業聚醫療（6929.HK）作為一家專營PCI及PTA（註1）手術介入器械，並在醫療器械領域不斷創新的上市公司，於2025年中期財務業績顯示穩定增長的成果。營業收入增長5.9%至8,360萬美元，銷量增長11.5%至91.9萬件，毛利率維持在66.8%的較高水平，反映公司在產品設計和製造環節的優勢，保持較好的盈利能力。股東應佔溢利增長5.1%至1,980萬美元，每股盈利達2.4美仙，為股東創造了可觀的回報。值得一提的是，2025年是業聚醫療成立的 25 週年，為感謝股東長期支持，董事會宣派特別股息每股15港仙。連同之前已派付的未期股息10港仙，股東於2025年將收取合共25港仙的股息。

業聚醫療在地域市場表現方面,值得關注的是以印尼及東南亞市場爲代表的亞太地區收益增長14%，歐洲、中東及非洲收益顯著上升17%，美國市場收益亦大幅增長20%，以及自有產品在多個國家銷售增長。在銷售網絡拓展方面，公司成功收購台灣經銷商，將直銷團隊增至13個國家或地區，2025年上半年通過舉辦或參與約48場研討會，進一步鞏固了公司在全球市場的影響力。

在產能提升及合資企業進展方面，通過收購 eucatech AG進一步提升公司全球範圍的產能，合計年產能約達2.1百萬件球囊及支架，並計劃在杭州建設新研發製造基地，建築工程的主體結構已於2025年8月完成；合資公司 OrbusNeich P&F也推進了TricValve在中國的臨床和商業化進程，實現了重大里程碑。在產品創新方面，多款新產品如Sapphire、Teleport、JADE等陸續獲 得監管機構批准，而針對 CTO 適應症的Sapphire 3臨床試驗進展順利。公司正加快推進更多創新產品的註冊申請，不斷豐富產品組合。

目前業聚醫療報價4.65，仍處於近期低位支持，10天移動平均線升穿20天移動平均線，出現黃金交叉，技術走勢向好。展望未來，公司計劃將更多市場從經銷商模式轉型為直銷模式，於下半年計劃在比利時和荷蘭設立直銷團隊，進一步擴大歐洲直銷業務版圖。此外，公司與開立醫療的戰略合作亦有序推進，預期將為公司帶來額外收益。加之公司有良好的財務狀況和充足的現金流，目前公司約有237.1百萬美元的現金及銀行結餘，為未來收購兼併及產能擴張提供了有力支撐。基於這些因素，股價具備上行潛力，對於尋求長期增值的投資者來說，當前股價絕對值得考慮吸納。

撰文：博浩資產管理

註1. PCI是經皮冠狀動脈介入治療（Percutaneous Coronary Intervention），俗稱 “通波仔手術”，是利用導管技術疏通堵塞或狹窄的冠狀動脈，以恢復心肌血流的一種微創治療方法，通常通過球囊擴張和置入心臟支架來完成。PTA是血管成形術（Angioplasty），是PCI中的一種關鍵技術，具體指通過球囊在血管內擴張，以疏通狹窄的血管病變，恢復血流。