港股上周連跌四個交易日，恆生指數全周跌逾四百點，扭轉對上星期的反彈趨勢。本週焦點為 APEC「習拜會」及科網季績。週二，美國公布10月CPI，料按月放緩。週三內地公布10月工業生產、零售銷售及固投等數據；同時，中美元首於APEC舉行面對面會談，市場關注其釋出的訊號。美股將有大型零售商如沃爾瑪及Target公布業績。

庾婉華：德昌電機產品需求明顯回暖

展望本週，由於市場及投資者觀望中美關係的最新定位、美聯儲加息路徑變化及內地科網的季績表現，若恆指守穩於年內地位，料可上試17,800阻力。

焦點企業

人民幣受壓，資金轉炒出口工業股。德昌電機（0179）剛公布今年上半年業績，上半年股東應佔溢利上升115%至1.2億（美元，下同），勝於市場預期，中期股息維持每股17港仙。現金方面，經營所得之自由現金流量增加1.28億元至2.08億元。

若撇除與匯率變動相關的未變現收益或虧損以及重組費用之淨影響，德昌電機基本淨溢利上升66%至1.3億元，期內營業額升9%至19.37億元，毛利率改善，由20%增至22.2%。

期內，集團收入增長向好，主要由汽車產品組別帶動，因此前全球供應鏈受限，而部分亦因為原始設備製造商客戶加快採用技術解決方案，帶動汽車產品的需求增長。以固定匯率計算，汽車產品組別營業額於亞洲、歐洲及美洲分別上升 12%、25%及 16%。不過，工商用產品組別的消費者及工業分部持續疲弱。

展望前景，全球通脹料放緩，有利成本控制及進一步改善利潤率，且受惠新能源車市場需求強勁，集團亦因應行業趨勢，有助推動德昌電機業務上升空間。

庾婉華（Avy Yu)

撰文：庾婉華（Avy Yu）

艾明資本董事總經理

金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。
投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。

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