2025年環球全面步入「AI應用」主導的新黃金時代，中國快速發展的企業級 AI 解決方案供應商和領先的「AI + 製造」解決方案供應商的創新奇智 (2121)，近期獲國泰海通證券發研報表示此股的業績重回成長，財務指標達歷史最優水平；「一模一體兩翼」戰略；三大平台產品化加速，場景落地多點開花。維持「增持」評級，予以目標價14.36元，較股價現於4.50元水平，潛在升幅逾兩倍，吸引筆者關注。參考4月16日收市後發佈的2025年度報告，繼2024年經調整淨虧損約1.17億元 (人民幣，下同)，為2019年以來最低後，2025年進一步收窄至不到6,600萬元，為過去七年表現最佳。

各項核心經營指標全線報喜

其他亦見多項指標創歷史最佳，收入約15.13億元，同比增長23.8%，其中「AI+製造」營收佔比80.9%，主業聚焦度持續提升；毛利額5.29億元，同比增長25.1%；毛利率35.0%，較上期提升0.4個百分點，連續六個年度持續提升毛利率水平；以及截至2025年底客戶總數增至633家，同比增長21.5%；優質客戶收入佔比72.8%，以金額計算的複購率達50.9%。周轉效率也見大幅提升，2025年應收賬款周轉天數縮短至108天，同比大幅改善64天；同時規模實現雙降，在收入同比增長23.8%的背景下，貿易應收款及應收票據規模同比下降12.8%，降至約4.17億元；並見回款效率的顯著提升進一步去杠杆、降風險，為穩健經營提供了堅實保障。 兩大核心技術底座：一模一體

上述佳績全賴「一模一體兩翼」戰略落地見效，一模是指AInnoGC工業大模型技術平台；一體是指企業級智能體平台，是集團的兩大核心技術底座，藉以深耕兩大應用方向，其一是工業軟件引領、以軟件服務為核心的信息化與智能化融合應用；其二是工業機器人引領、軟硬深度結合的自動化與智能化融合應用。另想指出集團通過技術平台化、應用系統化的發展思路，推動AI業務規模化落地，智慧鐵水運輸、智慧鐵鋼界面一體化系統、智能製造執行系統、智能檢測系統等多款AI解決方案已進入廣泛應用階段，成為營收與毛利增長的核心驅動力。

強勁的技術實力與市場表現獲得行業權威認可

除了取得去年佳績以外，創新奇智於科研創新與發明專利亦見成果顯著，累計申報專利1,400餘件，榮獲國家知識產權優勢企業、全國博士後科研工作站、人工智能工業大模型山東省工程研究中心、山東智能製造工業大模型重點實驗室、山東省工業大模型揭榜掛帥企業等諸多資質認定；並且集團於2025年被《財富》雜誌評選為「中國科技50強」企業，行業標杆地位進一步夯實。另參考IDC數據，集團穩居中國工業大模型應用市場份額第一，同時位列中國計算機視覺市場份額第三、中國機器學習平台市場份額第三，因此技術實力與市場表現獲得行業權威認可，不無道理。

筆者相信創新奇智於2026年具條件於業績表現再下一城，皆因於3月27日最新發佈「AInnoGC 工業本體智能體平台」，是業內首款面向製造業的全棧式本體智能體平台，本質是具有本體能力的「企業級龍蝦養成平台」。相較於OpenClaw追求個人場景的靈活與便捷，AInnoGC更專注企業場景的精準與可控。該平台造就全場景深度賦能，深度集成 MES、EAM、APS、EMS 等工業系統，將工業AI從「感知」進化至「認知+行動」。集團圍繞大模型底座，在企業級智能體、工業具身智能、工業設計生成三大平台取得重要進展，並賦能各行業解決方案；配合攜手庫卡機器人、擎朗智能等頭部夥伴，推動「一腦多體」生態佈局，業務前景可看俏。

撰文：聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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