耶倫4月15日在香港出席滙豐全球投資峰會時公開表態：中美不應脫鉤。與此同時，她也提及中國的出口模式需要調整。兩番話擺在一起，態度其實十分清晰——中美之間的博弈會長期存在，卻不至於徹底決裂。這並非隨興之語，而是她借香港這場國際旗艦投資論壇，向全球各方釋放的明確信號。

紐約、倫敦、新加坡皆是國際級的發聲平台，這番話同樣可以在其他城市講述，但耶倫選擇在香港的滙豐全球投資峰會上說出口，背後自有深義。在這場匯聚全球政商、投資與金融圈的峰會上釋出「不脫鉤」訊息，北京、華盛頓與全球資本市場都能清晰接收、精準解讀。全球範圍內，能同時承接這三方視角、讓各方都願意駐足聆聽的城市寥寥可數，香港便是其中之一。這並非虛浮的地位包裝，而是最真實的戰略價值。中美雙方分歧愈深、對峙愈明，就愈需要一個合適的角色居中傳遞訊息、銜接合作、緩和對立，香港正是這個關鍵角色。這份獨特性，從來不是源於所謂的中立，而是憑藉「一國兩制」的優勢，既扎根國家發展大局，又能對接國際通行規則，這便是香港立足的底氣所在。

資本市場的數據，早已印證了這份價值。本港首季IPO集資突破130億美元，位居全球首位，超過500家企業排隊等候上市，3380間家族辦公室相繼落戶。不少人將這一切歸於運氣，認為是中東局勢動盪，資本無處可去才湧向香港。這樣的看法未免過於膚淺，一時的避險或許能帶來短期資金流動，卻無法讓數千家專業機構長期駐足。這是國際資本用真金白銀，給香港投下的信任票，而接住這份信任之後，香港更需以實際行動回應市場的期待。

普通法體系與國際規則接軌的優勢，是香港金融中心的立身之本，也是最不可替代的核心招牌。當下有人建議放寬門檻、鬆動監管以爭奪市場，這無疑是捨本逐末、自毀長城。香港的核心競爭力從來不是低門檻的價格競爭，而是穩健可靠的法治與規則，全球局勢越動蕩，規則明晰、法治完善的平台就越具價值。許正宇提出的發展方向切中要點，推進人民幣櫃檯納入港股通、優化金融交易稅制等舉措，都需加快落實，在國際金融市場的激烈競爭中，從沒有原地等待的餘地。

身處中美長期博弈的格局之中，香港更要承擔起橋樑與緩衝的責任。美國企業想要布局中國科技領域，香港是最合適的切入點；內地企業謀求出海融資、對接國際市場，香港是最穩妥的中轉站。香港無需選邊站隊，只需依託「一國兩制」的制度優勢，做好兩端市場都需要的服務與銜接。滙豐主席預期香港有望年內超越瑞士，成為全球領先的跨境投資樞紐，這一目標的實現，離不開家族辦公室稅務優惠政策的按期落地，相關條例修訂須加快推進，市場的機遇從不會為人停留。

金融產業的發展，同樣不能過度依賴單一的IPO市場，推動產品多元化已是必然趨勢。香港九次斬獲亞洲最大國際債券發行中心的稱號，點心債規模達1.1萬億元，兩年間漲幅超七成，綠色債券更是連續八年位列亞洲第一，亮眼的成績背後，仍有不小的提升空間。推動代幣化債券從試點走向常態化運作，擴大中長期債券發行規模以對接北部都會區等重大基建的資金需求，承接保險、養老基金等長期資金的配置需求，每一個方向，都是香港金融產業新的增長動能。

耶倫在滙豐全球投資峰會的講話，已然為中美關係定下「鬥而不破」的基調。雙方博弈越激烈，就越需要一個專業穩健、銜接內外的緩衝平台，而香港，正是當下無可替代的選擇。數百家企業排隊上市、數千家家族辦公室落戶，這是市場用腳投票的結果，從不是外界的施捨。

我始終篤信，世界格局越動蕩，香港的獨特價值就越凸顯。但這一切的前提，是香港自身守住定力、不亂陣腳。堅守法治根基，推動各項政策紮實落地，深耕金融多元化發展，空泛的口號從無意義，唯有腳踏實地的實幹，才能抓牢時代機遇。香港的未來與機遇，從不取決於外界的賜予，而在於自身的定力與躬身力行。

撰文：陳嘉華教授

香港餐飲行業協會會長、香港內地餐飲業聯合會會長、全國工商聯客座教授