上週五（6日）晚間，美國公布10月非農業新增職位數據，錄得16.5萬個，遠高於市場預期的6.5萬個及前值的6萬個。失業率降至4.1%，優於市場預期及前值的4.2%。此外，平均時薪按月增長0.4%，較預期及前值的0.3%高出0.1％。

強勁的就業數據進一步鞏固市場對聯儲局12月加息的預期。數據公布後，美元走強，黃金及非美元貨幣普遍承壓。當晚金價一度下探至4029美元，其後略為反彈，最終收報4070美元。今早（9日）在4056美元開盤，至目前反彈至4129美元，預計持續上升但料升勢放緩，因市場靜待多個重要消息公佈。

本週市場關鍵焦點集中於週二（10日），屆時美國將公佈 9 月消費者物價指數（CPI）按年數據。同日，美國、俄羅斯與烏克蘭三方代表將於阿布達比展開為期兩天的和平談判。

與此同時，市場正密切關注近期引發金價波動的美股科技股走勢。本週共有8家重點科技企業陸續公佈財報：

週一（9日）： The Trade Desk (TTD)、Rocket Lab (RKLB)、AST SpaceMobile (ASTS)

週二（10日）： CoreWeave (CRWV)、Wix.com (WIX)

週四（12日）： 思科 Cisco Systems (CSCO)、應用材料 Applied Materials (AMAT)、Nebius Group (NBIS)

AI產業信貸風險持續發酵 金價面臨回調壓力

近期每當市場傳出美國科技產業盈利前景或償債能力轉弱的消息時，美股均出現較大幅度調整，部分槓桿投資者需要透過沽售黃金以補充保證金，從而拖累金價表現。

市場目前仍關注美國AI產業相關企業的債務及融資風險，若科技股持續回調，相關的流動性壓力或進一步引發「沽金補倉」現象。從技術層面觀察，金價短期仍存在再下探3900美元水平的可能，因此整體走勢仍然偏弱，投資者需保持審慎。

科技股面對多重挑戰 或間接影響黃金走勢

美國科技股未來或將迎來更多挑戰。除了市場對企業盈利能力及償債水平的憂慮外，聯儲局加息預期升溫亦增加企業融資成本。此外，在民主黨掌控國會兩院的形勢下，相關政策變化亦可能為科技產業帶來額外壓力。

民主黨一向主張加強對大型科技企業的反壟斷審查及數據私隱監管，而在兩院統一執政下，企業所得稅及海外收入稅率上調的可能性亦受到市場關注。若未來進一步推出針對高利潤科技企業的稅務措施，或將影響其長期盈利能力及估值水平。值得關注的是，民主黨主張限制 AI 數據中心擴充。此舉或引發市場對算力部署延遲的疑慮，將衝擊輝達（Nvidia）、AMD 等晶片巨頭及 AI 供應鏈的股價表現。所以，由於科技股估值仍偏高，面臨股價深度下探的風險，不容忽視。

在此形勢下，科技股面對的下行壓力或會增加，而當市場風險情緒惡化時，槓桿資金沽售黃金補倉的情況亦可能再次出現。因此，投資者宜密切關注民主黨未來對科技產業的監管及稅務政策發展。

人民銀行連續24個月增持黃金 10月購金規模創兩年新高

中國人民銀行於週六（7日）公佈最新官方儲備資產數據。截至10月底，中國官方黃金儲備增至7830萬盎司（約2435公噸），較9月底增加83萬盎司（約26公噸）。

這不僅是人民銀行連續第24個月增持黃金，亦創下本輪增持周期以來最大的單月增幅。作為全球第二大經濟體，中國持續增持黃金反映官方對黃金資產配置的重視，亦為黃金長期看漲走勢提供重要支持。

從中長線角度來看，全球央行持續增持黃金、地緣政治風險以及市場對美元資產配置的多元化需求，仍將是支持金價的重要因素。

本週重要消息

週二（10日）

美、俄、烏於阿布達比舉行和平會談，由於這是高度保密且敏感的談判，準確開會時間與議程通常不會提前向公眾披露。

21:30 美國9月按年CPI，前值為3.7％

週五（13日）

02:00 美國拍賣30年期國債，上次中標利率為5. 618%

完

(本文撰於2026年11月9日上午10時55分)

撰文：毛偉廉

高歌期貨業務發展部主管