市場氣氛漸暖，企業紛紛伺機「進階搬遷」。近日，旺角朗豪坊29樓全層成功租出，新租戶為營銷公司安利（Amway），由同區家樂坊15樓遷入，涉面積約1.74萬方呎，業界估計呎租約50元，月租約87萬元，反映核心地段優質樓面需求依然殷切。

持有「花園道三號」及「朗豪坊」物業的冠君產業信託（02778.HK）今年迎來成立20周年，標誌著信託由單一中環寫字樓資產，穩步發展為多元化地標物業組合的重要里程碑。在充滿挑戰的市場環境下，信託憑藉審慎的資產管理及靈活的策略部署，持續展現業務韌性與適應能力。

根據冠君產業信託2025年業績顯示，全年收入總額為22.55億元，基金持續保持穩健的派息能力，可分派收入達8.59億元，每基金單位分派12.63仙，收益率穩守約5%的吸引水平。管理層指出，隨市場租金趨於平穩，公司專注優化租戶結構及項目定位，營運表現正逐步改善。

旗下兩項核心資產「花園道三號」及朗豪坊辦公樓的現收租金雖有調整，但出租率穩中有升。其中，花園道三號目前出租率穩企81.6%，超過75%於2026年到期的租約已順利完成續租，反映物業競爭力持續，亦為未來收入奠定穩固基礎。

市場層面上，中環甲級商廈已出現明顯回暖跡象。根據仲量聯行數據，今年1月空置率降至10.1%，創2023年以來新低，租金按月上升1.2%。隨金融機構陸續回流核心區，冠君順勢部署，將「花園道三號」定位為「財富管理樞紐」，而朗豪坊辦公樓則轉向「身心健康產業生態圈」發展，以雙線策略迎接新周期的增長機遇。

零售部分表現尤為突出。朗豪坊商場出租率高達99.3%，現收呎租逆市上升至162.5元，新租戶銷售額勁升八成。新春期間商場人流按年增長8%，進一步印證本地消費信心回復。管理層預期，隨減息預期升溫及金融市場持續活躍，零售與餐飲需求將進一步增強，為商場租金帶來額外上行動能。

根據2025年業績新聞稿，冠君產業信託行政總裁侯迅表示，信託將繼續「鞏固出租率、提升收益質素，同時保持財務穩健」的管理方針。過去一年，信託在上述多個方向均錄得實質進展，透過積極而有序的財務管理，確保信託於現行周期中維持穩健運作。

筆者認同管理層觀點。冠君的資本結構穩健，策略執行審慎。在財務方面，公司已提前完成2026年到期的15億元貸款再融資，並持續維持均衡的定息債務比例，有效分散利率及流動性風險。展望未來，隨香港經濟持續修復、企業需求回升及資產策略調整逐步見效，冠君產業信託的收入表現預期將穩步回升，展現防守與增值並重的中長線發展潛力。

撰文：艾明資本董事總經理庾婉華（Avy Yu)

曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，金融財務學碩士，定期撰寫內地文章並每月錄得近百萬閱讀量。筆者並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。