中東局勢目前未見明朗，霍爾木茲海峽仍然被伊朗封鎖，美國對此未有實質應對手段，因此未來戰事走向如何，仍難以預料。受外圍不確定性影響，恒指上週表現平平，對比前一週下跌了近300點。不過，上週市場卻出現一個全新火熱的新概念——「AI Agent」OpenClaw龍蝦。

龍蝦3月初突然在中國互聯網爆紅，迅速變成全民話題。中國科技公司亦快速跟進，騰訊推出WorkBuddy、字節推出ArkClaw、小米測試miclaw，阿里亦推出相關雲端/本地化支援，而騰訊和百度公開幫人免費安裝龍蝦、現場排長龍，這種極具傳播力的可視化場景更直接把龍蝦熱潮推至高峰。

其實龍蝦早於去年11月由奧地利開發者Peter Steinberger全球發佈，定位是可在本地設備運行的個人AI助手，而不是單純對話式 LLM。簡單點說，龍蝦就像大家一直想像「AI Agent」的真正模樣，像一個真人員工，能直接自動幫人做事，而不是傳統LLM的「你問佢答」。在2026年1月至2月，龍蝦在GitHub星標數暴增，成為GitHub上最受關注的開源項目之一，在外國社外平台X的技術及金融圈子也迅速走紅，不時有人聲稱利用龍蝦在預測市場中大有斬獲，Apple (AAPL) 的Mac Mini更被人搶購一空。可是，由於需要一定技術門檻，熱潮一直僅在技術及金融圈子中之間傳播。但來到中國，卻直接出圈，成為大眾紛紛追逐的新技術，全民「養龍蝦」。

這種情況反映了幾個重點。第一，雖然龍蝦上週在中國爆紅，但其實熱潮形成的時間大概晚了外國1-2個月。第二，雖然熱潮晚了，但效果卻遠比外國好，能做到真正出圈，成為一般人的都追逐的熱潮，這有賴中國科技公司把原本複雜的開源項目改造成「一鍵可用」產品，大大降低了使用門檻，以及大規模的宣傳攻勢。深圳龍崗、無錫高新區等地方政府加入推出補貼政策鼓勵部署，以及官方安全部門發出安全風險提示也有一定幫助。

回顧第二點，可以看到中國對新科技的市場推廣能力強大，如果你看看美國巨頭的反應，Google (GOOGL)對龍蝦的反應是限制用戶利用龍蝦繞接其AI編碼平台；Anthropic則封禁了訂閱用戶以OAuth方式透過龍蝦調用Claude，亦向龍蝦施壓，指龍蝦與Claude太相似而以法律壓力，迫使項目改名。OpenAI雖然吸納了龍蝦創辦人，但其策略更着重開源社群建設，而非面向大眾的大規模推廣，相比之下中國宣傳大獲全勝。

第三點，或許是中國人一般有「執輸行頭，慘過敗家」的慣性，中國普通人在這波龍蝦潮對AI的熾熱程度比外國更高，很多人擔心錯過下一輪生產力工具紅利，所以即使對安全和成本未必完全理解，也先衝進場。如果這種情況延續，就人口數量和熱哀程度來看，不難想像，相比其他國家，中國用戶對AI的需求或將更為龐大。

如果按照上述結論，像龍蝦這樣的「AI Agent」概念在中國發光發亮的機會可能甚至比美國更大。即使，未到發光發亮的地步，單純講炒作的程度，也很可能比美股強。有券商研報更稱呼這個中國邏輯的Agent時代為「西蝦東養」，因此，值得留意中國的「AI Agent」概念股。

目前，港股就有不少「龍蝦概念股」，主要包括直接接入龍蝦生態，或推出相似產品及相關雲端配套的大模型平台股，例如，上述提及過的騰訊 (700)、小米 (1810)、阿里 (9988)等。此外，年初才上市的智譜 (2513)及MiniMax (100)也是相當純正的「龍蝦概念股」。智譜是內地首個推出一鍵安裝本地版龍蝦的企業。MiniMax雖然未有推出本地版龍蝦，但是MiniMax卻是龍蝦最核心的「飼料」供應商，其大模型為龍蝦提供了強大的底層智力支持。在這次「養龍蝦」的熱潮下，MiniMax的模型在Agent場景下的表現非常突出，既能勝任較複雜的任務規劃，亦具備明顯的成本優勢，性價比較高。以 API 調用價格而言，國產模型整體大幅低於不少海外高階模型，甚至低至後者的1/6；而在「龍蝦」生態中，MiniMax是目前token使用量明顯領先的模型。而重點是，MiniMax出海的成功，MiniMax竟然有超過70%的收入來自國際市場。它的模型被全球多個國家的開發者調用，更幫助中國模型在OpenRouter等全球主流API平台上的調用量在2026年2月首次超越美國。因此，其性價比及激進的出海策略，讓它成為了港股市場上，最具龍蝦概念「想像」的標的。因此，雖然MiniMax被質疑涉及蒸餾Anthropic模型的爭議，但其敘事仍然暫時成立。

此外，被譽為中國版Palantir的迅策，更被人稱為蝦頭。由於其最初先服務頭部資管機構，在最複雜的場景鍛鍊出毫秒級、高可靠的數據基礎設施，因此就能把金融、電信、能源等高門檻行業的內部數據轉化成大模型真正能吃的「高營養食物」。

而龍蝦不單止要對話，更要執行任務、調用API、操作系統，所以需要大量企業級真實數據餵養才養得好。加上迅策的數據產品天生支援「claw native」，有原生數據API，一接上就自動啟動「養蝦」模式，等於是AI時代的「養蝦原料供應商」。

如果要拿「三兄弟」對比美股的話，由於美國兩大大模型股OpenAI和Anthropic都未上市，模型層的標的就要數Google、META (META)、微軟 (MSFT)這些巨頭，當然就沒有港股「三兄弟」如此純粹。不過，由於很多人購買Apple的Mac Mini去養龍蝦，因此Apple也是值得一提的概念股。當然還有跟迅策對標的Palantir (PLTR)。

不過，正如上文所說，中國龍蝦熱潮其實比外國晚了1-2個月，「三兄弟」早就因聰明錢入場升了不少，現在似乎有點「Sell the News」的味道，而且，社會目前亦反映根本不知應該拿龍蝦來做什麼，也因擔心龍蝦的安全問題而出現卸載潮。因此對於龍蝦概念，大家最好等待回調到一個更安全的位置才入場。

撰文：聰明錢

黎家聰Andy在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達13年以上，主力研究技術分析、財技分析、財務報表基本分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的首席分析師和策略師，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟”識”堂節目》主持人。

免責聲明

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益