近期國際局勢出現明顯轉折，美國與伊朗相繼釋放緩和訊號，美方表達希望結束對峙行動、逐步撤出相關區域的意向，伊朗方面亦作出友善回應，令中東緊張局勢明顯降溫。有關變化不只影響地區安全，亦直接牽動全球金融市場，帶動股市出現反彈、國際油價回落，市場對後市展望轉趨審慎樂觀，以下結合局勢發展與市場反應作出深度分析。

美方表態：傾向結束行動 降低地緣對峙成本

美國主動提出希望結束相關軍事行動、撤出中東相關區域，背後牽涉國內外多重現實考量。美國國內通脹壓力持續存在，海外軍事行動耗費龐大財政資金，同時加劇國際能源供應緊張，進一步推高國內物價，對經濟復甦構成明顯壓力，亦令政府面臨民眾不滿與輿論壓力。國際層面，中東局勢持續緊張引發各國對能源供應中斷的擔憂，國際社會普遍呼籲以外交途徑解決爭端，美國也逐漸面臨不小的外交壓力。

在此背景下，美國總統釋出結束對抗、考慮撤軍的訊號，核心目的在於降低地緣衝突帶來的經濟與政治雙重成本，順應國際社會的和平呼聲。這一表態有效減退了市場對衝突升級、能源供應受阻的擔憂，為整體市場情緒修復奠定了基礎。

伊朗回應：釋出友善立場 傾向外交解決分歧

面對美國的緩和姿態，伊朗亦迅速作出友善回應，展現出推動局勢緩和的意願。長期地緣對峙令伊朗的能源貿易與經濟發展備受影響，國內民生同樣承受壓力，穩定的外部環境已成為伊朗恢復發展的迫切需求。伊朗一貫主張以對話解決爭端，此次釋出善意，既是對美方態度轉變的正面回應，也希望透過談判保障自身國家安全與發展利益。

伊朗的友善表態與美國的撤軍傾向形成良性互動，雙方由對抗轉向對話的可能性大幅上升，中東緊張局勢出現明顯降溫跡象。歐盟等國際力量亦加緊斡旋，推動雙方走向停火與談判，整體衝突升級風險顯著降低，為全球市場穩定提供了一定支撐。

股市出現反彈：風險偏好回升 市場階段性修復

美伊局勢緩和，直接削弱了資本市場最大的地緣風險隱憂，市場風險偏好逐步回升，全球股市隨之迎來階段性反彈。此前受衝突升級擔憂影響，全球主要股指普遍承壓下行，資金大量流入黃金、美元等避險資產，股市整體交投情緒偏低迷。隨著和平訊號釋放，部分避險資金回流股市，推動各主要指數整體走高。

從市場表現來看，美股三大指數率先拉升，歐洲及亞太主要股市同步跟漲，呈現出全球普漲的格局。板塊層面，航空、物流、消費等對能源成本較為敏感的行業，受惠於油價下跌表現相對突出；而早前因地緣局勢走強的軍工、避險相關板塊則出現小幅回調。此次反彈主要緣於風險情緒修復，疊加油價回落紓緩通脹預期，企業盈利預期略有改善，為股市後續走勢提供了一定支撐。

油價回落：供應恐慌減退 市場回歸理性

中東地區是全球石油供應核心區域，霍爾木茲海峽更是全球能源運輸的關鍵通道，承載著全球大量石油貿易運輸。早前地緣局勢持續緊張，市場普遍擔憂石油供應受阻，國際油價一度大幅飆升，不僅加重全球通脹壓力，更對製造業、交通運輸等實體經濟行業構成負面影響。

隨著美伊緊張關係緩和，石油供應中斷的風險顯著下降，市場恐慌情緒逐步消散，國際油價應聲回落，整體走勢回歸相對理性區間。油價下行有助降低各國能源進口成本，減輕企業生產營運壓力；同時也能有效紓緩全球通脹壓力，為各國央行貨幣政策調整提供更大彈性。不過需留意的是，油價走勢仍受供需關係、庫存變化及後續地緣動向影響，後市仍存在一定反覆可能。

前景審慎樂觀：和平紅利初顯 仍需觀察後續變數

整體而言，美國傾向撤軍、伊朗釋出友善態度，令中東局勢明顯降溫，全球金融市場也迎來階段性修復，後市前景可保持審慎樂觀，但不宜過度樂觀。短期來看，地緣風險下降有利股市持續修復、油價逐步回穩，市場情緒持續改善，金融市場波動幅度有望收窄。

中長期來看，若局勢能維持穩定，將有助於全球能源供應鏈保持暢通，減少全球經濟發展的不確定性，進而推動國際貿易與投資活動逐步恢復。但目前雙方仍未達成具體停火或和解協議，後續談判存在諸多變數，局勢亦有可能出現短期反覆。因此市場雖有向好傾向，但仍需密切關注雙方後續表態與實際行動，警惕局勢再生變數帶來的市場波動。

整體來說，當前地緣風險降溫的趨勢明確，市場情緒修復、油價回調的格局有望延續，只要衝突不再進一步升溫，全球經濟與金融市場可望逐步回歸穩定，後市仍具一定的修復空間。

撰文：陳柏軒

大灣區經貿協會資產管理及金融事務主席、全盛家族辦公室創始合夥人及首席投資官