美聯儲主席沃什(Kevin Warsh)上週釋放出強烈的鷹派信號後，市場迅速上調對未來利率路徑的預期。利率差異一直是決定匯率走勢最重要的因素之一，而美國利率預期的上升正持續增強美元吸引力。

美元指數升至一年高位，並開始向過去一年形成的交易區間阻力發起突破。

自2025年4月以來，美元指數大部分時間維持在97至100區間震盪。與此同時，市場一度熱議「去美元化」、全球央行儲備多元化以及美元霸權弱化等話題。

不過，進入2026年第二季度後，市場討論方向已經發生明顯變化。

利差優勢重新吸引全球資本，即使美國與伊朗簽署諒解備忘錄，美元仍持續走強。

隨着油價從衝突期間高位回落，全球多數央行開始考慮進一步降息，但美聯儲卻並不屬於這一陣營。

數據顯示，兩個月前美國兩年期國債收益率約為3.75%，而上週已升至4.18%。在全球資本追求更高回報的背景下，美國國債目前提供的4%至5%收益率明顯高於歐洲、日本以及中國等主要經濟體的固定收益產品，因此持續吸引國際資金流入美元資產。

美聯儲政策立場的變化對匯市影響甚至超過美伊協議本身，利率差異與美元之間的相關性遠高於油價。

除了利率因素之外，美國人工智能產業投資熱潮也成爲支撐美元的重要力量。

美國正經歷大規模AI基礎設施建設週期，大量資金正在流向數據中心、算力基礎設施以及相關科技企業。這不僅吸引海外資本流入美國，也使科技巨頭與美國財政部之間形成對資本的競爭需求。

美國經濟在2026年展現出的韌性超出市場預期，進一步強化了投資者對於「美國例外論（U.S. Exceptionalism）」的信心，也是支撐美元走強的重要原因。

黃金近期大幅回調同樣反映出市場對美元信心的提升。

由於黃金長期被視為美元的替代資產之一，美元走強通常會削弱黃金吸引力。

與此同時，美國資本市場近期迎來歷史上規模最大的IPO項目——SpaceX上市，也吸引了大量國際資金流入美元資產。

市場預計，Anthropic、OpenAI等人工智能企業未來數月可能陸續啓動大型IPO融資計劃，這將進一步帶動全球資金對美元的需求。

撰文 : 大灣區家族辦公室協會主席李慧芬