亞洲環保業界的年度盛事——國際環保博覽2026，將於10月26日在香港亞洲國際博覽館揭幕。今年展會焦點正正落在「綠色科技」與「綠色創新」之上，適逢特區政府剛發布首份《香港特別行政區經濟和社會發展第一個五年規劃（2026-2030年）》（《香港第一個五年規劃》）及《行政長官2026年施政報告》（《施政報告2026》），當中釋放的政策紅利，無疑為本地環保產業注入了一劑強心針。

提早部署坐享先機 智能回收成果「食正」政策市

近期出台的《香港第一個五年規劃》再次重申香港將力爭在2035年前實現「零廢堆填」的長遠目標。同時，環境及生態局局長謝展寰亦明確指出，政府將由2026/27年度起推行為期五年的減廢回收計劃，「綠在區區」回收便利點會陸續升級為24小時智能自助設施；並計劃在年底前全港公共屋邨全面落實智能廚餘回收桶「一座一桶」。

政策大勢向好，惟市場機遇向來只留給有準備的人。正當市場仍在消化《第一個五年規劃》及《施政報告2026》的綠色宏圖之際，碧瑤綠色集團（1397.HK）憑藉過去數年的「提前部署」，默默耕耘綠色創科，正好在此時此刻「食正」這股政策黃金風口，佔盡先發優勢。作為本地綜合環境服務領導者，集團並非「臨急抱佛腳」跟風，而是早已將傳統回收業務與智能科技、大數據分析及物聯網等技術深度融合，成功構建出多品類智能回收產品，並憑藉這份領先同業的科技實力，實實在在贏得市場訂單「買單」支持。集團現時旗下智能回收產品，包括智能回收機、智能廚餘回收機及智能磅等，已遍及香港不同角落，涵蓋各「綠在區區」回收環保站及回收便利點、以及政府場地、學校、私人屋苑等各類場景。根據集團最新披露中期報告顯示，其成功為政府交付新一代太陽能廢物壓縮箱。該创新產品融合大數據平台及無線技術，大幅優化資源部署及運作效率，展現了集團以綠色科技提升城市管理效率的實力。在政策帶動本港綠色創科發展的「大氣候」下，碧瑤前期投入的研發成本已成功轉化為牢固的護城河，技術紅利正步入「黃金收成期」，為未來的業績爆發埋下伏筆。

中期業績反映行業競爭 惟現金流依然穩健

另一方面，碧瑤近期的股價調整主要受到早前公布的中期業績影響。截止2026年6月30日止六個月，集團收益約10.2億港元，按年減少24.7%；純利約2,960萬港元，同比減少約49.6%。細看分部表現，核心清潔服務收益按年下跌27.7%至7.79億港元，公告亦坦言這歸咎於部分市場參與者採取了極為進取的定價以搶占市場所致。而廢物管理及回收業務收益亦下跌12.1%至1.28億港元，則因為個別新合約處於初始階段，前期投入稍高。

不過，碧瑤綠色期內經營活動產生的現金淨額約為8,632萬港元，且可動用現金及銀行結餘高達2.95億港元，反映集團財政依然穩健，具備足夠的抗風險與資金流動性。

綠色科技賦能新質生產力 估值修復可憧憬

面對盈利受壓，股價難免經歷波動。筆者認為，碧瑤綠色短線雖受制于行業價格戰，但長遠來看，在政府對綠色智能科技及環保硬指標的保駕護航下，其前期在智能化產品上的系統建設與投入，勢必將逐步轉化為實質的營運效率提升與利潤反彈，集團基本盤的防守性依然穩固。只要熬過行業洗牌期，透過科技降本增效便是其破局之道。

撰文 : 大灣區家族辦公室協會主席李慧芬

(本人並沒持有以上股票)