近期市場不確定性一直存在。消息指美伊接近達成結束衝突的框架性協議，考慮停火延長兩周，核談判取得「重大突破」。不過，伊朗外交部稱伊美是否延長停火無法確認，白宮也否認已請求延長停火。特朗普又說美國「很有可能」在4月下旬英國國王訪美前與伊朗達成協議。各人說詞朝令夕改，投資市場難以適應。而港股市場一直延續區間震盪格局，每天板塊輪動。在市場不穩的情況下、投資者可能考慮價投的板塊。筆者留意汽車板塊估值已處底部，悲觀預期或已充分定價。經歷深度調整後，部分優質汽車股估值已具備吸引力。數據顯示，市場資金正通過南向資金淨流入等方式，對港股估值窪地進行佈局。

賽力斯(9927.HK)算是其中之一的選擇。財務層面，公司業績實現高質量穩健增長。2025年營業收入達1648.9億元，同比增長13.63%，營收規模持續攀升；歸屬於上市公司股東的淨利潤約59.6億元，成功實現連續兩年穩定盈利，盈利韌性與抗風險能力同步提升，為其長期發展築牢了堅實的財務基礎。

同時，公司現金流表現尤為亮眼，截至2025年末，該公司經營活動現金流淨額達281.2億元，充沛的經營性現金流為產能佈局升級、研發持續加碼、海內外市場拓展提供充足資金支撐，有效緩衝行業週期波動與階段性資金壓力，保障經營穩健運行。

在股東回報方面，賽力斯以高比例現金分紅彰顯經營底氣。2025年公司董事會提議派發年度末期股息每股0.8元（含稅），合計擬派現約19億元，既直觀體現出該公司優異的經營質量與盈利實力，也向市場傳遞出對長期發展前景的堅定信心。

研發領域，公司始終保持高強度投入，築牢技術護城河。2025年研發投入達125.1億元，同比大幅增長77.4%，研發投入強度與增速穩居行業前列；截至2025年末，研發人員規模增至9019人，同比增長45.4%，累計授權專利達8046件，持續強化核心技術壁壘，夯實長期競爭優勢。

智慧輔助駕駛領域，2025年賽力斯問界系列車型新增智慧輔助駕駛里程累計達38億公里，2026年春節假期，問界M9智能輔助駕駛里程占比高達51.9%，智能輔助駕駛落地成果行業領先，用戶認可度持續攀升，充分印證其智能輔助駕駛技術的成熟度與市場信賴度。

股價表現上，自港股上市後賽力斯股價經歷2年階段性調整，當前已顯現明確的估值低洼狀態。伴隨業績持續兌現、研發成果加速轉化、行業政策利好釋放，該公司估值具備顯著向上修復空間，投資者可逢低考慮佈局。

撰文：聰明錢

Andy在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達13年以上，主力研究技術分析、財技分析、財務報表基本分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的首席分析師和策略師，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟”識”堂節目》主持人。

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