談判破裂與海峽封鎖：美方強硬立場引發局勢逆轉

美國與伊朗於伊斯蘭堡的和平談判宣告破裂，美國前總統特朗普隨即宣布，調派海軍對霍爾木茲海峽實施全面封鎖，嚴禁相關船隻進出。此舉直接切斷伊朗核心石油出口通道，扼斷其經濟命脈，也讓市場此前期待的停火和解、局勢穩定預期，徹底轉為極度失望。霍爾木茲海峽承載全球約五分之一油氣運輸量，若航道長期封鎖，全球石油與燃料供應將面臨嚴重短缺，地緣政治風險持續升溫，亞洲及高度依賴石油進口的國家，經濟發展將遭遇極為嚴峻的挑戰。

國際油價走勢分化：短期風險溢價高企 長期預期相對平緩

中東地緣政治局勢反覆，直接牽動國際原油市場寬幅波動。布倫特原油受地緣緊張局勢推動，此前一度逼近每桶120美元高位；隨市場傳出停火協議預期，價格回落至每桶92美元左右，可見短期地緣政治風險溢價仍處高位。據摩根大通預測，伴隨全球石油供應後續預計出現過剩，2026年後期布倫特原油均價有望回落至每桶60美元左右。短期油價劇烈波動與長期價格預期形成明顯分化，後續走勢完全取決於霍爾木茲海峽航道狀況與美伊局勢演變。

局勢不明朗引發市場連鎖衝擊

當前美伊後續軍事行動、戰事規模均無明確定論，中東局勢充滿極大不確定性。若海峽封鎖持續，將進一步加劇全球能源供應緊張，推升石油及燃料價格，能源價格上漲會逐漸傳導至實體經濟，推高全球通脹水平，同時引發全球股市短期調整與劇烈波動。金融市場完全被地緣政治風險主導，任何外交或軍事消息，都可能引發市場大幅反轉，整體投資環境極度不穩定。

後續投資部署與團隊操作指引

本團隊上周曾提及適度入市布局，相關倉位已在短期內實現盈利，鑒於市場波動風險驟增，已於上周末迅速獲利了結。隨著美伊談判破裂、海峽封鎖落地，當前市場局勢更難預測，不確定性風險進一步攀升，現階段絕無急於入市的必要，需始終保持謹慎觀望態度。

唯有等待美伊軍事行動趨於明朗、霍爾木茲海峽開放狀況確定、國際油價走勢平穩後，方可重新評估市場機會，在此之前以持幣觀望為核心策略。

給投資者的專項建議

廣大投資者需清醒認知當前市場風險，切勿輕易頻繁買賣股票。當前市場波動性極高，盲目進出極易造成投資損失，投資需量力而為，杜絕急躁冒進。應秉持穩健原則，等待市場企穩、出現明確反彈信號後再介入，入市時採取分段吸納方式，嚴格控制倉位風險。

同時需嚴禁高槓桿投資操作，地緣政治衝突充滿不可控性，油價與股市均可能瞬間逆轉，高槓桿會大幅放大虧損風險。投資者應預留充足備用資金，耐心等待關鍵轉機：一是美伊重新達成和解協議，二是美國完成海峽掃雷、恢復航道通行，待局勢徹底降溫、市場趨穩後，再擇機展開投資布局。

撰文：陳柏軒

大灣區經貿協會資產管理及金融事務主席、全盛家族辦公室創始合夥人及首席投資官