商湯開發大模型及通用人工智能模型上佔有優勢。再者，值得留意的是，SenseCore AI大裝置基礎算力服務已開放，未來具可觀收益。

從算力、算法的領先，到預期持續引入海量數據，助力開發更全面的多模態大模型，保持行業領先地位，商湯的長期價值突出。現階段買入值博率甚高，可作其中長線投資，可將目標價先定為上一次裂口位$4.90。

撰文：劉嘉晉

博浩資產合夥人兼首席執行官

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