美國與以色列於週六（28日）對伊朗發動導彈攻擊，伊朗最高領袖哈梅內伊在空襲中喪生；伊朗其後以導彈報復多個中東美軍基地，令中東戰火再度引燃。雖然預計金價將受地緣局勢帶動而進一步上升，但筆者認為戰事未必持久，黃金持有者須留意，一旦局勢稍為降溫，獲利平倉或將再次湧現。

為何認為這場戰爭不會持久？因特朗普在2024年競選時的核心口號是「結束戰爭」，而非開啟戰爭。他的「MAGA」理念向來是反對海外軍事干預，希望政府聚焦國內經濟和通脹。開戰首日，就有極右翼輿論領袖直指這違背了投票給他的初衷。11月的中期選舉關乎國會控制權。歷史證明，選民更關心的是「錢包」問題（通賬、物價，最新年度核心已升至3％），而非海外戰事。若戰爭導致油價飆升、經濟動盪，通脹被推高，共和黨恐將失去選票，或導致特朗普提前成為「跛腳鴨」總統。因此，特朗普是商人出身，一切以利益先行，目前美國外債已接近39萬億美元，財赤已達1.775萬億美元（截至2025年9月底），持久戰意味著龐大的財政負擔與資金流失，而且多年來美國的眼中釘（哈梅內伊）已死亡，軍事行動目的已達，故相信他不會讓戰爭持久地打下去。

投資者應注意，金價近期的投機的參與者大增，一旦戰事稍為降温，或會導致回吐速度比上升快，時刻要做好風險管理。

本週黃金技術分析 :

截至完稿時，美國與以色列與伊朗之間仍持續互相以導彈攻擊，地緣局勢高度緊張，市場避險情緒強烈。預料金價在週一（2日）開市時有機會再度出現裂口高開。

現貨金於週五（2月27日）收報每盎司 5,277 美元，逼近全日高位 5,279 美元，單日上升近 113 美元。市場早已擔憂中東局勢或於週末爆發衝突，而事實亦如預期所發生。從技術面觀察，日線圖 RSI 僅為 61，顯示金價仍具相當的上升空間，並未進入超買區域。

上方阻力位

第一阻力：5451 美元（1月30日高位）

若能有效突破此位置，金價或進一步挑戰 歷史高位 5595 美元（1月29日高位）

下方支持位

第一支持：5094 美元（2月24日低位）

若下破，下一目標或指向 4842 美元（2月17日低位）

本週重要經濟數據 ：

週五（6日）

20:30 美國1月零售銷售，預測為-0.3%，前值為0％

21:30 美國2月非農業新增職位，預測為增加5.8 萬個，前值為增加13萬個

21:30 美國2月失業率，預測與前值同樣是4.3%

-完-

(本文撰於2026年3月2日上午1時10分)

撰文：毛偉廉（高歌期貨業務發展部主管）