美國中期選舉臨近，本月公佈的經濟數據與民調都有機會令特朗普及共和黨面臨挑戰。

本週紐約聯邦儲備銀行發布的消費者預期調查顯示，美國民眾預計未來一年的通膨率將達到3.9%，為2023年5月以來的最高水準。一年期通膨預期從8月的3.6%上升至3.9%。三年期通膨預期則從8月的3.2%小幅升至3.3%，五年期通膨預期維持不變，仍為3%。調查受訪者預計所有追蹤類別的價格均將上漲，包括汽油、食品、租金、醫療費用及大學學費。與此同時，受訪家庭對當前及未來財務狀況的預期也有所下滑。

調查結果與近期數據均顯示在通膨持續高企的背景下，消費者信心趨於悲觀。

由於通膨率持續高於聯準會2%的目標，聯準會在9月15日至16日舉行的會議上，將利率目標上調25個基點至3.75%至4%之間，這是自2023年7月以來首次加息。不過，官員們對於加息理由存在一定差異。部分與會者認為，提高利率有助於防止能源及其他價格衝擊進一步推升通脹；立場更加鷹派的官員則認為，隨着美國經濟需求保持強勁，更高利率已經成為防範需求驅動型通脹壓力的必要措施。

會議紀要顯示，多數與會者認為，今年年底前再次上調聯邦基金利率目標區間可能是合適的。多名官員還表示，美國經濟潛在增長動能似乎有所增強。與此同時，儘管近期長期美債收益率明顯攀升，許多官員認為金融環境整體仍對經濟增長形成支持，今年以來美股顯著上漲，企業債信用利差也繼續保持在較低水平。

會議紀要同時顯示，全部19名官員均支持9月加息，儘管市場對10月立即加息的押注已經明顯降溫，美聯儲維持偏鷹立場為美元提供支撐，令美元指數一度升至102.50水平。

美聯儲主席沃什 (Kevin Warsh)在9月會議後的新聞發佈會上曾表示，此次加息旨在撤回部分政策寬鬆，因為通脹仍然居高不下。不過，美聯儲副主席傑斐遜和紐約聯儲主席威廉姆斯上週均釋放出更為謹慎的信號，認為美聯儲有時間進一步觀察經濟數據，然後再決定是否繼續加息。

這使市場明顯降低了對10月連續加息的押注。CME FedWatch數據顯示，目前市場預計美聯儲本月會議至少加息25個基點的概率約爲19.4%，低於一週前的約38%；但市場預計12月加息的概率達到83%，顯示投資者仍認爲年內進一步收緊貨幣政策的可能性較高。

撰文 : 大灣區家族辦公室協會主席李慧芬