(1977)安樂工程四大業務板塊齊發力，手頭合約再破頂兼派息慷慨，值得吸納安樂工程(1977) 2025年全年業績亮眼，股東應佔溢利強勁增長23.5%至1.67 億港元，手頭合約更飆升61.8%至近180億港元的歷史新高，訂單額亦大增逾倍至約130億港元，展現出未來三年穩健增長的堅實基礎。集團維持健康的現金流，銀行結餘逾10億港元，大幅改善的資產負債比率由26.2%降至10.1%，同時全年派息每股5.5港仙，按年增加25.6%，可謂「利潤、訂單、派息」三線齊升，其跨專業機電工程及智慧城市解決方案的核心競爭力與環球業務拓展的成果斐然。

業務上，安樂工程的四大板塊在2025年均展現出強勁動能，其中環境工程的表現最為突出——手頭合約飆升86.9%至80.94億港元，新增訂單更暴增253.7%至53.55億港元，收益亦按年增長18.0%。集團成功奪得合約額破紀錄的沙田污水處理廠搬遷往岩洞項目，以及馬鞍山污水泵房等標誌性工程，並在甘肅慶陽成立合營企業拓展內地營運維修業務，同時將觸角延伸至中東及歐洲市場，國際化步伐明顯加快。屋宇裝備工程續為最大收益來源達32.79億港元，手頭合約達82.97億港元歷史新高，新簽合約更翻倍至64.70億港元。

升降機及自動梯方面，收益增長11.0%至5.87億港元，美國聯營公司TEI取得紐約時代廣場旁56層豪華酒店的世界級垂直運輸系統合約，並將版圖拓展至美國東南部。南京工廠的生產流程優化與產品種類擴充，亦為環球供應鏈提供更穩健支持。資訊、通訊及屋宇科技（ICBT）則以DigiFusion品牌鞏固綠色智慧屋宇解決方案的領導地位，並透過與內地及環球領先生產商合作持續擴大技術能力。綜合而言，安樂工程已非傳統的本地機電工程商，而是逐步演化為具備環球視野、跨專業整合能力及創新技術應用的綜合服務供應商。筆者認為，環保基建是全球長線投資主題，這板塊將成為集團未來數年最重要的增長引擎。

展望未來，集團明確表示將持續拓展東南亞、中東及歐洲等海外市場，並透過珠海及香港的現代化製造設施鞏固機電裝備合成法的領先地位。升降機及自動梯業務則以英國及美國東南部為據點擴大全球版圖。現時股價10天移動平均線升穿20天移動平均線，出現黃金交叉，技術走勢向好，現階段可以吸納作中長線投資，目標先定為$1.4！

撰文：博浩資產管理