昨晚美國公佈了俗稱「小非農」的8月ADP新增職位，結果是僅增加3.8萬個，數據造差，遠低於預測的4.7萬個及前值的4.6萬個，數據顯示私人機構新增職位放緩。疲弱數據公佈後，市場憧景明晚（4日）美國勞工部將公佈的非農業新增職位（大非農）也會造差，有望將加息預期降溫，數據公佈後,金價從4330美元一度升至4397，最後收在4385美元。

究竟「小非農」是否能預示明晚「大非農」也造弱？

以下統計數字，根據金融市場歷史數據與華爾街多家機構，對過去 5 年（2021至2026年，共 60 個月份）的ADP 數據與勞工部官方非農就業報告的統計比較：

數據統計結果，僅比較方向即 「造好/造差同步率」，在過去60個月百分比 (%)，方向同步率僅約 55%，反映以ADP來預視官方的新增職位準確度只是相等於「五五波」。

結論，統計數字顯示，即是明晚官方的非農結果仍有一半機會是造好，所以，持有黃金投資者需緊慎。雖然全世界都渴求明晚「大非農」造差，因可降低聯儲局加息壓力，然而最終結果，還是靜心等待明晚官方公佈結果為上策。今日至明晚美國公佈官方非農前，預計金價在4472至4326美元區間上落。

完

(本文撰於2026年9月3日中午13時20分)

撰文：毛偉廉

高歌期貨業務發展部主管