週五（10月30日）美股市場再度籠罩在科技股信用危機疑雲之下，並引發新一輪「沽金補倉」連鎖反應，令現貨金價單日急挫近150美元，料金價低位區間上落，等待中期大選結果。

Amazon (AMZN)與 Alphabet(GOOGL) 週五晚財報不佳，觸發科技股拋售潮，是這次市場下挫的核心導火線。兩家巨頭面臨的考驗各有不同：Alphabet 季度營收與淨利潤均遜於市場預期；Amazon則因營收略低於預期，加上龐大的AI資本支出（CapEx）引發市場對其現金流不足的疑慮。兩大巨頭財報表現不佳，加深了投資者對科技股高昂的發債成本與AI投入的產出效益不成正比的疑慮。

受此負面情緒影響，納指當日大跌747點（-2.86%），納指 12 月期貨合約更一度急跌近1030點（-3.48%）。股市重挫逼使部分高槓桿投資者變現黃金以補充美股保證金，金價隨即由4023美元高位滑落，最終收於3875美元附近。這是繼10月22日Meta及CoreWeave財報大跌後，市場短期內第二次出現顯著的「沽金補倉」現象。值得注意的是，這次避險資金主要流向美債市場，因而出現了罕見的「美債收益率與金價同步下挫」局面。

本週是科技股財報密集期，留意美股波動 。

鑑於近期美股科技股的劇烈波動屢次波及金價，投資者本週需密切關注以下 6 家科技及半導體巨頭的財報發佈（時間均為香港時間凌晨至早上）：

週二（11月3日）： Palantir (PLTR)

週三（11月4日）： AMD (AMD)、Arista Networks (ANET)

週四（11月5日）： Qualcomm (QCOM)、Arm Holdings (ARM)、AppLovin (APP)

金價短線承壓，線看漲不變

目前金價同時面臨多重利淡因素打壓，包括聯儲局12月加息預期升溫及美債收益率高企。筆者認為，這波「沽金補倉」的流動性壓力短期內仍可能持續，金價不排除進一步下探至3850美元。然而，若金價回落至該區域，預計將重新吸引全球央行及長線資產配置資金吸納，為金價提供支持。整體而言，黃金長線看漲的大趨勢依然維持不變，其核心支持是美國債務疑慮。

本週市場焦點無疑是美國中期選舉。多項最新民調顯示，共和黨失去國會兩院控制權的機率已升至 65% 至 70%不等。若此預測成真，由於民主黨一向反對對伊戰爭，特朗普政府欲發動大型軍事襲擊時，恐面臨國會撥款受阻的窘境。這將降低爆發大規模戰爭的可能性，進而促使國際油價回落。同時，市場對聯儲局12月加息的預期也將隨之降溫，進一步打壓美元走勢；在此情況下，黃金價格則有望反彈。不過，民調終究不等於最終選票，實際結果仍可能存在變數。投資者宜密切關注大選結果。

黃金技術面分析

從日線圖來看，相對強弱指數（RSI）目前約為32，已逼近超賣區。金價於上週五盤中探低至見3870 美元，剛好觸及自9月2日以來形成的下降通道底部。今日開盤報3898美元，預期短線將於3870美元附近獲得支持。在大選結果揭曉前，金價整體預計在3870至3975美元區間上落。

本週重要消息

週二（3日）

11:30 澳洲央行議息，預計加息0.25厘，將利率升至4.6厘

19:00 美國中期選舉開始，整場投票過程長達約18 小時

週三（4日）

21:15 美國10月ADP新增職位，預測增加6.8萬個，前值增加9萬個

週四（5日）

20:00 英國央行議息，預計加息0.25厘，將利率升至4厘

週五（6日）

21:30 美國10月非農業新增職位，預測增加6.3萬個，前值增加2.9萬個

21:30 美國10月失業率，預測與前值同為4.2％

完

(本文撰於2026年11月2日上午10時45分)

撰文：毛偉廉

高歌期貨業務發展部主管